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不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利轉弱 提價意愿增強 在春節假期影響下，寶鋼較以往提前出臺2月價格政策，考慮目前市場運行相對比較疲軟，而下游需求暫不會出現明顯恢復，而成本觸底回升加上盈利不佳，降價意愿也不高，繼1月之后再度開出偏穩政策。而隨后國內其他板材主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家也出臺了新一期政策，總體也以穩定為主，但出廠價格均維持偏低水平。以鞍鋼為例，其熱卷去年11-12月連續兩月降價后稅后出廠價僅為4212元/噸（目前上海普厚卷價4250以上），而1-2月新政繼續維持在此水平。在多次降價后，因生產成本降低有限，不銹鋼碳素鋼復合管廠家盈利能力持續轉弱，提價意愿自然增強。
到貨成本略增 市場依然獲利 如前所述，多數不銹鋼碳素鋼復合管廠家2月新政維持了平盤，只有個別前期優惠較多導致實際訂貨成本偏低的不銹鋼碳素鋼復合管廠家在適當減少了優惠，即變相漲價，以減少虧損同時對節后市場形成支撐。目前來看，市場多多少少已有一定盈利空間，在季節性需求提升作用下，后期不銹鋼碳素鋼復合管廠家定價推漲可能性較大。
粗鋼日產維持低位 緩和供需矛盾 受年底行情低迷及整體需求偏弱影響，進入四季度后國內不銹鋼碳素鋼復合管廠家產量維持較低水平。據國家統計局公布數據顯示，去年10月我國粗鋼日產量為176.4萬噸，同比增長8.7%，但環比下降6.7%；11月粗鋼日產量為176.4萬噸，同比下降0.5%，創2011年新低；而12月日均粗鋼產量雖然環比回升1.2%至168.26萬噸，仍處于今年以來第二低位，僅高于11月。而中鋼協最新公布統計數據顯示，1月上旬重點企業粗鋼日產量為151.0萬噸，環比增長3.73%；全國預估日產量為169.1萬噸，環比增長3.94%。為近2年來較低水平。粗鋼日產水平維持低位，有利于緩和不銹鋼碳素鋼復合管市場供需矛盾，同時也側面刺激不銹鋼碳素鋼復合管廠家通過提價來彌補產量下滑帶來的收益降低。
總體來看，主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家2月板材品種訂貨價格繼續穩中微調，仍處于本輪不銹鋼碳素鋼復合管廠家價格相對低點，在不銹鋼碳素鋼復合管廠家連續降價、成本回升及節后需求恢復預期增強情況下，預計3月訂貨價格上調可能性增大，建議3月不銹鋼碳素鋼復合管廠家合同適量訂購，若庫存非常低者可小幅加量。而基于元月不銹鋼碳素鋼復合管市場價格先降后升、2月以后不銹鋼碳素鋼復合管價格上行空間逐步增大的預期，同時考慮到資金雖寬松成本仍相對較高，建議對于資源有利潤且庫存偏高貿易商逢漲價逐步出貨，而庫存偏低者2月中旬以前適量補貨。
傳統春節長假已然結束，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場仍沉浸在節日氣氛當中，仍有部分商家尚未開業，首個交易日內整體市場以平穩為主，局部地區螺紋略有拉漲，唐山鋼坯則再度下滑。春節長假期間國際大宗商品期貨普遍上漲，今日國內股市及期貨普遍高開，現貨市場漲價聲增多。龍年開局之際，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場能否如期結束長達5個月的低迷格局轉而進入上漲通道？答案是肯定的。
資金相對寬松 宏觀政策向好：銀行都偏愛“早投放、早受益”的做法，信貸通常會呈現“前高后低”的特點，一般一季度的放貸規模為4個季度之首，而1月份又是一季度新增信貸的最高峰。而這一趨勢有望在1月繼續保持，有報道稱元旦假日后三個工作日四大國有銀行信貸投放達500億，前10天新增信貸達1100億。各大機構紛紛預計1月份人民幣新增貸款仍將在1萬億元左右，1季度資金面將相對寬松，有助于不銹鋼碳素鋼復合管市場運行。同時貨幣政策仍存調整空間，1季度有下調存款準備金的可能。另外，一年一度的兩會多在3月初舉行，眾多產業政策在此期間將會落實，一般在2月份市場便開始預熱，有助于提振市場信心。
