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據中國經營報報道 在中鋼協與力拓談判處于僵持階段之際，力拓間諜案的爆發對國內不銹鋼復合管欄桿業界并不是一個好消息。立志在2009年度國際鐵礦石談判中打個翻身仗的中鋼協和各鋼企在堅持“以量定價”之際，三大鐵礦石巨頭屢次觸碰中國底線：中國需求在上升，鐵礦石不能繼續降價。而此刻，鐵礦石現貨行情的市場開始上揚，在利益驅使下，國內不銹鋼復合管欄桿現貨行情和期貨行情開始集體呈現“虛假繁榮”。 與動輒漲停板的滬銅期貨相比，不銹鋼復合管欄桿期貨更像是個小癟三。但這絲毫不妨礙線材和螺紋鋼期貨市場迭創歷史新高。 7月22日，濟南期貨交易所的螺紋指數最高點為4086元，再次刷新了7月16日創出的上市以來最高價4044元。“很快，還有更高點就在眼前。”私募機構人士金濤稱，大不銹鋼復合管欄桿廠家屢屢推價和貿易商轉身做多之外，力拓中國間諜門也讓世界輸往我國的鐵礦石市場節節攀高。金濤稱，8月交割的含鐵量為63%~63.5%的鐵礦石市場已經接近95美元/噸，這是2009年以來的最高價位。 “經濟數據回暖是不銹鋼復合管欄桿市場上漲的一個方面，更關鍵因素還是房地產行情大幅回暖的強烈預期，而螺紋鋼、線材等基建類不銹鋼復合管欄桿70%以上的需求都與房地產密不可分。”西南期貨分析師曹莉稱，只要房地產行情的虛假繁榮持續，不銹鋼復合管欄桿行情也將出現虛假繁榮。 小空頭瘋狂轉身 老張是濟南寶山區一家中型不銹鋼復合管欄桿貿易企業的期貨業務負責人，半個月前的任何一個工作日，他都會緊盯交易軟件不放松，但現在不需要了。“我們早在7月初，就把在期貨行情開具的多達300多張空單全部平掉了，公司決定近期不做期貨了。”老張說，自己所在的不銹鋼復合管欄桿貿易公司規模不算小，但早在他們之前，周邊更多參與期貨行情空頭套期保值的不銹鋼復合管欄桿貿易企業，都從期貨行情撤了出來。 撤退的理由很簡單：“大不銹鋼復合管欄桿廠家一個勁在提價，漲價的預期非常強，老板覺得沒有必要再把到手的利潤交給期貨交易對手。”老張稱，期貨行情用于套期保值的資金騰挪出來后，基本都用于現貨囤積，公司倉庫現在已經壓滿了。 老張認為，公司此舉還算比較穩妥，至少沒有反手做多。據他了解，部分原來做空套保的企業，受提價利好刺激，更是在期貨行情反手空翻多，而這樣的行為一方面違背了參與期貨交易的初衷，另一方面也使不銹鋼復合管欄桿市場快速出現了虛假繁榮。 顯然，這讓2009年3月27日正式上市的不銹鋼復合管欄桿期貨再次面臨空頭力量嚴重缺失的窘境。由于寶鋼、武鋼等不銹鋼復合管欄桿行業巨無霸主要產品并非線材、螺紋鋼，故不銹鋼復合管欄桿期貨上市以來，除沙鋼集團以3萬張的巨量占據空頭席位老大外，大多數大型不銹鋼復合管欄桿廠家都沒有規模化參與不銹鋼復合管欄桿期貨套期保值，致使以生產商、貿易商為主要陣營的空頭一方，與投機資金為主的多頭力量出現了嚴重不匹配現象。 華南某大型期貨公司機構部人士認為，伴隨近期以鋼貿企業為主的小空頭力量急劇抽身而退，以沙鋼為首的空頭一方處境相當尷尬：“一方面（沙鋼）高達3萬張的空頭自營席位完全暴露，另一方面多頭行情的利好消息在力拓間諜門因素及國內經濟向好等多重刺激下節節放大，此時在期貨行情充當天然空頭，確實有點給交易對手送錢的意味。” 大不銹鋼復合管欄桿廠家推價成癮 現貨堆積如山，這并不是老張所在的不銹鋼復合管欄桿貿易公司的孤立現象。“大多數不銹鋼復合管欄桿廠家和貿易企業庫場都堆滿了，這也使高庫存再次成為公開的秘密。”老張稱，高庫存與不斷推高出廠價并不矛盾。以螺紋鋼為例，7月的第3周，河北不銹鋼復合管欄桿集團調高出廠價100元/噸，沙鋼調高80元/噸，進而使部分地區螺紋鋼現貨銷售價比產品出廠價還要便宜50~20元，但這種市場倒掛現象主要取決于貿易商的資金流轉要求，比如老張所在的企業，就沒有出現市場倒掛，而是讓不銹鋼復合管欄桿沉寂在庫場。 