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需求：旺季不旺
4月24日，濟南期貨交易所不銹鋼碳素鋼復合管期貨繼續下挫，螺紋鋼期貨主力1210合約收于每噸4270元，跌0.54%。光大期貨分析師唐嘉賓在接受《國際金融報》記者采訪時說：“不銹鋼碳素鋼復合管市場近期想要突破4月中旬反彈高點已幾無可能。”。
自2011年下半年房地產市場回落開始，國內不銹鋼碳素鋼復合管行業已經顯出疲弱端倪。
在度過慘淡的2011年冬季，2月央行宣布調降存款準備金率，貨幣政策適度寬松給不銹鋼碳素鋼復合管貿易商以信心，在2012年3月至4月，借著春節后傳統旺季的到來，國內不銹鋼碳素鋼復合管行情出現了一波上漲價格。不過， 唐嘉賓表示：“這一利多在產量數據公布后已經消耗殆盡。”中鋼協數據顯示，按實際天數比較，2012年第一季度與2011年同期粗鋼表觀消費量實際減少27萬噸，下降0.16%。濟南中期期貨分析師黃慧雯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“不銹鋼碳素鋼復合管行情素有"金三銀四"之說，雖然已經處于消費旺季，但根據不銹鋼碳素鋼復合管現貨行情的情況來看，整體出貨情況不樂觀。”
庫存數據也從側面反映了需求疲軟。“庫存下降相當緩慢。”唐嘉賓說，“國內螺紋鋼社會庫存自去年年底以來持續上升，在2月達到860萬噸的高位，雖然目前正處于傳統旺季，庫存有所回落，但總體回落速度較慢。目前國內螺紋鋼社會庫存依然在780萬噸左右水平徘徊，去年同期庫存數為640萬噸左右。”
供應：產量過剩
不銹鋼碳素鋼復合管需求旺季不旺，但對于不銹鋼碳素鋼復合管市場來說，更大的利空則是不銹鋼碳素鋼復合管廠家繼續釋放產能，供求不平衡局面加劇。中鋼協公布數據顯示，4月上旬粗鋼日產203萬噸，旬環比增7%。
唐嘉賓分析，不銹鋼碳素鋼復合管廠家生產意愿高漲主要基于兩大因素：一方面，由于2011年下半年行業不景氣，不銹鋼碳素鋼復合管廠家利潤大幅減少，2012年不銹鋼碳素鋼復合管廠家調整了盈利策略，多數不銹鋼碳素鋼復合管廠家采取了低價跑量策略。3月不銹鋼碳素鋼復合管市場雖然緩慢上漲，但也在一定程度上放大了不銹鋼碳素鋼復合管廠家的生產熱情。另一方面，由于全球經濟走弱，許多工業原料遭遇供應過剩，如行情對不銹鋼碳素鋼復合管上游成本占比較重的鐵礦石和焦炭就有市場下行預期。所以，如果不銹鋼碳素鋼復合管市場變化不大而成本在下調，那么不銹鋼碳素鋼復合管廠家的生產意愿就依然較強。
從鐵礦石現貨市場來看，上周礦價還在繼續走低，國內唐山礦市場下跌0.9%，印度礦市場下跌0.7%。
由于原料市場下跌，不銹鋼碳素鋼復合管市場也失去了成本支撐。
黃慧雯告訴記者：“2012年鐵礦石市場對不銹鋼碳素鋼復合管市場的支撐沒有2011年那么強，現在鐵礦石市場雖然處于高位，但是不銹鋼碳素鋼復合管廠家整體采購并沒能放量跟上，而且港口鐵礦石庫存高企，都說明現在鐵礦石市場并不能有效支撐不銹鋼碳素鋼復合管市場。”
走勢：延續下跌
對于未來不銹鋼碳素鋼復合管期貨市場，黃慧雯判斷，不銹鋼碳素鋼復合管期貨已經基本形成了空頭走勢，未來還將繼續走低。
短期內，不銹鋼碳素鋼復合管行情供需不平衡局面難以改善，不銹鋼碳素鋼復合管庫存至少需要2至3個月的時間來消化。
“目前，不銹鋼碳素鋼復合管行情下游需求受到政策性導向壓制，保障房方面還無具體消息，房地產行業依然受宏觀調控影響，不可能開閘放水，因此2012年不銹鋼碳素鋼復合管需求的回暖和行業的去庫存化在節奏上要比2011年慢很多。此外，不銹鋼碳素鋼復合管廠家產量復蘇速度卻非常迅速，河北唐山地區的不銹鋼碳素鋼復合管廠家產能利用率已經達到99%，后期不銹鋼碳素鋼復合管供應壓力還會更大，這將抑制不銹鋼碳素鋼復合管市場。”黃慧雯說，“短期來看，不銹鋼碳素鋼復合管期貨依然弱勢偏空，螺紋鋼期貨下方支撐位在每噸4200元至4250元附近。”
唐嘉賓也認為，從產能釋放角度來說，不銹鋼碳素鋼復合管行業整體已經釋放得比較充分，不銹鋼碳素鋼復合管行情旺季也已臨近尾聲，不銹鋼碳素鋼復合管市場前景不妙。但投資者還需考慮宏觀貨幣政策，如果貨幣政策變化不大， 則不銹鋼碳素鋼復合管市場震蕩回落的可能性比較大。如果央行再度降低存款準備金率，那么這將利好國內大宗商品期貨行情，對不銹鋼碳素鋼復合管行情也有較大提振作用，這可能促使不銹鋼碳素鋼復合管貿易商囤貨意愿上升，進而推高不銹鋼碳素鋼復合管市場。
