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尚未具備全面行情條件不銹鋼復合管護欄業火熱重組或遭冷場
作者：admin 發布于：2013-6-25 9:30 Tuesday
| 我國不銹鋼復合管護欄業并購重組在一片“勢在必行”的聲浪中逐漸演化成“行情旺火”。這是繼兩年前“大煉不銹鋼復合管護欄”的投資熱和先后兩次不銹鋼復合管護欄市場“熱浪”之后的又一個不銹鋼復合管護欄熱潮。但是透過種種火熱“表象”，可以發現我國不銹鋼復合管護欄“并購”之局利益錯綜，關系復雜。 博弈過度極易導致一種“外熱內冷”的結果。中國不銹鋼復合管護欄工業協會評價今年上半年國內不銹鋼復合管護欄業重組時，下了“進展不快，實質性大動作不多”的評語。 重組尚未具備全面的行情條件 自從不銹鋼復合管護欄業經歷了連續兩年的“冰火兩重天”起落之后，針對產能相對過剩，業內早已達成了“行業重組勢在必行”的共識。 產業集中度低確實已是不銹鋼復合管護欄業的根本“痼疾”。據資料顯示，去年國內粗鋼、生鐵、不銹鋼復合管護欄和鐵合金生產企業分別達到498家、983家、2267家和1325家。粗鋼年產10萬噸以下企業數仍占一半以上。不銹鋼復合管護欄生產前4位企業產量在總產量中的份額只占不到12%。在新的投資中，500萬噸以上規模企業的擴張速度低于100萬至500萬噸規模的企業。 但是看到了“勢在必行”的根本出路，并不等于“大家都會自覺地往一條道上走”。不銹鋼復合管護欄行業分析人士指出，根據國際不銹鋼復合管護欄業界的經驗，行業整合只有在行情真正跌入持續性的谷底之后，才會有根本性的突破。但是就我國行情目前的情況而言，尚未跌入谷底，行業整合的突破性時刻還未真正到來。 寶鋼戰略分析人士也認同不銹鋼復合管護欄業重組尚未具備全面的行情條件。他們指出，行情總體依然是高位運行，起伏轉換較快，行情只要一回暖，一度停產的小不銹鋼復合管護欄廠家就會重新開工，淘汰產能會“死灰復燃”。企業重組的推進更是會受到“冷暖起伏”的較大影響。 “并購路線圖”的沖撞 隨著今年以來我國不銹鋼復合管護欄業并購重組的漸次展開，不同企業的并購路線圖也在形成過程中。 從大的方面來看，目前的并購路線主要有兩種：一種路線是跨區域的，主要由國內的核心大企業來做。這種做法國家的產業政策明確表示支持和鼓勵，一方面可以在現有核心企業的基礎上形成若干區域巨頭；一方面也可以改變中小不銹鋼復合管護欄廠家爭資源、重復競爭的不良局面。另一種路線是區域內整合，這比較容易推進。新近山東省醞釀整合省內的萊鋼和濟鋼，以期形成年產3000萬噸的不銹鋼復合管護欄集團。 但是，這兩種并購路線已產生了一定的沖撞。這種沖撞如果擴展開來，從全國不銹鋼復合管護欄業宏觀的并購重組格局來看，很容易形成一種僵持的“冷格局”。業內專家認為，從行業整合的有效性而言，跨區域并購應更被看重；但從行業整合的可行性而言，區域內重組可能更為現實。不過，如果區域內重組推進得不徹底，很容易成為一種“關門主義”，以整合后的體量上的巨大來拒斥外來的資源流動。而如果跨區域的重組在利益安排上處理不當，也會遇到重重矛盾。 據分析，目前不論是跨區域還是區域內的重組，其內在的動機無非是兩個：一是防止自己現有的行業地位下降；二是為了通過并購獲準實施新建項目，以占領行業生產的“制高點”。這種行業地位之爭和新建項目之爭，如果不加以合理的引導，很容易導致產業重組“換湯不換藥”。 據國內一家大型不銹鋼復合管護欄廠家的人士說，目前跨區域的重組項目難度很大，不少地方都傾向于內部重組。這可能使資源配置的有效性受到限制。跨區域重組的利益安排不僅要考慮稅收、勞力安置等“桌面部分”，而且還有不少“桌面下的”阻礙。為了新上項目而并購的傾向也有抬頭，使面上的重組僵持。 “循序漸進”，文火“燉煨” 一位專家形象地說，面對不銹鋼復合管護欄業整合，“旺火容易烤焦”，熄火了又成了生米飯，都很難再次“回爐”。最好的辦法是“循序漸進”，文火“燉煨”，但在關鍵的時候又要有針對性地調整火候。 如果要符合“循序漸進”的原則，按照目前國內的現有條件，實施區域內的整合確實是第一步，也是繞不過去的一步。這種整合沒有跨區域的利益沖突，容易做，但也最容易“流于形式”。第二步是創造條件實施跨區域整合，這里要結合宏觀面的政府體制改革的推進，打破地方政企之間的“潛規則”和潛利益，使得地方政府真正能夠形成“但求所在，不求所有”等新型理念，消除“桌面下的”利益阻礙。地方不可“關門”，跨地域的大企業也不可憑借“強勢”各個擊破，形成行情壟斷。同時還要理順重組與新建產能、新上項目之間的關系，不要造成“舊的不去，新的又來”的局面。(國際金融報) | |