庫存如期增加 供應壓力可控：春節期間不銹鋼碳素鋼復合管社會庫存如期增加，五大品種庫存總量凈增147萬噸至1584萬噸，其中長材絕對增量較大，如螺紋鋼庫存較春節前增加83.5萬噸至665.9萬噸，線材增加30.3至177.8萬噸。相比之下，板材增量較為有限，熱軋較春節前增加20.8至430萬噸，冷軋增加5.4至158.1萬噸，中厚板則增加7.2至152.3萬噸。春節長假及前后一段時間內市場基本無成交，庫存上升乃情理之中的事，值得注意的是，與往年相比，今年春節期間146.7萬噸的庫存凈增量是自2008年以來最少的一年，2008-2011年春節期間，除2008年凈增量低于200萬噸（154.8萬噸）外，其余幾年春節期間凈增量均超過200萬噸。目前接近1600萬噸的庫存水平尚處在可控制范圍之內，未來一段時內產量和庫存將同步上升，但從歷年運行規律發現，商家手頭資源較多往往能增強其拉漲價格的積極性。
國內主要不銹鋼碳素鋼復合管品種社會庫存情況（單位：萬噸） | ||||||||
1月29日 | 1月20日 | 增減 | 幅度 | 月增減幅 | 前一低點 | 增量 | 增幅 | |
螺紋 | 665.9 | 582.4 | 83.5 | 14.3% | 36.8% | 474.4 | 191.5 | 40.4% |
熱軋 | 430.0 | 409.2 | 20.8 | 5.1% | 6.6% | 407.4 | 22.6 | 5.5% |
冷軋 | 158.1 | 152.7 | 5.4 | 3.5% | 6.0% | 148.9 | 9.2 | 6.2% |
線材 | 177.8 | 147.5 | 30.3 | 20.5% | 58.6% | 106.6 | 71.2 | 66.8% |
中厚板 | 152.3 | 145.1 | 7.2 | 5.0% | 9.9% | 139.8 | 12.5 | 8.9% |
合計 | 1584.1 | 1436.9 | 147.2 | 10.2% | 22.8% | 1277.1 | 307.0 | 24.0% |
季節性需求有望逐步放量：目前節日氣氛尚未消退，南方下游企業未全面復工，北方氣溫依舊較低，有效需求較為低迷，致使市場交易氣氛欠活躍。從歷年情況來看，南方一些下游生產企業多在元宵節后逐步進入正軌，制造業PMI多在3月份出現季節性回升，并持續4、5月份。而隨著氣溫不斷回升，3月份北方建筑業將再度陸續開工，進而帶動不銹鋼碳素鋼復合管需求。
相比礦石 當前不銹鋼碳素鋼復合管價格較為安全：從鐵礦石與不銹鋼碳素鋼復合管比價關系來看，當前不銹鋼碳素鋼復合管價格較為安全。據中國聯合不銹鋼碳素鋼復合管網監測，目前唐山地區普方坯價格為3700元/噸，天津港61.5%的PB粉礦為1086元/干噸。按當前礦石及焦炭精略測算，大中型企業普方坯生產成本約3900元/噸，小型民營企業約3750元/噸。同時過去兩個月內礦石價格運行堅挺，短期內難以再度觸及去年10月末低點。很顯然，與鐵礦石價格相比，當前鋼坯、熱卷等價格相對安全，成本剛性支撐仍將延續。
國際貨幣寬松 大宗商品普漲：最后需要關注的是，國際貨幣基金組織（IMF）在春節期間下調全球經濟增長預期，各央行隨之靜態，美聯儲及部分新興市場央行傳遞出進一步寬松的信號，同時國際大宗商品普遍走高，其中倫銅累計上漲4%左右，同期倫鋁漲幅為2.3%。國際大宗商品上漲之勢有助于提升不銹鋼碳素鋼復合管貿易商信心以及整體市場心態。
春節期間國際股市及大宗商品漲跌情況表 | |||
| 春節前 | 春節后 | 漲跌幅 |
道瓊斯指數 | 12720.48 | 12660.46 | -0.47% |
納斯達克綜合指數 | 2786.7 | 2816.55 | 1.07% |
美元指數 | 80.3 | 79.85 | -0.56% |
LME銅（美元/噸） | 8244 | 8570 | 3.95% |
LME鋁（美元/噸） | 2219 | 2269 | 2.25% |
LME鎳（美元/噸） | 20481 | 21702 | 5.96% |
紐約黃金（美元/盎司） | 1666.57 | 1739.27 | 4.36% |
從不銹鋼碳素鋼復合管與鐵礦石等原料比價關系來看，當前不銹鋼碳素鋼復合管價格較為安全，且處于階段性底部，同時供需關系較為平衡，無論是建筑業還是工業，季節性需求將逐步放大。年初資金面相對寬松，一季度內貨幣政策仍有調整空間，且隨著兩會臨近，市場對政策預期將逐步增強。另外，國際大宗商品普漲之勢有助提振國內市場信心。由此綜合預計未來2-3月內，國內不銹鋼碳素鋼復合管市場將以上漲為主調，其中以熱卷為代表的板材有望強于以螺紋為代表的長材，主要品種上漲幅度預計在200-300元/噸。（
