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央企海外并購 身份仍處尷尬境地
作者：admin 發布于：2013-1-19 16:00 Saturday
| 綜合訊：最近一段時間以來，中國掀起一股海外收購的浪潮，然而，擺在中國企業“走出去”面前的最大障礙，除了資金、實力以及收購方式之外，企業的央企身份也不可小覷。如此，從中鋁與力拓交易告吹可窺一斑。 7月2日，中國鋁業公司(下稱“中鋁”)宣布斥資約15億美元認購力拓集團的配股，以相對較低的市場保全自己在力拓集團9.3%持股比例不被稀釋。 6月18日，澳大利亞墨爾本的雅拉河畔，中國五礦集團公司(下稱“五礦”)總裁周中樞親自按下了禮炮的按鈕，隨著一聲炮響，五礦宣布以13.86億美元成功收購澳大利亞OZ礦業公司。 這只是2009年以來中國企業發起對海外礦業并購熱潮中的兩起案例。在這波并購潮中，中國大型央企又占據了絕對的主流。 除中鋁與五礦外，5月1日，中國有色礦業集團以總價2.52億澳元(約合1.86億美元)買入澳大利亞稀土礦商LynasCorp7億股新股，從而獲得51.66%的控股股份。不到一個月時間，6月6日，中國有色礦業集團又宣布收購贊比亞盧安夏銅礦。 然而，恰恰是央企的特殊身份，使得中央企業“走出去”受到了種種障礙。 6月5日，力拓集團撕毀了與中鋁此前達成的195億美元注資方案，改而通過逐漸回暖的資本行情進行152億美元的配股融資，并與競爭對手必和必拓組建鐵礦石合資公司。這樁曾有望創造今年以來全球最大并購案的交易宣告失敗。為了彌補2008年以140.5億美元投資力拓集團帶來的巨額虧損，中鋁不得不在被力拓集團“玩弄”之后認購這家公司發行的股票。 在中鋁與力拓的整個交易過程中，政治因素起初在反對方面起決定作用，隨著資本行情回暖，經濟因素取代了政治因素阻礙了這樁交易。而實際上，在中鋁發起注資力拓、五礦收購OZ礦業、華菱集團收購FMG鐵礦石公司后沒多久，這幾樁并購交易案都遭受了澳大利亞政府的“延期門”。 澳大利亞反對黨和民族主義者認為，“中國國有公司代表的是中國政府，其背后是中國政府的意志，澳洲公司賣給的是中國政府而不是中國公司，因為國企的背后資金是無限的，違反了行情經濟公平競爭的原則”。這些聲音在很大程度上阻礙了中國企業海外收購的進程，雖然華菱集團收購FMG和五礦收購OZ礦業都成功了，但是都比初始方案苛刻很多。 對此，國務院國資委主任李榮融在7月4日舉行的2009年全球智庫峰會上表示，目前中國國企特別是央企大部分資產已經上市，并非國有獨資，因此“把上市公司當成國企”是一種無知表現。 他強調，跨國并購是中國大型企業加快發展的必然要求，中國也將營造良好的環境來支持企業開展跨國并購。同時，李榮融也提醒中國企業，在開展跨國并購過程中，應量力而行，結合自身的實際和情況，有效地開展跨國并購，并遵守當地的法律法規，履行好企業應盡的社會責任。 中鋁網援引第一財經日報報道，與央企相比，民營企業所遭遇的海外審批阻力較小，理應在資源能源收購方面發揮更大功效。不過，由于民企自身實力偏弱，“走出去”力有未逮，海外收購遲遲未能形成規模，這有賴于國家加強扶持力度，比如能否設立并購基金，給予資金支持；在國內審批方面，能否放寬尺度，加快審批流程。從長遠來看，具備實力的中國企業“走出去”，不只是滿足國內能源資源的緊缺狀況，也是這些企業學習國際化經營，成為跨國公司的必經階段。海外收購是門“必修課”，老師是行情，課程并非高深莫測，多琢磨才能習得精髓、靈活運用。 | |
