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大摩投資：轉(zhuǎn)機(jī)或在下周
今日上證指數(shù)報(bào)收2026.69點(diǎn)，漲1.85點(diǎn)，漲幅0.09%，成交476.95億元;深成指報(bào)收8201.53點(diǎn)，跌0.68點(diǎn)，跌幅0.01%，成交486.15億元;中小板指報(bào)收4136.48點(diǎn)，跌52.00點(diǎn)，跌幅1.24%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收691.14點(diǎn)，跌15.55點(diǎn)，跌幅2.20%。兩市共有714只個(gè)股上漲，1545跌，漲跌比為1:2。非ST類漲停個(gè)股10家，跌停個(gè)股5家。
今天兩市小幅低開，早盤滬指震蕩下調(diào)刷新新低之后指數(shù)開始反彈，煤炭攜手有色兩大昨天主要拖累指數(shù)的資源類權(quán)重板塊拉升指數(shù)，其他權(quán)重板塊也出現(xiàn)跟風(fēng)上漲。午盤之后由于量能不足，市場(chǎng)震蕩回落。盤面上有色板塊領(lǐng)漲;船舶、軍工板塊領(lǐng)跌。
綜合來(lái)看，今天市場(chǎng)寬幅震蕩，滬指在跌破前期2029點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位之后選擇反彈。“煤飛色舞”行情再現(xiàn)，市場(chǎng)在前期低點(diǎn)附近獲得一定的支撐，短期來(lái)看權(quán)重有所回穩(wěn)，但市場(chǎng)整體仍維持弱勢(shì)。市場(chǎng)近期如果要止跌還需要一些利好政策的刺激。下周面臨十一長(zhǎng)假，假期效應(yīng)或使市場(chǎng)資金更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩的概率偏大，不過(guò)下周市場(chǎng)走勢(shì)將決定9月月線形態(tài)，在A股歷史上連續(xù)5個(gè)月收陰線的次數(shù)非常的少，所以如果市場(chǎng)想要有像樣的維穩(wěn)反彈，轉(zhuǎn)機(jī)將會(huì)在下周出現(xiàn)。操作上建議投資者短期還是以謹(jǐn)慎為主，可以重點(diǎn)關(guān)注受益全球量化寬松的貴金屬等板塊。
廣發(fā)證券：下周若繼續(xù)下跌應(yīng)有反彈出現(xiàn)
盤面觀察：
本周大盤整體呈現(xiàn)震蕩下跌之勢(shì)。全周五個(gè)交易日，三陰二陽(yáng)，但基本上是大跌小回。如周一大跌，周二、周三小幅抵抗后，周四再度大跌。滬市還創(chuàng)出43個(gè)月以來(lái)的新低。深市雖然沒有創(chuàng)新低，但距離前期低點(diǎn)也是近在咫尺。盤中熱點(diǎn)飄忽不定，均無(wú)持續(xù)性。而權(quán)重板塊，如銀行、地產(chǎn)、煤炭等均下跌不已，其中銀行板塊還創(chuàng)出新低。唯有有色金屬板塊強(qiáng)于大盤。黃金板塊則逆勢(shì)飛揚(yáng)，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。信息通訊板塊也有一定表現(xiàn)。但總體觀察，絕大多數(shù)板塊品種均隨大盤回落，不少個(gè)股仍是新低不斷。成交水平繼續(xù)萎縮。最終，大盤周K線收中陰。收盤指數(shù)創(chuàng)了三年以來(lái)的新低。
后市展望：
本周大盤未能承接上周的強(qiáng)勢(shì)整理選擇上突，反倒出現(xiàn)下突走勢(shì)，著實(shí)令人扼腕嘆息。究其原因，主要有一地緣政治不穩(wěn)：釣魚島爭(zhēng)端未見平息，中日兩國(guó)軍艦均出現(xiàn)在釣魚島海域，增添了戰(zhàn)爭(zhēng)氛圍;二 市場(chǎng)傳言中國(guó)平安大量贖回基金;三 全球再掀寬松貨幣潮;四 周五是期指結(jié)算日，近幾個(gè)月以來(lái)，每當(dāng)股指結(jié)算日前，大盤都會(huì)出現(xiàn)寬幅震蕩;五 10月份上市公司解禁洪峰對(duì)市場(chǎng)資金面造成壓力。
