電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ Ｑ：397366996
聯系人：韓經理
7月，CPI（居民消費價格指數）增速強勁上升至5.6%，創下自1997年2月以來的10年新高。一時間，通脹從“風險”已上升至真實的存在。“中國已步入通脹區間，盡管目前尚屬輕微。”中國社會科學院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻昨天“定性”稱。
“3%”已成奢望
央行年初設定的CPI增速3%警戒線曾經令市場視為畏途。但從5月至今，這條警戒線卻幾乎是“名存實亡”，一次次地被輕松突破。
5月，CPI增速首次越線，達到3.4%，6月再上一臺階，達到4.4%，時至7月，已是連升三級，達到了令人瞠目結舌的5.6%———這大大地突破了市場此前4.6%的預期。即使是1-7月份的累計，CPI漲增速也達到了3.5%。
“誰還記得3%？現在市場更關心的是何時達到6%。”一位分析人士昨天向早報記者笑言。
指望今年CPI還能控制在3%之內，幾乎已成為奢望。曾經樂觀的國家統計局總經濟師姚景源日前表示，預計全年CPI增速將在4%左右；曾經一心力保3%的央行日前甚至發出了“防止物價全面上漲”的警告。
而在看到昨天的數據之后，前不久剛剛將2007年CPI增幅預測提高到4.0%的高盛又有了再次上調的念頭，“我們當前的預測面臨著顯著的上行風險”。
中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘昨天發布報告稱，調高今年CPI預測為4.0%-4.5%，并認為通脹水平落在這一區間的概率為50%，高于或低于這一區間的概率各為25%。調高預測主要考慮到近期氣候的異常變化和豬肉價格居高不下。但哈繼銘認為，中國的通貨膨脹未來幾年不會失控。
瑞士信貸亞洲區首席經濟師學家陶冬此前則表示，中國的通貨膨脹已經開始失控，而政府對通脹的判斷以及措施落后于形勢。預計CPI通脹會在明年年中達到6.5％，如果氣候不作美或石油、材料進一步漲價，甚至可能沖上8％。
事實上，市場上已發出了要求央行警戒線提升的呼聲。花旗中國區首席經濟學家沈明高表示，3%的通脹目標是與8%左右的GDP增長目標相適應的。中國經濟已經進入“超趨勢”增長，未來三四年經濟增速可能都在10%以上，CPI目標不應該仍限制在3%以內。以今年為例，上半年GDP增速為11.5%，則CPI上漲4.5%-5%都是可以接受的。
即使是以4%-5%作為通脹目標，與我國10%以上的GDP增速相比仍不到一半。美國經濟增長不到3%，最近一期CPI年率卻達到2.7%左右，幾乎是1比1的關系。就算考慮到兩國經濟發展的不同階段，這一差異也相當懸殊。
“年底上漲放緩”
“食品上漲依然是推動CPI增速明顯回升的主要原因。”哈繼銘昨天表示。一如自5月以來的慣有“公式”，肉價上漲帶動食品價格上漲，食品價格上漲帶動整個CPI上漲。
當月，食品價格上漲15.4%，遠高于非食品價格的0.9%，其中糧食價格上漲6.0%，油脂價格上漲30.1%，鮮蛋價格上漲30.6%，而肉禽及其制品價格更是上漲45.2%，成為當之無愧的漲價“主力軍”。所有食品大類中，僅有鮮果價格下跌。
然而，豬肉乃至整個食品領域在下半年的走勢目前依然存在著較大爭議，這也直接影響了對下階段CPI增速的判斷。
陶冬認為，食品漲價的趨勢會進一步惡化。截至7月29日，生產秋糧的11億農田地中，接近四分之一遭受旱災或澇災的沖擊。盡管今年夏糧較上年增產1.9％，如果占全年產量五分之四的秋糧失收，全年糧食產量仍會低于2006年4977億公斤的高水平。
同時，中國的玉米、大豆，大量依靠進口。國際農產品漲價，會不斷影響國內價格。而且小麥、大米國內價格與國際市場的關聯度也愈來愈高。
然而，國家信息中心首席經濟學家祝寶良昨天向早報記者表示，本輪豬肉漲價“到今年年底就差不多了”，屆時本輪CPI上漲將告一段落，“這是一次結構性物價上漲，豬肉不漲了，CPI也就沒有了上行動力”。
