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聯系人：韓經理
1、 國內經濟增速放緩，政策有進一步放松空間。目前國際經濟形勢仍不明朗，美國經濟增速放緩，歐債危機沒有收斂的征兆，9月份出現明顯轉機的可能性不大。受此 影響，7月份，我國進口同比增長4.7%，出口同比增長僅為1%，是今年2月份以來的新低；我國社會消費品零售總額同比增長13.1％，是自2011年3 月以來的新低；出口及內需不足難以拉動內襯不銹鋼復合管消費。7月份，國內居民消費市場指數(CPI)同比增長1.8%，較6月份回落0.2個百分點，創下30個月新 低；工業生產者出廠市場指數(PPI)同比下降2.9%，較6月份下降0.8%，連續五個月負增長。7月份人民幣新增貸款僅5401億元，創下10個月來 的新低，企業以銷售庫存為主，貸款需求明顯減弱，尤其是中長期貸款低迷。CPI、PPI的持續下滑為貨幣政策的放松提供了進一步的空間，近期多地出臺經濟 刺激計劃，穩增長意圖明顯，這些因素或會對后期內襯不銹鋼復合管行情有所提振。
2、下游行業 增速放緩，秋季來臨內襯不銹鋼復合管需求或將緩慢回升。1-7月，全國固定資產投資同比增長20.4%，增速與1-6月份持平。1-7月份，全國房地產開發投資同比增 長15.4%，增速比1-6月份回落1.2個百分點。1-7月國內基建投資同比增長9.4%，較1-6月回升0.8個百分點。1-7月份鐵路固定資產投資 同比下降30%，較1-6月36.1%的降幅有所收窄。隨著國家前期審批項目逐步進入施工階段，地方政府在基礎設施建設上的投資規模加大，9、10月份建 設進度將會有所加快，對內襯不銹鋼復合管消費或將逐步產生拉動，但房地產調控不放松，房地產投資數據仍有進一步下滑態勢。
7 月份我國PMI指數為50.1，連續8個月下滑。7月規模以上工業增加值同比增9.2%，較6月份回落0.3個百分點，連續第四個月維持個位數增長，創下 了09年5月以來的最低記錄，內外需下滑是工業增加值放緩的主要原因。7月份汽車產銷同比分別增長10%和8.2%，但環比分別下降6.2%和 12.6%。1-7月，我國機電產品出口增長9.1%，較1-6月回落1.4個百分點。7月份中國獲得造船訂單同比下降246.3%，7月底手持訂單同比 回落33.7%，船企陷入開工不足或者停工的困境，造船行業回暖尚需時日。后期隨著季節性淡季結束及投資的帶動，制造業需求有望緩慢好轉，但受實體經濟增 長乏力的影響幅度或將有限。
3、內襯不銹鋼復合管產量仍處高位。據國家統計局統計，7月粗鋼、生鐵和 內襯不銹鋼復合管產量分別為6169.3萬噸、5632.1萬噸和8122.3萬噸，粗鋼與內襯不銹鋼復合管的日均產量分別為199.01萬噸和281.48萬噸，日均產量比6月 降低了0.85%和6.95%。前期內襯不銹鋼復合管廠家減產限產的力度不大，多數內襯不銹鋼復合管廠家停高爐的還很少，大部分只是把例行檢修的時間提前，造成了產量難以明顯下降。由于虧 損嚴重，8月份以來內襯不銹鋼復合管廠家檢修密度有所增加。
4、原材料市場小幅回落。進入8月份焦炭行情繼續弱勢下行，截止8月15日山西地區二級冶金焦主流1230-1300元/噸，較7月底下跌130元/噸；鐵礦石降 速放緩，截止8月15日63.5%印度粉礦報價120-121美元/噸，較7月底下跌3.5美元/噸。目前國內部分礦山陸續進入停產狀態，全國范圍內約有 30-40%處于停產或半停產狀態，個別地區甚至超過50%。在近期內襯不銹鋼復合管廠家減產幅度有所加大的情況下，原料市場還存在補跌壓力，后期原料行情走勢將一定程度 決定內襯不銹鋼復合管廠家減產力度。
5、內襯不銹鋼復合管社會庫存小幅下降，鋼企庫存壓力較大。截止8月10日，全國26個主要行情五大內襯不銹鋼復合管品種社會庫存量為1514.3萬噸，較前一周減少15.7萬噸，內襯不銹鋼復合管庫存連續第三周回落。與去年同期相比，總庫存高出134.9萬噸，而螺紋鋼和線材總庫存比去年同期高出164.2萬噸。分品種看，全國主要城市螺紋鋼庫存總量為641.39萬噸，較上周減少9.33萬噸；線材庫存總量為161.09萬噸，較上周減少6.28萬噸；熱軋總量為391.83萬噸，較上周增加1.01萬噸；冷軋庫存總量為170.28萬噸，較上周減少0.4萬噸；中板庫存總量為149.70萬噸，較上周減少0.68萬噸。目前貿易商和下游企業采購減少庫存處于低位，蓄水池容量急劇縮水，內襯不銹鋼復合管廠家庫存壓力加大。
6、 內襯不銹鋼復合管出口明顯下滑。據海關統計數據顯示，7月份我國出口內襯不銹鋼復合管432萬噸，日均出口量13.9萬噸，環比下降19.8%。進口內襯不銹鋼復合管116萬噸，日均進口量 3.7萬噸，環比增長2.1%。7月份我國進口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續保持低位。將內襯不銹鋼復合管折算為粗鋼，7月份我國凈出口粗鋼333萬噸，同比減少3萬 噸，下降1%，日均凈出口10.7萬噸，環比下降25.7%。7月份歐元區制造業PMI降至44，創下2009年6月以來的低點；美國7月份制造業PMI 從6月的49.7小幅上升至49.8，連續第二個月低于50的榮枯分界線，顯示制造業活動繼續收縮，后期內襯不銹鋼復合管出口依然存在較大的不確定性。
7、內襯不銹鋼復合管廠家市場大幅下調。寶鋼9月份主要品種市場下調80-180元/噸（不含稅），這是寶鋼連續第三個月下調市場，累計降幅最高達610元/噸（不含稅），為2010年以來新低點；武鋼9月份熱卷、冷卷、中厚板市場下調200元/噸（不含稅）。經濟放緩、下游需求持續低迷是導致國內龍頭內襯不銹鋼復合管企業不斷下調市場的主要原因，將帶動國內主流內襯不銹鋼復合管廠家跟跌，行情對“金九銀十”價格可能進一步看低