對(duì)于第一點(diǎn)，由于中國(guó)長(zhǎng)時(shí)間沒有經(jīng)歷戰(zhàn)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)無(wú)所適從，避險(xiǎn)情緒自然形成，沽壓隊(duì)伍擴(kuò)大化。但按照一般邏輯，目前中日真正的動(dòng)武，可能性不大。但由于還處于互相對(duì)峙狀態(tài)，爭(zhēng)端升級(jí)也未可知，在此背景下，市場(chǎng)出現(xiàn)避險(xiǎn)表現(xiàn)也是正常的。而對(duì)中國(guó)平安大量贖回基金之說(shuō)，即使果真如此，也只是市場(chǎng)行為。偌大的市場(chǎng)，區(qū)區(qū)6億元，還不至于使得市場(chǎng)一蹶不振。關(guān)鍵乃是其態(tài)度以及對(duì)市場(chǎng)的看法對(duì)市場(chǎng)起到了"蝴蝶效應(yīng)"。第三個(gè)因素可能影響更為復(fù)雜，當(dāng)全球重要經(jīng)濟(jì)體都在大印鈔票，使得中國(guó)面臨"二難"境地。跟隨放松，對(duì)通貨膨脹控制將造成不利;放松，也未必能起到根本性作用。因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)問題是需求不足，而不僅僅是改善財(cái)務(wù)。尤其是中國(guó)，需求不足更為嚴(yán)重，財(cái)務(wù)狀況并沒有達(dá)到"惡化"狀態(tài)。所以，放松貨幣供應(yīng)，此路不通。目前最好的應(yīng)對(duì)策略是：以靜制動(dòng)。也正因?yàn)橹袊?guó)央行的"無(wú)為"，使得市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速下滑還將繼續(xù)時(shí)管理層"無(wú)招"可應(yīng)。對(duì)新的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期降低，從而導(dǎo)致市場(chǎng)持股信心大減。另外，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不樂觀依然是現(xiàn)實(shí)。實(shí)際上我們看到商務(wù)部近日多次表達(dá)出對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的"悲觀"預(yù)期以及上市公司三季度業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑的現(xiàn)實(shí)。在政策預(yù)期落空下，大盤呈現(xiàn)弱勢(shì)實(shí)在是既無(wú)奈，也合理。
雖然匯豐公布了中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為47.8 %，上月是47.6%，回升0.2%，但基本上可以忽略不計(jì)。經(jīng)濟(jì)尋底之路仍在艱難進(jìn)行中。
而周五傳出上市銀行可降低分紅比例。雖然這種做法，對(duì)于銀行提高資本金，增加內(nèi)生性增長(zhǎng)大有裨益。但前腳剛剛制定的強(qiáng)制分紅規(guī)則，后腳就打破。這讓"游戲規(guī)則"如何誠(chéng)信于民以及其他上市公司如何遵守規(guī)則?若以后其他上市公司提出類似理由，是不是強(qiáng)制分紅規(guī)定，就變成一紙空文?
再有一個(gè)奇特的事件，交易所竟然需要招攬海外資金買A股。一般的邏輯是"天下熙熙皆為利"，所謂"無(wú)利不起早"，如果有利可圖，不用招攬，資金自然會(huì)蜂擁而入。而如果招攬，別人都無(wú)動(dòng)于衷，其中的緣由，恐怕需要深思?？傊?，市場(chǎng)彌漫著說(shuō)不清、道不明的因素，投資人的信心正在被一天一天的侵蝕。
至于大盤，從結(jié)構(gòu)上看，創(chuàng)了新低，前段認(rèn)為的"二浪"回調(diào)結(jié)構(gòu)已經(jīng)被打破。大盤將構(gòu)建新的結(jié)構(gòu)，好一點(diǎn)的話，構(gòu)筑一個(gè)頭肩底。差的話，則大盤將延續(xù)熊市調(diào)整，繼續(xù)循著下降通道尋求支撐。前者寄托于"維穩(wěn)"的需要，需要國(guó)家主力積極托市。后者則是國(guó)家不打算托市。
技術(shù)上觀察，大盤連續(xù)下跌后，再度進(jìn)入弱勢(shì)區(qū)，但還未見超賣。若下周繼續(xù)下跌，則將進(jìn)入超賣，屆時(shí)大盤應(yīng)有反彈出現(xiàn)。但即使如此，也要防止超賣再超賣的現(xiàn)象。隨著長(zhǎng)假來(lái)臨，投資人更為謹(jǐn)慎的投資策略，將使得大盤難有作為。