祝寶良強調，目前糧食價格并沒有加速上漲的趨勢，這使得作為下游產業的養豬業并沒有成本上升的壓力。同時，近期國務院已啟動了一系列增加生豬供給的政策，“盡管短期內不會見大效，但3-6個月后，豬肉供應不足的情況將基本上得到緩解。”祝寶良指出。
“央行過于悲觀了”
“央行過于悲觀了。”祝寶良向早報記者表示。央行在近日發布的《二季度貨幣政策執行報告》中首度預警“物價全面上漲”，認為當前物價上漲并非僅受偶發或臨時性因素影響”。
值得注意的是，目前市場上對央行這一提法普遍持“保留態度”，認為目前“價格全面上漲”仍無明顯跡象。但高盛中國首席經濟學家梁紅此前曾作出與央行相近的表態，認為通脹壓力的加劇目前不再僅限于肉類價格，而是迅速擴散到其他初級農產品、加工食品，餐飲服務領域甚至非食品領域，“非食品的CPI環比漲幅已開始加速上漲。”
在高盛看來，本輪食品的快速上漲并不是由于短暫的供應不足所致，而是受到貨幣過度擴張的推動，“因此在果斷貨幣調控措施遲遲不出臺的情況下，整體的通脹壓力不會自動減弱。”
祝寶良表示，目前不主張用通脹這一提法，更傾向于“物價上漲”來定性目前的形勢。祝寶良指出，目前在物價方面實際上已“無大的風險”，市場不必對5.6%作出過度解讀，“但我還是對房地產和M2（貨幣供應）的狀況存在一些擔心”。
祝寶良稱，目前消費市場的總供給仍然大于總需求，這使得物價全面上漲幾乎不可能。同時，由于勞動力市場目前也是供大于求，勞動力工資不太可能與物價聯動上漲，從而誘發物價全面上漲。
雷曼中國首席經濟學家孫明春昨天也表示，5.6％的數字超出了雷曼此前的預期水平（5.0％），但仔細研究CPI籃子中各項指標，迄今為止依然沒有明顯跡象顯示食品價格上漲會傳遞至其他非食品領域。
是否通脹仍有爭論
“中國已步入通脹區間，盡管目前程度尚屬輕微。”中國社會科學院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻昨天向早報記者表示。彭興韻指出，之所以判斷已步入通脹區間，除了CPI之外，M2增速的走高也是佐證之一。
而梁紅也認為，一旦CPI增速突破5％，將可基本判斷中國已是通脹經濟，“有關中國經濟是否過熱的爭論可能很快就會淡出視野”。
但渣打銀行高級經濟學家王志浩昨天向早報記者表示，他并不認同過于悲觀的看法———已步入通脹區間，但也不認同樂觀的看法———中國只是簡單的結構性物價上漲。在他看來，中國已“無限接近”通脹，但目前的經濟數據還不能給出肯定的答案。
王志浩表示，判斷是否通脹應參考更多的指標，“比如M2增速突破20%，月均新增貸款保持在4000億元以上”。
但在彭興韻看來，央行“防止物價全面上漲”這一提法仍值得商榷。彭興韻表示，全面物價上漲的前提是“央行已無法控制貨幣供應量的增長”，而目前顯然沒有這一跡象。同時，影響物價的一切長期因素沒有發生改變，“比如總供給大于總需求”。
彭興韻指出，由于政府調控效應的逐步釋放，8-9月份CPI增速可能將開始進入下行空間，“全年突破4%的可能性很小”。
但王志浩也指出，“物價全面上漲”的情況很可能發生在明年，因此央行提前作出一些警告也是可以理解的。來源：東方早報
“全面通脹”VS“豬肉漲價”
早報記者張明揚
物價是“結構性上漲”還是“全面上漲風險”？隨著7月份CPI數據的出爐，上述爭論迅速升溫。
央行《金融時報》：“普漲局面正在形成”
當前，經濟界普遍傾向于將本輪物價上漲歸咎于豬肉引發的“結構性上漲”。但央行在近日發布的《二季度貨幣政策執行報告》中卻首度預警“價格全面上漲”，認為當前物價上漲并非僅受偶發或臨時性因素影響”。
央行這一“激進”的措辭迅速在市場上掀起軒然大波，持“結構性上漲”觀點和“全面上漲”觀點的兩派迅速“交上了火”。
“央行對通脹的擔憂，絕非杞人憂天。”央行主管《金融時報》昨天發表題為《二季度貨幣政策執行報告解讀———通脹壓力需要高度關注》的文章，旗幟鮮明地指出，前期糧食和肉禽蛋價格的上漲已逐步傳導到下游食品加工、餐飲等行業，因此有必要高度關注價格“傳染”問題，防止價格全面上漲，“央行對未來通貨膨脹的預期并不樂觀，經濟由偏快轉向過熱的特征有可能將在價格方面得到體現”。
