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鐵礦石行情則沒有下跌之憂，兩個現貨市場指數皆觸及5月中以來最高位。普氏含鐵量62%的鐵礦石指數IODBZ00-PLT目前報每噸180.25美元，TheSteelIndex含鐵量62%的鐵礦石指數IO62-CNI=SI報178.30美元。
**需求強勁**
鐵礦石市場上漲很好理解。國際不銹鋼復合管護欄協會最新數據顯示，7月全球粗鋼產量狀況良好。
7月年化產量較6月小幅下降3.4%，不過這也在預料之中，受北半球夏季的"正常"季節性放緩影響。
不過年初至今，季節性因素的拖累很小。7月全球粗鋼產量較上年同期增加11.5%，產能利用率為79.7%，較上年同期上升4。9個百分點。
中國仍是拉動全球粗鋼產量的火車頭。7月中國粗鋼產量較上年同期上升15.5%。
中國不銹鋼復合管護欄工業協會最新數據顯示，8月上旬預估全國粗鋼日均產量194.19萬噸，年化產量逾7億噸。
夏季很快就要結束，而近期鐵礦石市場上漲看起來反映了中國不銹鋼復合管護欄廠家重建庫存，符合"正常"的季節性規律。
中國建筑業仍很繁榮，足以抵消任何制造業的疲軟。
今年汽車產量增速下降至6%，匯豐(HSBC)8月23日公布的采購經理人指數(PMI)數據顯示，制造業活動仍在降溫，拖累扁鋼產品的需求。
與之相反，7月中國固定資產投資增幅仍高于25%，房地產開發投資同比增長33.6%。
可能媒體更多地在關注中國政府的保障房建設，不過如此高的投資增速表明建筑業的繁榮仍具有非常廣泛的基礎，從而帶來長材鋼的強勁需求。
**供應低迷**
鐵礦石供應則維持不變。盡管年內迄今中國粗鋼產量較上年同期增幅逾10%，鐵礦石進口卻一直滯後。
1-7月，中國鐵礦石進口量同比增幅不足8%，7月較上年同期的增幅進一步下降。
其中的重要原因是，印度卡納塔卡邦禁止鐵礦石出口，導致中國從印度進口的鐵礦石量大幅下降24.6%。
不過澳洲產量受年初的洪水影響，導致中國從澳洲進口的鐵礦石量僅小幅增加5.5%也是原因之一。
中國相應地擴大了海外鐵礦石進口的渠道，并全力提升國內產量。
7月中國鐵礦石產量較上年同期上升21.7%。1-7月鐵礦石產量較上年同期增加21.9%。
盡管海外供應瓶頸導致中國不得不依賴成本較高的國內礦，但鐵礦石市場看起來仍受到堅強支撐。
**信號雜亂**
中國需求非常強勁和供應有限的情況與銅市非常相似。那究竟是鐵礦石還是銅傳遞出的是"正確的"信號?
多頭會認為是鐵礦石。因為盡管鐵礦石互換行情日漸壯大，投資基金仍很少參與鐵礦石行情，所以市場更多地反映供求基本面，受風險偏好上升和下降的影響較小。
不過缺乏上市交易合約，意味著鐵礦石和不銹鋼復合管護欄是滯後的指標。
近期銅價疲軟可能主要因為投資者人氣不振，而非"基本面";但是投資經理們擔憂接下來的情況，盡管今年上半年制造業很強勢。
不過鐵礦石和銅發出的信號分歧不會長期存在。隨著"基本面"重新占主導地位，銅或者是其他基本金屬料將反彈，這也是仍然為數眾多的多頭們的期望。
行情前景也可能變得相當糟糕。如果真是這樣，也可能不會最先在中國出現。盡管中國是當前全球不銹鋼復合管護欄生產大國，但發達國家也不容忽視。
7月歐洲核心國家粗鋼產量上升6%，北美產量上升10%。這兩個地區也是宏觀經濟擔憂的發源地。兩地未來的粗鋼產量值得緊密關注。
