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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
在長達(dá)數(shù)十年中，鐵礦石儲(chǔ)量豐富，價(jià)格穩(wěn)定，開采這種大宗商品是一個(gè)單調(diào)乏味的行當(dāng)。
21世紀(jì)初，情況開始發(fā)生變化。中國巨大的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求，使鐵礦石成為國際大宗商品市場上的“難得素”(unobtainium，《阿凡達(dá)》片中的一種稀有礦物——譯者注)。鐵礦石價(jià)格開始飛漲。與此同時(shí)，施行了40年的年度定價(jià)機(jī)制開始受到質(zhì)疑。
昨日，這件事終于有了定論。礦商和不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)商放棄了從上世紀(jì)60年代起實(shí)施的長時(shí)間談判和簽署年度合約的制度，轉(zhuǎn)而按照現(xiàn)貨市場行情來簽署新的短期協(xié)議。
“這是一個(gè)重大時(shí)刻，業(yè)界正從根本上改變鐵礦石的定價(jià)方法。”瑞信(Credit Suisse)駐倫敦大宗商品分析師梅林達(dá)•摩爾(Melinda Moore)表示。
這場變革發(fā)生的背景是：由于中國和亞洲、中東及拉美等地其它發(fā)展中國家對大宗商品需求巨大，大宗商品的經(jīng)濟(jì)及地緣政治重要性日益上升。
不過，這種變革在大宗商品市場并不新鮮，而是有例可循的，如上世紀(jì)70年代末期原油定價(jià)機(jī)制改革、80年代初期鋁定價(jià)機(jī)制改革，以及21世紀(jì)初的動(dòng)力煤定價(jià)機(jī)制改革等。
所有這些市場都從采用基本固定的價(jià)格，或者按年度確定價(jià)格，逐漸轉(zhuǎn)變成采用與現(xiàn)貨市場掛鉤的合約。后來，大宗商品還開發(fā)出了衍生品合約，先是場外掉期合約，接著是期貨合約，讓消費(fèi)者和生產(chǎn)商得以對沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
必和必拓(BHP Billiton)駐墨爾本首席商務(wù)官阿爾伯托•卡爾德龍(Alberto Calderón)認(rèn)為，鐵礦石正成為一種“常規(guī)”大宗商品。他向英國《金融時(shí)報(bào)》表示：“鐵礦石價(jià)格機(jī)制正沿著其它大宗商品昔日走過的路線發(fā)展。”
這一“正常化”過程，發(fā)生在鐵礦石國際交易量激增之際。去年，鐵礦石海運(yùn)市場的規(guī)模從2000年的4.5億噸，增至逾9億噸，翻了一倍。更關(guān)鍵的是，中國在其中所占的比例，從10年前的16%猛增至70%。
這種強(qiáng)勁的增長催生了一個(gè)規(guī)模相對不小的現(xiàn)貨市場。據(jù)保守估計(jì)，在鐵礦石總交易量中，現(xiàn)貨市場至少占到了10%。現(xiàn)貨市場的發(fā)展，在鐵礦石定價(jià)機(jī)制的改革中起到了關(guān)鍵性的作用，它使不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)商和礦商能夠根據(jù)現(xiàn)貨市場行情來確定合約價(jià)格。盡管如此，一些不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)商(特別是歐洲的生產(chǎn)商)還是懷疑，現(xiàn)貨市場是否真實(shí)地反映了供需基本面情況。礦商們給出了肯定的回答。
按照傳統(tǒng)的鐵礦石定價(jià)機(jī)制，在年度談判中，只要一家礦業(yè)企業(yè)和一家大型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)率先談成了價(jià)格，其它企業(yè)就都要接受這個(gè)價(jià)格。
由于鐵礦石成本會(huì)滲透到不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格中，并最終滲透到各種日常商品的價(jià)格中，因此鐵礦石年度談判事關(guān)全球經(jīng)濟(jì)。
新定價(jià)機(jī)制徹底背離了傳統(tǒng)機(jī)制。它采用的是季度合約，而非年度合約;合約價(jià)根據(jù)現(xiàn)貨市場的平均價(jià)格確定，而不是通過談判確定。
礦業(yè)及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的高管們估計(jì)，在下個(gè)季度，主要不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)將須支付每噸110-120美元的價(jià)格購買鐵礦石，這比2009-10年度合約中敲定的每噸60美元上漲了80%-100%。
在下下個(gè)季度，價(jià)格將再次改變，以反映現(xiàn)貨市場的變化。高管們表示，各家不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)將使用自己的公式來計(jì)算新價(jià)格。
例如，日本不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)是根據(jù)12-2月期間每噸約119.3美元的平均現(xiàn)貨價(jià)格，計(jì)算下個(gè)季度的合約價(jià)。扣除每噸約11美元的貨運(yùn)成本，最終價(jià)格約為108美元。
而中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)，包括寶鋼(Baosteel)在內(nèi)，一般采用首季的平均現(xiàn)貨價(jià)格，來確定次季的價(jià)格。
1-3月期間，平均現(xiàn)貨價(jià)格是每噸131美元。扣除貨運(yùn)成本，對中方來說，次季價(jià)格大約是每噸119美元。
采用現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行定價(jià)，對力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)格外有利。從澳大利亞到中國的船運(yùn)成本，還不到從巴西到中國的一半。巴西是另一大鐵礦石供應(yīng)商——淡水河谷(Vale)的所在地。
隨著現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的成本到夏季可能進(jìn)一步上升。澳大利亞基準(zhǔn)鐵礦石(含鐵量62%)的現(xiàn)貨價(jià)格昨日漲至每噸153.6美元，創(chuàng)18個(gè)月新高。
但圣保羅經(jīng)紀(jì)公司SLW Corretora的礦業(yè)分析師佩德羅•加爾第(Pedro Galdi)表示，如果需求減弱，新采用的滾動(dòng)合約可能會(huì)讓礦商受損。“中國需求決定了現(xiàn)貨市場的價(jià)格。如果中國停止購買，現(xiàn)貨價(jià)格就會(huì)下跌，那么礦商就只能接受下跌的價(jià)格。明年會(huì)怎樣呢?大家都在投資擴(kuò)大產(chǎn)能，所以以后可能會(huì)出現(xiàn)供過于求的局面。”
到目前為止，礦商們似乎對前景很是放心。一方面，他們預(yù)計(jì)市場會(huì)保持強(qiáng)勁，因?yàn)橹袊讳P鋼碳素鋼復(fù)合管需求不斷增加，而鐵礦石產(chǎn)量有所下降。全球第三大生產(chǎn)國印度也在限制產(chǎn)量，征收起了出口關(guān)稅。此外，未來兩年內(nèi)，淡水河谷、力拓和必和必拓都不打算大幅增加供應(yīng)。