海通期貨不銹鋼復合管欄桿研究員田崗鋒證實說，螺紋鋼批零倒掛主因在于，部分貿易商前期低成本拿貨數量眾多，而低價傾銷有利于資金加速回籠，同時也反映出大不銹鋼復合管欄桿廠家屢屢推價的行為，并不被所有行情參與者認可。 螺紋鋼與線材在不銹鋼復合管欄桿產品中屬于較低端產品，但這并不妨礙二者與不銹鋼復合管欄桿、卷材等其他類似的不銹鋼復合管欄桿產品產生高度市場聯動性。據統計，僅在7月13日~7月17日的一周時間，全國各類不銹鋼復合管欄桿產品市場均出現大幅上揚。一周內，除全國有65家螺紋鋼生產企業和58家線材生產企業調整了出廠市場外，還有17家中厚不銹鋼復合管欄桿廠大幅調高出廠價，其中鞍鋼一次性噸價上調240元；而鞍鋼、寶鋼對熱軋的上調幅度更是高達500元/噸。 數據顯示，國內不銹鋼復合管欄桿市場連續15周上揚，其中6月份在不銹鋼復合管欄桿市場刺激下，全國粗鋼產量達4942.5萬噸，日均產量為164.8萬噸，環比5月份增加9.9%，同比增幅達6%。顯然，量價齊升更符合大不銹鋼復合管欄桿廠家利益，這被業界看做是大不銹鋼復合管欄桿廠家執意推價的根本所在。 然而，不銹鋼復合管欄桿廠家為什么可以如此大幅調高出廠價？按照邏輯，產量大幅增加直接導致供應量擴大，市場下跌更合情理。曹莉分析稱，進入二季度以來，全國房地產行情回暖明顯，而70%建材類不銹鋼復合管欄桿依靠房地產行情拉動，這直接導致螺紋鋼和線材行情火爆。另一個因素則是近期發生的力拓間諜門事件，導致運往中國的礦石近月合約市場持續上揚，加劇了不銹鋼復合管欄桿廠家調高出廠價，消化高價鐵礦石成本的預期。 警惕虛假繁榮 二季度以來，國內房地產行情已經不再是小陽春，而是春意盎然。這讓70%以上產量依賴房市拉動的建材類物資市場水漲船高。 沙鋼集團期貨自營部門一位不愿具名的人士透露說，受四川災后重建加速和4萬億元內需投資拉動等多重利好刺激，螺紋鋼等基礎性建材需求持續旺盛，但2008年下半年以來，螺紋鋼、線材等卻受不銹鋼復合管欄桿、熱軋等產品需求萎縮影響而相應出現了大幅跌價，因此沙鋼內部預計，螺紋鋼等基建類不銹鋼復合管欄桿市場2009年的漲幅，將要超過不銹鋼復合管欄桿、熱軋等產品10%以上。“這一預期也使沙鋼不同程度提高了螺紋鋼產量，而壓縮了不銹鋼復合管欄桿的生產。”該人士稱。 沙鋼是我國十大不銹鋼復合管欄桿廠家中唯一保留有螺紋鋼和線材生產線的大型鋼企，而寶鋼等龍頭早在2007年之前就通過技改，發展成為不銹鋼復合管欄桿、管材生產線。因此，沙鋼也成為不銹鋼復合管欄桿期貨上市后行情上最大的天然空頭力量。 交易數據顯示，沙鋼目前在螺紋鋼期貨上單邊空頭持倉達3萬余張，折算現貨約30萬噸，接近于沙鋼螺紋鋼單月產量。但從全國每月高達千萬噸的螺紋鋼產量看，螺紋鋼持倉量占據空頭總量達10%的沙鋼倉位，換算成現貨成為30萬噸的比例，預示空頭力量并不強大。 “沙鋼自營席位的空單持倉量完全暴露，但很難保證沙鋼不會通過關聯公司在其他席位開設多單對沖空單。”金濤稱，不銹鋼復合管欄桿期貨上市時間短，大不銹鋼復合管欄桿廠家參與者寡，故近期大不銹鋼復合管欄桿廠家推價、鋼貿企業掉頭做多以及間諜門事件，都讓不銹鋼復合管欄桿期貨活躍度有所提升，而現貨、期貨市場同步上揚，有助品種穩步做大做強。 息旺能源研究認為，房地產開發投資額和新開工面積將不斷增加已成事實，其中6月份新開工面積環比增長54%，同比增長12%，這預示房地產行業對螺紋鋼、線材、型材的需求將不斷增加。“經濟數據向好對不銹鋼復合管欄桿市場形成顯著拉動之余，房地產行情作為不銹鋼復合管欄桿業最主要下游，已經大幅回暖，這使不斷提高產量的不銹鋼復合管欄桿廠家更樂于不斷提高出廠價。”在曹莉看來，不斷刷新的不銹鋼復合管欄桿期貨市場，預示不銹鋼復合管欄桿行情已經尾隨房地產行情進入新一輪繁榮期，但虛假繁榮仍須警惕。 | ||
