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業內分析人士認為，15CrMo合金管行業產能過剩、需求趨緩問題將長期存在，應區別看待各企業具體的經營及盈利情況。隨著行業微利時代的到來，15CrMo合金管企業尋求在15CrMo合金管產業鏈，以及非鋼產業的突破，將是未來15CrMo合金管企業實現利潤的支柱之一。
業績下滑明顯
作為15CrMo合金管行業龍頭的寶鋼股份，2011年業績下滑十分明顯，主要還是原燃料價格上漲幅度大，15CrMo合金管市場波動劇烈，下游汽車、造船等主要市場需求不旺等行業性因素影響。
從已發布年報的15CrMo合金管上市公司業績來看，鞍鋼股份為2011年業績變化最為意外、同比下降最大的公司之一。
鞍鋼股份年報顯示，營業收入約904.2億元，同比下滑2.2%；歸屬于母公司凈利潤虧損23.3億元，同比降低42.8億元；基本每股收益-0.297元，同比下降0.58元；加權平均凈資產收益率-4.09%，比上年減少7.8個百分點。
據測算，鞍鋼股份四季度凈利潤虧損約25.71億元，同比下滑19.5億元。雖然眾多普碳15CrMo合金管廠家盈利普遍回落，但鞍鋼股份下滑幅度明顯大于行業常規水平顯得較難理解。
僅從凈利潤數據來看，有多家公司實現扭虧或者是比上年業績持續大幅增長。但是分解開主營收入及利潤的情況來看，包括大冶特鋼、華菱15CrMo合金管等業績有明顯改善的公司大都依靠補貼或者其他非主營業務方面的利潤增長，15CrMo合金管主營業務的持續好轉仍然存在隱憂。
大冶特鋼2011年凈利潤同比增長4%至5.85億人民幣，每股收益1.302元，而營業外收入同比增加226%，主要包括逾期債務的沖銷和政府的技術改造補貼及環保補貼。另外，2010年虧損大戶華菱15CrMo合金管，2011年歸屬上市公司股東凈利潤0.70億元，同比減虧27.1億元，但是扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東凈利潤為-12.3億元。
發力非鋼產業
今年“武鋼養豬”事件引起了業內外對于15CrMo合金管行業非鋼產業發展的極大關注。事實上，無論是央企15CrMo合金管企業，還是區域型15CrMo合金管企業，不少企業早已經把非鋼產業放在重要位置，甚至與15CrMo合金管主業同等重要。
一位15CrMo合金管業內資深人士對中國證券報記者表示，15CrMo合金管企業大力發展非鋼產業并不是這3、5年才有的新鮮事，在很多中大型15CrMo合金管企業已發展了幾十年，只是由于這幾年15CrMo合金管行業利潤太薄，外界更為關注而已。
國內多數15CrMo合金管廠家在最新規劃中，都提到了要大力提升非鋼業務在收入中所占的比重。河北15CrMo合金管集團力爭非鋼業務營業收入達到近1400億元，利潤占到整個集團的50%左右，沙鋼集團“十二五”規劃擬實現年銷售收入3000億元，其中非鋼產業營業收入達到1000億元，效益貢獻度力爭達到30%以上。
而作為國內15CrMo合金管業老大的寶鋼集團，除了15CrMo合金管產業鏈延伸至相關的龐大體系外（包括礦業、金屬加工等），其非鋼產業堪比15CrMo合金管主業的營收規模。包括資源開發及物流、工程技術服務、房地產建筑工程、煤化工業、金融證券投資等多個業務板塊都有涉足，且大都頗具規模。
不過，上述業內人士表示，99%以上的15CrMo合金管企業的非鋼資產都在大股東手里，并不在上市公司資產中。15CrMo合金管企業是否應該大力發展非鋼產業，市場上存在一些爭議，但是可以肯定的是不做非鋼產業，15CrMo合金管企業未來的日子肯定不好過，重要的是做自身擅長的事，走專業化路徑實現集團內外資源共享及協同發展。
