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大摩投資：轉(zhuǎn)機(jī)或在下周
今日上證指數(shù)報收2026.69點(diǎn)，漲1.85點(diǎn)，漲幅0.09%，成交476.95億元;深成指報收8201.53點(diǎn)，跌0.68點(diǎn)，跌幅0.01%，成交486.15億元;中小板指報收4136.48點(diǎn)，跌52.00點(diǎn)，跌幅1.24%;創(chuàng)業(yè)板指報收691.14點(diǎn)，跌15.55點(diǎn)，跌幅2.20%。兩市共有714只個股上漲，1545跌，漲跌比為1:2。非ST類漲停個股10家，跌停個股5家。
今天兩市小幅低開，早盤滬指震蕩下調(diào)刷新新低之后指數(shù)開始反彈，煤炭攜手有色兩大昨天主要拖累指數(shù)的資源類權(quán)重板塊拉升指數(shù)，其他權(quán)重板塊也出現(xiàn)跟風(fēng)上漲。午盤之后由于量能不足，市場震蕩回落。盤面上有色板塊領(lǐng)漲;船舶、軍工板塊領(lǐng)跌。
綜合來看，今天市場寬幅震蕩，滬指在跌破前期2029點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位之后選擇反彈。“煤飛色舞”行情再現(xiàn)，市場在前期低點(diǎn)附近獲得一定的支撐，短期來看權(quán)重有所回穩(wěn)，但市場整體仍維持弱勢。市場近期如果要止跌還需要一些利好政策的刺激。下周面臨十一長假，假期效應(yīng)或使市場資金更加謹(jǐn)慎，市場弱勢震蕩的概率偏大，不過下周市場走勢將決定9月月線形態(tài)，在A股歷史上連續(xù)5個月收陰線的次數(shù)非常的少，所以如果市場想要有像樣的維穩(wěn)反彈，轉(zhuǎn)機(jī)將會在下周出現(xiàn)。操作上建議投資者短期還是以謹(jǐn)慎為主，可以重點(diǎn)關(guān)注受益全球量化寬松的貴金屬等板塊。
廣發(fā)證券：下周若繼續(xù)下跌應(yīng)有反彈出現(xiàn)
盤面觀察：
本周大盤整體呈現(xiàn)震蕩下跌之勢。全周五個交易日，三陰二陽，但基本上是大跌小回。如周一大跌，周二、周三小幅抵抗后，周四再度大跌。滬市還創(chuàng)出43個月以來的新低。深市雖然沒有創(chuàng)新低，但距離前期低點(diǎn)也是近在咫尺。盤中熱點(diǎn)飄忽不定，均無持續(xù)性。而權(quán)重板塊，如銀行、地產(chǎn)、煤炭等均下跌不已，其中銀行板塊還創(chuàng)出新低。唯有有色金屬板塊強(qiáng)于大盤。黃金板塊則逆勢飛揚(yáng)，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。信息通訊板塊也有一定表現(xiàn)。但總體觀察，絕大多數(shù)板塊品種均隨大盤回落，不少個股仍是新低不斷。成交水平繼續(xù)萎縮。最終，大盤周K線收中陰。收盤指數(shù)創(chuàng)了三年以來的新低。
后市展望：
本周大盤未能承接上周的強(qiáng)勢整理選擇上突，反倒出現(xiàn)下突走勢，著實令人扼腕嘆息。究其原因，主要有一地緣政治不穩(wěn)：釣魚島爭端未見平息，中日兩國軍艦均出現(xiàn)在釣魚島海域，增添了戰(zhàn)爭氛圍;二 市場傳言中國平安大量贖回基金;三 全球再掀寬松貨幣潮;四 周五是期指結(jié)算日，近幾個月以來，每當(dāng)股指結(jié)算日前，大盤都會出現(xiàn)寬幅震蕩;五 10月份上市公司解禁洪峰對市場資金面造成壓力。