《金融時報》指出，在《二季度貨幣政策執行報告》中，央行“花了很大筆墨在通貨膨脹問題上”，指出本輪價格上漲是多種因素綜合作用的結果，有成本推動的因素，也有需求拉動的因素，還有結構性因素。
《金融時報》稱，商品和服務價格普漲的局面正在形成，這對CPI上漲具有較強的支撐。
《金融時報》援引申萬高級宏觀經濟分析師李慧勇的話表示，目前這種價格上漲的態勢已經對居民消費意愿和投資意愿產生影響，物價和民生最息息相關，因此必須把防止通脹和穩定物價放在更重要的位置。
國研中心：“物價不會普遍持續上漲”
巧合的是，在《金融時報》意味深長地發表上述解讀文章的同一天，《人民日報》昨天刊登了一篇題為《正確認識當前經濟生活中的突出問題》的研究報告，文中專章提及了CPI和通脹的可能性。該報告由國研中心經濟形勢分析課題組完成，執筆者包括國研中心副主任李劍閣。其給出了一個幾乎可稱與《金融時報》完全相左的結論———報告稱，從目前社會總供給和總需求的狀況看，并不存在商品價格普遍持續上漲的條件。
“盡管投資、消費比較活躍，出口增長很快，國內外需求比較旺盛，但供給方面特別是非農產業的增長潛力更大。”報告強調。
報告認為，本輪價格上漲主要是由食品價格上漲推動的，是結構性的，“目前國內糧食生產能力比較扎實穩定，在市場價格調節下，肉、蛋等副食品供給的增長潛力較大，未來食品價格不會繼續較快上漲”。
報告稱，這次食品漲價是在我國農業生產健康發展的情況下發生的，是工農和城鄉之間利益格局調整的正常表現。
“在收入較快增長的背景下，這一變化對城鎮絕大多數家庭的生活不會產生明顯影響。對于部分住校困難學生和城鎮低收入家庭等受影響較大的群體，則需要政府給予必要的補貼，并適時適度提高補貼標準。”報告給出了自己的政策性建議。
持“結構性漲價”觀點的不僅僅是國務院發展研究中心。發改委下屬國家信息中心宏觀經濟季度分析課題組近日也發布報告指出，當前物價漲幅雖然較高，但是CPI上漲具有明顯的結構性特征，不會引發全面通貨膨脹。
通脹衡量標準：核心CPI，還是整體CPI？
國研中心在昨天的報告中再次提及了目前經濟界的主流觀點———核心CPI更能反映通脹問題。報告稱，上半年扣除食品漲價影響，CPI僅上漲0．7個百分點。
報告指出，目前我國的通貨膨脹率仍然控制在相當低的水平上。因為，按照國際上普遍采用的核心CPI（即扣除能源和食品價格以后的消費價格指數）來衡量，今年1月—6月的這一指標僅為0．9％。
央行顯然對上述主流觀點持保留看法。《金融時報》昨天指出，早前在分析當前物價走勢時，有不少專家認為，剔除食品等因素外，我國核心CPI漲幅只有1%左右，因此通脹壓力并不大。對此，央行卻認為，從我國實際情況看，分析價格形勢時，不應只關注剔除食品的核心CPI，對食品價格變動的影響也須予以足夠重視。
《金融時報》重申了《二季度貨幣政策執行報告》中的一些觀點，認為食品價格的持續上漲或維持高位，會增加居民的生活成本，誘發高通脹預期，可能導致成本推進型的通貨膨脹。
事實上，央行曾在《二季度貨幣政策執行報告》中特別指出，對核心通脹率的關注正在受到越來越多的質疑，一些采用通貨膨脹目標制的中央銀行已紛紛把貨幣政策目標從核心CPI轉向了整體CPI，其中包括一直強調核心通脹率的美國聯邦儲備銀行。
CPI·記者調查
食品漲聲一片
在上半年CPI增幅高企，特別是糧油價格急劇上躥的形勢下，大小飯店不約而同地開始提價。
無論是生煎饅頭店，還是肯德基的漢堡，價格都已上漲，漲幅在每兩、每個0.5元左右。經常訂外賣的消費者也都接到了漲價通知，每份外賣的價格漲幅2元—5元不等。
天山路上一家河南拉面飯館本周開始漲價，二兩拉面從2.5元漲到3元，清湯原來是免費的，現在則是0.5元一碗。據拉面飯館李老板介紹，漲價的原因是因為食品等原材料價格上漲，比如食用油、面粉、蔬菜、豬肉和雞蛋等價格上漲。
房租一年漲約10％
過去一年，上海各區域不同檔次的房屋租金都有所上漲，平均漲幅在10%左右。
