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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
政策面趨暖
歐洲央行周四宣布降息25個基點(diǎn)，將核心貸款利率從1.25%降至1%，這是該銀行年內(nèi)第二次降息。歐洲央行兩次降息，相當(dāng)于把上半年兩次加息全部抹去了，又重新回到了之前寬松的狀態(tài)，所以全球流動性越來越大的預(yù)期正在變成現(xiàn)實(shí)。而中國方面，9日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，CPI和PPI下降均超過之前專家、機(jī)構(gòu)的預(yù)期。鑒于全球貨幣政策再度寬松、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂升溫、通脹壓力緩解，預(yù)計中國的貨幣政策和財政政策都會“踩油門”，特別是貨幣政策，可能降準(zhǔn)就是近期的事了。因此，整個政策面應(yīng)該是趨暖的，只是比較明確的方向政策還沒有出臺。
雖然可以肯定的是，政策寬松極大可能不會傾向于內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情及下游需求，但是，政策放寬至少能夠提振內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情，尤其是提高行情信心。總之，整個環(huán)境的改善，即使內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情不能直接獲益，也會或多或少的得到“好處”。
基本面難改善
筆者認(rèn)為，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情要想創(chuàng)出奇跡，僅僅依舊政策面的利好還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。要想“破冰”，還需基本面的改善，而短期內(nèi)基本面預(yù)計難有大的改觀。
首先，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家死扛不減產(chǎn)。10月份，國內(nèi)大型內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管企業(yè)有超過1/3的出現(xiàn)了虧損。但是，據(jù)筆者了解，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家死扛也不減產(chǎn)。中鋼協(xié)預(yù)估11月份下旬全國粗鋼日產(chǎn)量為168.52萬噸，旬環(huán)比增長1.29%。粗鋼產(chǎn)量的止跌回升、內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家的死扛，勢必會導(dǎo)致庫存壓力。
其次，鋼貿(mào)商只出不進(jìn)。目前，全國至少80%的鋼貿(mào)商處于虧損狀態(tài)，不僅“冬儲”意愿降至低點(diǎn)，貿(mào)易商還迫于資金壓力，賠錢也要賣貨。鋼貿(mào)企業(yè)寧可低庫存或零庫存過冬，也不愿冒險“明年繼續(xù)做賠本的買賣”。這樣，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家死扛不減產(chǎn)，貿(mào)易商虧損也要賣貨，在寒冬逐漸深入，需求低迷以及商家悲觀心態(tài)的影響下，或許意味著內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場可能會再次下跌。
再次，需求上不去已是定局。年關(guān)臨近，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季，北方各地由于天氣原因，工地施工放緩，多數(shù)工程進(jìn)入收尾階段，新開工逐步減少，下游需求將更加清淡，需求逐漸萎縮。
最后，資金壓力明顯。2011年注定是內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情相當(dāng)悲劇的一年，更是糾結(jié)的一年。上半年受央行不斷提高存準(zhǔn)率及加息的影響，鋼貿(mào)商資金壓力出現(xiàn)罕見的緊張。雖然下半年資金壓力有所緩解，但是，終究解不了內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情的“饑渴”。迫于歲末還款壓力，貿(mào)易商只得選擇繼續(xù)大量出貨，市場的惡性競爭在所難免。同時，資金壓力也是很多鋼貿(mào)商放棄冬儲的重要因素。
綜合來看，雖然政策面預(yù)期趨暖，但是，難敵內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管行情基本面的疲軟。需求似乎越來越看淡，往年貿(mào)易商的冬儲需求在今年必定大打折扣，目前也不大可能出現(xiàn)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管廠家減產(chǎn)。