對于第一點(diǎn)，由于中國長時間沒有經(jīng)歷戰(zhàn)爭的經(jīng)驗，市場無所適從，避險情緒自然形成，沽壓隊伍擴(kuò)大化。但按照一般邏輯，目前中日真正的動武，可能性不大。但由于還處于互相對峙狀態(tài)，爭端升級也未可知，在此背景下，市場出現(xiàn)避險表現(xiàn)也是正常的。而對中國平安大量贖回基金之說，即使果真如此，也只是市場行為。偌大的市場，區(qū)區(qū)6億元，還不至于使得市場一蹶不振。關(guān)鍵乃是其態(tài)度以及對市場的看法對市場起到了"蝴蝶效應(yīng)"。第三個因素可能影響更為復(fù)雜，當(dāng)全球重要經(jīng)濟(jì)體都在大印鈔票，使得中國面臨"二難"境地。跟隨放松，對通貨膨脹控制將造成不利;放松，也未必能起到根本性作用。因為全球經(jīng)濟(jì)問題是需求不足，而不僅僅是改善財務(wù)。尤其是中國，需求不足更為嚴(yán)重，財務(wù)狀況并沒有達(dá)到"惡化"狀態(tài)。所以，放松貨幣供應(yīng)，此路不通。目前最好的應(yīng)對策略是：以靜制動。也正因為中國央行的"無為"，使得市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速下滑還將繼續(xù)時管理層"無招"可應(yīng)。對新的刺激經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期降低，從而導(dǎo)致市場持股信心大減。另外，經(jīng)濟(jì)形勢的不樂觀依然是現(xiàn)實。實際上我們看到商務(wù)部近日多次表達(dá)出對未來一段時間的"悲觀"預(yù)期以及上市公司三季度業(yè)績繼續(xù)下滑的現(xiàn)實。在政策預(yù)期落空下，大盤呈現(xiàn)弱勢實在是既無奈，也合理。
雖然匯豐公布了中國9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為47.8 %，上月是47.6%，回升0.2%，但基本上可以忽略不計。經(jīng)濟(jì)尋底之路仍在艱難進(jìn)行中。
而周五傳出上市銀行可降低分紅比例。雖然這種做法，對于銀行提高資本金，增加內(nèi)生性增長大有裨益。但前腳剛剛制定的強(qiáng)制分紅規(guī)則，后腳就打破。這讓"游戲規(guī)則"如何誠信于民以及其他上市公司如何遵守規(guī)則?若以后其他上市公司提出類似理由，是不是強(qiáng)制分紅規(guī)定，就變成一紙空文?
再有一個奇特的事件，交易所竟然需要招攬海外資金買A股。一般的邏輯是"天下熙熙皆為利"，所謂"無利不起早"，如果有利可圖，不用招攬，資金自然會蜂擁而入。而如果招攬，別人都無動于衷，其中的緣由，恐怕需要深思。總之，市場彌漫著說不清、道不明的因素，投資人的信心正在被一天一天的侵蝕。
至于大盤，從結(jié)構(gòu)上看，創(chuàng)了新低，前段認(rèn)為的"二浪"回調(diào)結(jié)構(gòu)已經(jīng)被打破。大盤將構(gòu)建新的結(jié)構(gòu)，好一點(diǎn)的話，構(gòu)筑一個頭肩底。差的話，則大盤將延續(xù)熊市調(diào)整，繼續(xù)循著下降通道尋求支撐。前者寄托于"維穩(wěn)"的需要，需要國家主力積極托市。后者則是國家不打算托市。
技術(shù)上觀察，大盤連續(xù)下跌后，再度進(jìn)入弱勢區(qū)，但還未見超賣。若下周繼續(xù)下跌，則將進(jìn)入超賣，屆時大盤應(yīng)有反彈出現(xiàn)。但即使如此，也要防止超賣再超賣的現(xiàn)象。隨著長假來臨，投資人更為謹(jǐn)慎的投資策略，將使得大盤難有作為。
