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資金流動性或持續偏緊
作者:admin 發布于:2013-6-11 13:13 Tuesday
面對準備金繳款壓力,資金市場近日再現劇烈波動。16日,7天期Shibor上漲100多基點,超越4月高點。分析人士表示,準備金繳款、財政存款回流與存貸比日均考核等因素的疊加影響,加劇了近期資金面緊張,最近一次提高準備金率對資金面的沖擊將超過前次。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
中短期Shibor利率16日繼續全面上行。其中,7天Shibor利率上漲104.41基點,報4.5983%,創3月以來最高水平。14天與1個月Shibor利率分別上漲62.67和62.92基點,報4.4525%、4.5592%。在短期品種中,只有隔夜Shibor利率暫時保持穩定,當日小幅上漲0.16個基點,報2.0908%。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
為平抑資金市場波動,央行已將本周一年期央票發行量削減至70億元。分析人士指出,盡管預期央行將通過公開行情實施投放操作,緩解準備金繳款對銀行體系流動性影響,但此次存款準備金率上調對資金面影響仍將超過上次“提準”。以4月末人民幣存款余額測算,此次上調準備金率預計凍結資金3700億元以上。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
據公開行情數據顯示,5月到期資金合計5410億元,目前已回籠3010億元,即便余下時間公開行情“零”回籠,所釋放的資金也不足以抵消準備金繳存的部分。而且,在銀行超儲水平接近臨界值情況下,存款準備金率上調對于流動性的邊際沖擊將更加明顯。數據顯示,3月末金融機構的超額準備金率已降至1.5%,是有公開數據記錄以來的最低水平,接下來每一次上調存款準備金率對于銀行備付的考驗可想而知。此外,銀行理財等中間業務快速發展加劇金融脫媒進程,限制銀行間資金拆借能力,使資金市場對于“提準”等事件性沖擊更加敏感。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
除了準備金繳款壓力,5月資金面本身存在一定風險因素。首先,由于新增存款顯著萎縮,信貸繼續反彈,4月新增存貸差為-4019億元,這對資金面不利。其次,財政存款季節性增長預計將抽離大量基礎貨幣。參照歷史數據,4月財政存款可能增長4000億元-5000億元左右。再者,有消息稱,從6月開始,銀監會將對貸存比實施日均考核,結合4月存貸差負增長狀況,此舉將直接加劇銀行間攬儲競爭。另外,盡管外匯占款可能維持高位,但面對存款準備金率上調與財政存款回流的雙向擠壓,預計實際新增流動性將十分有限。不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
在各項因素疊加作用下,短期資金面面臨較大壓力。中長期看,由于三年期央票重啟拉長公開行情凍結資金加權期限,加之6月以后的公開行情到期量顯著下降,未來流動性偏緊的狀況或許會持續較長時間。(中國證券報)不銹鋼碳素鋼復合管,不銹鋼碳素鋼復合管
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