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綜合多家行業分析機構的判斷顯示，今后相當長的時期內，經濟增長將放緩，不銹鋼復合管護欄需求的拉動力隨之會明顯減弱；再加上不銹鋼復合管護欄產能的嚴重過剩，不銹鋼復合管護欄行情從大格局上看將持續低迷。而隨著近期不銹鋼復合管護欄市場急跌，原料成本跌幅滯后，預計不銹鋼復合管護欄業7月份的虧損面會持續加大。
行業虧損面持續擴大
興業證券分析認為，需求端的疲弱加上供給端新增產能的剛性釋放，令今年不銹鋼復合管護欄行情市場表現持續低迷，行業陷入到自2008年以來再次連續多月全行業虧損的困境。
從去年起就生存艱難的不銹鋼復合管護欄行業，今年以來一直未能走出“冬天”，不銹鋼復合管護欄市場跌跌不休，鋼企虧損面不斷擴大。中鋼協發布的數據顯示，今年前5個月，大中型不銹鋼復合管護欄企業實現利潤僅為25.33億元，降幅達94.26%；虧損企業虧損額為117.49億元，同比增加27.38倍。
在報憂的17家鋼企中，有14家鋼企繼續虧損。其中，鞍鋼股份預計將巨虧19.7億元。武鋼股份、酒鋼宏興、沙鋼股份、三鋼閩光等多家公司也表示，今年中期業績同比將下降超過五成以上。河鋼、本鋼不銹鋼復合管護欄、太鋼不銹三家鋼企雖然實現盈利，但業績同比下滑50%-90%不等。
總體來看，上市鋼企上半年的業績表現表明，不銹鋼復合管護欄行業虧損面在擴大，虧損額在增加，只有個別區域的具有原料和行情優勢的不銹鋼復合管護欄企業業績表現較好，但是這并非不銹鋼復合管護欄行業的主流。
截至7月13日，不銹鋼復合管護欄板塊與全部A股的PB比值為0.48。2011年以來該比值從當年4月的0.62持續下滑，2012年不銹鋼復合管護欄板塊相對估值雖有所改善，但仍處于底部區域。
不銹鋼復合管護欄廠家盈利水平還有更壞
華泰證券不銹鋼復合管護欄行業分析師趙湘鄂表示，截至目前，連續8個月的不銹鋼復合管護欄市場調整都是以下降為主，這種情況近10年來非常罕見。截至7月13日，監控的冷板毛利僅報62元/噸，月環比下降64%。隨著近幾日行情的持續下跌，毛利很可能將轉為虧損。
結合近期的不銹鋼復合管護欄市場走勢，不銹鋼復合管護欄業內人士普遍預計，6、7月份鋼企的經營壓力進一步加大，盈利水平將進一步下滑，全行業虧損的情形再度重現幾無懸念。
據趙湘鄂測算，近期礦價相對堅挺，而不銹鋼復合管護欄市場加速下跌，主要品種毛利均出現大幅下滑。分產品來看，現螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的加權利潤分別為-88、-179、-221、43和-270元/噸，毛利率分別為-2.63%、-5.27%、-6.50%、1.04%和-7.96%。
數據顯示，截至本周三，年產能大于1000萬噸不銹鋼復合管護欄廠家的螺紋鋼生產成本約為3885元/噸，較上周五下降8元/噸；年產能500-1000萬噸不銹鋼復合管護欄廠家的螺紋鋼生產成本約為3794元/噸，較上周五下降18元/噸。當日，國內行情二級螺紋鋼平均市場為3989元/噸，較上周五下跌56元/噸，不銹鋼復合管護欄市場的降幅要明顯大于成本的降幅。
