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受國家發改委審批政策的利好刺激，期鋼在3200附近出現反彈，隨后在美聯儲量化寬松政策的支撐下，期鋼跳空高開，昨日主力合約1301成功站上3600關口。短期內期鋼仍有上行空間，但是若下游需求未見好轉，期鋼反彈高度將有限。
減產名存實亡，企業復產明顯
7月下旬，15CrMo合金管行業生產企業開始逐漸實施減產計劃，此次行業減產雷聲大，雨點小，不同于行業以往比較堅決的減產力度。從8月份粗鋼旬日產數據連續下降來看，15CrMo合金管行業確實是在進行減產，只不過減產力度緩和，遠不及市場預期，8月當月全國粗鋼日產環比僅下降4.8%，對于龐大的15CrMo合金管產量來說，由于減產而影響的產量微不足道。
隨著原料價格的不斷下降，自8月下旬開始，隨著部分企業采取更靈活的采購方式降低原料庫存，部分生產成本較低的企業因此由虧損轉盈利，企業復產現象出現抬頭跡象。隨著9月份15CrMo合金管價格反彈，更多的企業結束減產措施，重新恢復生產，行業減產已名存實亡。中鋼協最新一期旬報顯示，9月上旬，粗鋼日產環比增長1.2%，其中會員企業環比增長2.9%，表明前期虧損嚴重的大中型企業復產更為積極，供給壓力再度襲來。
基建行業恐接棒房地產行業
自樓市調控以來，房地產行業整體呈現萎靡態勢，拖累15CrMo合金管價格不斷下滑，雖然今年以來房價有所回暖，但是樓市調控不會出現明顯放松，后期基建行業將接棒房地產行業，拉動國內經濟。9月初，發改委集中審批城市軌道交通建設及公路建設，刺激15CrMo合金管價格止跌反彈，實際上這已不是今年第一次出臺刺激政策，早在5、6月份，發改委就出臺了一系列穩增長措施，其中涉及到基建行業、汽車、家電等用鋼行業。
不過，從統計局數據來看，今年以來，固定資產投資(不含農戶)同比增速一直保持在20%—21%之間，可見，二季度的刺激政策出臺以后，暫時還未見效果。此次審批的城軌及公路項目雖不及當年的4萬億元刺激計劃，投資總額也在萬億元左右，但受制于地方政府財政緊張及部分項目僅是審批規劃，尚無開工時間，且基建項目工期長，平均到每年所需15CrMo合金管占總量比重較低，項目對于15CrMo合金管價格實質性拉動仍需觀察。
QE3之后還有日本量化寬松
繼美國推出無限期、無總量限制的QE3之后，大宗商品出現普漲，期鋼因此成功突破3500壓力，邁上新臺階。昨日，日本央行決定進一步追加貨幣寬松措施，維持目標利率區間在0.0%—0.1%不變，用于購買資產的基金規模擴大10萬億日元，這是今年4月份以后日本央行再推貨幣寬松措施，預計將有更多地區央行跟隨，主要央行開始放水的可能性很大。量化寬松政策對于工業品價格產生利好，但是大宗商品具有金融和商品的雙重屬性，流動性更多是從金融屬性角度推高價格，但商品屬性影響更加深遠且持久，對于螺紋鋼來說，基本面供需狀況可能更大程度決定了其價格的主要走勢。
在政策面的助推下，期鋼已經反彈超過400點，短期內期鋼仍有上行空間，但是中期來看，期鋼仍靠下游需求拉動，目前供需矛盾仍未調和，謹慎對待期鋼的上行空間。