早報記者從滬上中介公司漢宇地產獲得的最新數據顯示，市中心板塊的高檔樓盤的租金上漲比較明顯，尤其是大戶型物業的增長幅度基本在10%以上。例如靜安區的中凱城市之光，今年2房優裝的月租金為1.2萬元，同比上漲16%。陸家嘴的仁恒濱江園，今年4房優裝的每月租金為3.2萬元，同比上漲12%。
在一些中低端租賃一直比較活躍的區域，比如楊浦、閔行等，各類型房源的租金都有不同幅度的增長。比如，黃興綠園的一套3房，今年的月租金為3500元，比去年增長14%；而楊浦欣苑的一套2房毛坯，租金為1400元，比去年上漲了7%。
交通費漲得不多
在去年8月到今年8月這一年中，我國國內航線燃油附加費有過兩次變動，第一次變化是800公里以下的燃油附加費增加了30元，800公里（含）以上的增加了40元；第二次變化則分別下降了10元和20元。整體來看，民航燃油附加費上調了20元。
由于動車組的推出，部分火車票出現漲價，而市民乘坐出租車、地鐵、私家車所需費用沒有變化。
公交車費用則有所下降。由于“上海公交優惠換乘方案”從去年的11月1日起實施，90分鐘內用同一張公共交通卡換乘第二輛（含第二輛以上）空調車，還可優惠0.5元。
家電、IT漲跌互現
因原材料價格上漲等多種因素，一向以降價為基調的家電、IT產品今年價格有漲有跌。記者了解到，平板電視、電腦價格仍在下降，但空調、冰箱、洗衣機等白色家電價格較去年同期上漲。
據悉，由于3月份以來，不銹鋼碳素鋼復合管、銅、塑料等空調原材料價格不斷攀升，導致今年空調價格較去年同期上漲15％～20％。而冰箱結構由單門向雙門的變化，則是造成冰箱產品價格上漲的最直接原因。中怡康數據顯示，2007年前五個月，冰箱的平均價格為2558元，而去年同期則為2392元，漲幅6.4%。但平板電視機、電腦價格較去年同期仍大幅下滑，數碼相機、MP3等產品價格也在不斷下滑。
分析人士認為，家電漲價屬于正常范圍內的變化，將不會出現非正常大幅上漲。
藥品降價沒感覺
自1996年整頓藥品價格秩序以來，中國藥品市場先后歷經了大大小小20多次降價，降價藥品也從2001年的100多種擴大到目前的1000多種，但是大多數人沒有藥品降價的感覺。
市民黃先生告訴記者，去年他買的左氧氟沙星片只要20元左右，但今年那個廠家生產的沒有了，換了另一種要50元左右。一家零售藥房的相關負責人告訴記者，近年來的確有不少藥品價格下降幅度很大，但這也導致生產廠家利潤變薄，因此有些藥品就不生產了，這是市民感覺買不到便宜藥的原因之一。
據一位業內人士告訴記者，自藥品降價以來，3000多種藥因降價停產，其中有不少改頭換面后高價再上市。“不過由于藥品是政府統一定價，所以基本不會受市場波動影響，所以一般短時間內都不會有特別明顯的變化。”
不過，醫療機構門診及住院的費用近一年來開始下降。權威數據顯示，去年一年我國醫藥費用過快上漲的勢頭得到遏制，患者的門急診費用接近零增長，住院費用出現負增長。
娛樂開支未見提高
雖然市民“吃飯的成本”在增加，但對許多人來說，娛樂活動開支并沒有大幅增加，一些商家為了促銷，價格的最高降幅甚至達到40%以上。
以KTV為例，目前上海歌城的消費水平與去年大體相當；好樂迪今年的消費價比去年略有下降。今年錢柜恰逢10周年慶，其在滬上的4家門店推出了一系列促銷措施，黃浦店周一到周四晚12：00之后，通宵消費價不過158元。
也有個別的漲價現象。據錦江樂園工作人員介紹，從去年5月開始，其門票就由原來30元（包含2個游樂項目）、60元（包含6個游樂項目）兩大類別，分別漲至40元和70元。而“水上樂園”熱帶風暴今年的票價比去年上調了25%，為150元/人。
通信資費普遍下降
去年至今，滬上通信市場整體資費出現大幅下降。由于信息產業部已表示將進一步推動手機單向收費進程，通信資費預計還將繼續下降。
據早報記者調查，近一年來，滬上通信資費下調幅度最為明顯的是移動通信領域，特別是隨著上海移動、聯通“被叫免費”方案的推出，整體資費水平大約下調了50%以上；而固話、寬帶等通信業務也通過若干套餐形式“變相”下調了價格。
中國CPI指數八大類體系
類別權重
食品34%
娛樂教育文化用品及服務14%
居住13%
醫療保健及個人用品10%
交通和通信10%
衣著9%
家庭設備用品及維修服務6%
煙酒及用品4%
