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一季度貨幣政策還有幾張牌
作者：admin 發(fā)布于：2023-3-2 1:09 Thursday
央行行長周小川日前出席G20財長和央行行長會議期間接受采訪時表示,抗通脹要運用所有貨幣政策工具。一個工具的運用并不排斥其它工具。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
就在周小川發(fā)表上述言論之前,央行宣布于2月24日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。此次上調(diào)是央行2011年度第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,此次調(diào)整后,一般大型銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19.5%的歷史高位。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
在此次準(zhǔn)備金率調(diào)整之后,今年一季度管理層是否還會動用其它的貨幣政策工具？對此,交通銀行金融研究中心鄂永健在接受《證券日報》記者采訪時表示,一季度的貨幣政策主要還是以數(shù)量型為主。“如果流動性比較大的話,存款準(zhǔn)備金率還有可能上調(diào)0.5個百分點。”不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
在中信建投首席宏觀分析師魏鳳春看來,一季度存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的可能性不大,但加息的可能性較大。
不過,鄂永健并不這么認(rèn)為。他表示“短時間內(nèi)再加息的可能不是很大。”不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共管理學(xué)院副教授、中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所博士后李長安認(rèn)為,從去年11月份以來,貨幣政策工具運用得比較頻繁,因此,他判斷今年一季度可能還會有一次提高準(zhǔn)備金率和加息。但是,到4月份以后頻率會放緩,“如果要再運用的話,提高準(zhǔn)備金率的空間已經(jīng)不大,加息卻有很大空間。”
法興銀行中國經(jīng)濟(jì)師姚煒認(rèn)為,央行還會繼續(xù)同時運用多種貨幣政策工具。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
他進(jìn)一步解釋,數(shù)量型工具的調(diào)整主要還是看銀行放貸和社會總?cè)谫Y量情況。目前銀行放貸沖動依然較大,信貸需求旺盛。所以,央行加大公開市場操作回籠資金的力度,三月份還可能會有一到兩次存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整。央行也會運用差別存款準(zhǔn)備金率對個別放貸過快的銀行進(jìn)行抑制。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
與此同時,姚偉認(rèn)為,“兩會”之后,利率也有可能再調(diào)整一次,用以鞏固數(shù)量型工具緊縮的效果,進(jìn)一步改善通脹預(yù)期,提高資金成本,從而影響存貸行為。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
通過對一季度的貨幣政策工具運用的分析,接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士就2011年全年的情況發(fā)表了自己的看法。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
在鄂永健看來,2011年,為防止物價漲幅過快,同時兼顧經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,預(yù)計貨幣政策將穩(wěn)中偏緊。
他解釋,從具體操作來看,在金融體系總體流動性依然較為充裕、信貸需求較為旺盛以及資本流入壓力較大的情況下,準(zhǔn)備金率仍有必要上調(diào),預(yù)計2011年存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一上調(diào)和差別上調(diào)將會同時進(jìn)行,其合并影響程度至少相當(dāng)于準(zhǔn)備金率統(tǒng)一上調(diào)4次、每次0.5個百分點左右。但考慮到多數(shù)銀行都會盡量避免“被差別”,準(zhǔn)備金率仍將以統(tǒng)一上調(diào)為主。
與此同時,在2011年通脹壓力較大的情況下,利率仍有上調(diào)的必要,不過考慮到美國很可能繼續(xù)實行低利率政策,我國利率連續(xù)、大幅上調(diào)也會受到中美利差擴(kuò)大可能導(dǎo)致資本加快流入等因素的制約,預(yù)計2011年底之前,存貸款基準(zhǔn)利率有可能會上調(diào)2-3次,每次0.25個百分點。
李長安則結(jié)合CPI進(jìn)行了分析。他表示,今年的CPI在3、4月份達(dá)到高點之后會走緩,甚至是下降,要突破5.5%很難。
“利率要從負(fù)變正,起碼要有7-8次加息,但這是不可能的,因為CPI會下降。綜合來看,今年加息會在3次左右。”
魏鳳春認(rèn)為,在五月份之間貨幣政策應(yīng)該還是比較緊,因為通脹的壓力比較大。從全年看,應(yīng)該會是“三率齊動”,利率會在3.5%左右,匯率會到5%,而存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是沒有上限的,但是差額準(zhǔn)備金率不好實施,因為實施起來比較難。
姚偉表示,總體來看,通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險,還是主要集中在上半年,所以緊縮也會在上半年更密集一些。“我們預(yù)計年底前還總共會有三次加息,而存款準(zhǔn)備金率可能會達(dá)到22-23左右。”
與此同時,李長安認(rèn)為,人民幣升值的步伐不排除可能會根據(jù)國內(nèi)需求而加快。“按照現(xiàn)在的步驟走下去,升值幅度至少會在3%以上。”
魏鳳春亦發(fā)表了類似的觀點。
鄂永健表示,匯率政策仍將維持人民幣對美元的漸進(jìn)升值態(tài)勢,幅度略有擴(kuò)大,并保持人民幣匯率雙向波動、富有彈性的走勢。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
數(shù)據(jù)顯示,2月21日人民幣對美元匯率中間價報6.5705,與上一交易日(6.5781)相比升76個基點,再創(chuàng)匯改以來新高。這也是人民幣兌美元中間價連續(xù)6天上升。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
此外,鄂永健表示,在繼續(xù)加強(qiáng)信貸窗口指導(dǎo)的同時,2011年將更加注重通過宏觀審慎政策來引導(dǎo)信貸均衡投放和平穩(wěn)增長。2011年監(jiān)管部門還將注重對社會融資總規(guī)模的調(diào)控和管理。在公開市場操作方面,2011年作繼續(xù)靈活進(jìn)行,總體方向會偏向凈回籠資金。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
“貨幣政策沒有太大的調(diào)整空間,今年可以在產(chǎn)業(yè)政策、制度變革方面可以做一些調(diào)整,如財政支出方面的調(diào)整,可以在保障性住房、醫(yī)療改革等方面增加投入,以消除通脹引起社會不穩(wěn)定的因素。”魏鳳春表示。(證券日報)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管,不銹鋼碳素鋼復(fù)合管
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與此同時,在2011年通脹壓力較大的情況下,利率仍有上調(diào)的必要,不過考慮到美國很可能繼續(xù)實行低利率政策,我國利率連續(xù)、大幅上調(diào)也會受到中美利差擴(kuò)大可能導(dǎo)致資本加快流入等因素的制約,預(yù)計2011年底之前,存貸款基準(zhǔn)利率有可能會上調(diào)2-3次,每次0.25個百分點。
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