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但從目前估值看，濟南不銹鋼碳素鋼復合管目前的市盈率已經達到了驚人的80倍以上，而同行業的南鋼股份、杭鋼股份和大冶特鋼的市盈率目前均在10倍以下。為此，分析人士提醒投資者保持適度謹慎。
跌宕起伏的重組
“兩鋼”的第一份重組方案于2010年2月24日公布，不過由于市場表現低迷、不銹鋼碳素鋼復合管行業經營環境出現重大變化以及股價大幅下跌等因素，該重組方案便不了了之。而到了2010年12月14日，第二份重組方案出爐，該方案縮小了重組資產范圍，根據市場價格調整了現金選擇權。然而仍因其停牌時間過長及市場發生變化，第二份方案再度折戟。
今年4月13日，停牌兩個月的濟南不銹鋼碳素鋼復合管和萊鋼股份再拋出第三份重組方案，根據濟南不銹鋼碳素鋼復合管公布的重組草案，此次重組包括三項交易，一是濟南不銹鋼碳素鋼復合管以換股方式吸收合并萊鋼股份；二是濟南不銹鋼碳素鋼復合管向濟鋼集團發行股份購買資產；三是濟南不銹鋼碳素鋼復合管向萊鋼集團發行股份購買資產。
濟南不銹鋼碳素鋼復合管擬以換股方式吸收合并萊鋼股份，換股價格為每股3.44元；萊鋼股份的換股價格為每股7.18元，同時考慮給予萊鋼股份股東16.27%的換股風險溢價，由此確定萊鋼股份與濟南不銹鋼碳素鋼復合管的換股比例為1：2.43。
此次擬購買資產的評估值合計為37.60億元，濟南不銹鋼碳素鋼復合管向濟鋼集團和萊鋼集團以3.44元/股的價格發行10.93億股購買濟鋼集團下屬信贏煤焦化、鮑德氣體和萊鋼集團下屬天元氣體100%的股權、國貿公司83.33%股權、電子公司100%股權，以及萊鋼集團下屬動力部、自動化部和運輸部相關的經營性資產和負債。今年5月18日，第三次重組方案終于獲得公司股東大會通過。
并購重組加速
此番濟南不銹鋼碳素鋼復合管吸收合并萊鋼獲得證監會通過，無疑使得山東不銹鋼碳素鋼復合管重組的成果得到進一步鞏固。
國信證券分析師鄭東指出，換股吸收合并后，濟南不銹鋼碳素鋼復合管產能規模將達到1600萬噸左右，較目前增長約60%；產品結構也更為完善，上下游協同效應值得期待；收購完成后增厚每股收益到0.11元，同比增長500%。
11月7日工信部公布的《不銹鋼碳素鋼復合管工業“十二五”發展規劃》指出，加快兼并重組，重點支持優勢大型不銹鋼碳素鋼復合管企業開展跨地區、跨所有制兼并重組。積極支持區域優勢不銹鋼碳素鋼復合管企業兼并重組，大幅減少不銹鋼碳素鋼復合管企業數量，促進區域不銹鋼碳素鋼復合管企業加快產業升級，不斷提升發展水平，形成6~7家具有較強市場競爭力的企業集團。鞏固河北不銹鋼碳素鋼復合管(000709,股吧)、山東不銹鋼碳素鋼復合管重組成果，積極推進唐山渤海不銹鋼碳素鋼復合管、太原不銹鋼碳素鋼復合管開展兼并重組，引導河北、江蘇等省內不銹鋼碳素鋼復合管企業兼并重組。
按照不銹鋼碳素鋼復合管行業“十二五”規劃的目標，行業前十家產業集中度將由2010年的48.6%提高到2015年的60%左右。這意味著未來幾年內不銹鋼碳素鋼復合管行業兼并重組將加速。
