央行行長周小川日前在"2005(中國)銀行家論壇"上演講時,開門見山地談起了市場各方高度關注的人民幣匯率改革問題。周小川表示,隨著國際經濟、國內經濟改革的深化,參照系應該隨著形勢不斷的調整。匯率機制的改革,要求配合思維方面的轉變,角度需要發生變化。對于人民幣匯率改革,要從四個方面調整看問題的角度。
浮動匯率需不斷變換參照點
其一:浮動匯率帶來更多的、變化的、不直接的參照點的思維轉變。通常情況下,我們都希望用一個恒定的標尺或者參照系,來衡量人民幣匯率水平合理與否。作為一種中心價值的參照點,黃金和美元分別在歷史上相當一段時間起了這個作用。但在近些年,作為一種中心價值的參照點的美元不那么穩定,加上美國經濟自身問題,使美元的穩定性和代表性減弱。周小川表示,中國希望有一個比較穩定的好的標尺或者參照系,但萬一沒有,或者這種情況在發生變化,我們就應該考慮采取一些新的方法來對我們自己的匯率進行調整。
周小川指出,浮動匯率就經常需要有一些新的參照點。根據國際經濟形勢和美元地位變化,我國匯率選擇了采取一籃子貨幣作為參考。這里面涉及到的問題是,過去這么長時間習慣以美元作為參照點,后來發現參照點變了,不那么直觀,而且要天天計算。這個變化是金融界和銀行界需特別要適應的,也是在實踐當中要不斷摸索判斷的。
應對危機的思維方式須轉變
其二:應對國際金融危機或者金融風波傳導的思維方式轉變。匯率機制固定能夠經受金融風波,還是匯率機制浮動能夠經受金融風波呢?周小川認為,這兩種方式不一樣。看問題角度不同,會發現不同機制的問題。
周小川形象地比喻說:固定匯率有點兒像打仗時手里拿的盾牌,不管你怎么打過來,堅決不動,頂住。浮動匯率思維邏輯不一樣,像海綿墊子------對方打進來就給個軟的,進來也不讓你打到,一旦想撤,還夾你一下,脫層皮再走。敵進我退,等撤了我就頂回來。這意味著,今后我國匯率機制在對待投機者、進攻者或是游資時,都會產生不同變化。
企業要靈活應對匯率變化
其三:微觀經濟要有靈活性的偏好。周小川認為,目前企業面臨市場條件越來越多的變化,也更加靈活。所以,從宏觀方面來講,希望宏觀政策、產業政策能夠構造一個相對穩定的、比較可預測的宏觀經濟條件,但從微觀經濟來講,靈活度越大越有市盈率,也越能適應市場變化。
"大家都希望匯率不要動,但實際上匯率情況已經變了。"周小川結合改革開放以來的企業發展政策變化分析認為,應該強調企業應具有更高的靈活調整能力,特別是中小企業,"船小掉頭快"是其優勢。
周小川認為,匯率機制作為一個價值機制,既是宏觀經濟組成部分,同時也反映整個國際經濟、貿易、資本流動的客觀情況。這些客觀環境的變化,需要企業去適應。因此,周小川善意地建議,在進行匯率機制改革和討論過程當中,要改變固定性的偏好。同時希望銀行業結合市場條件變化,運用自身的靈活調整能力應對變革。
定價機制和態度要改變
其四:匯率機制改革涉及定價機制和態度轉變。周小川認為,匯率機制一變,首先會通過商品和服務的定價影響整個經濟和調整經濟的目的。
周小川表示,因為匯率的變化,首先進口產品面臨降價,這個降價會使得國內企業、居民感受到人民幣增值、國家經濟發展壯大所得到的好處。但從出口來講,從成本角度分析,匯率變化以后,如果銷售價格不變,在固定的成本情況下,盈利空間將減少,甚至競爭力弱的企業就會從盈利變成虧損。
周小川認為,匯率變化之后,出口產品應盡可能調整銷售價格,這也是有序校正全球經濟不平衡的需要,而且這種調整不一定就會使出口總收入受到損失。這里面取決于競爭能力和競爭關系。
如果某一出口產品在某個市場的競爭對手是其他國家的產品,它有可能不具有價格調整的優勢。而對于在中國廠商間的很多產品的相互競爭,對出口商來講,都是等價的變化。在這種變化下,就有可能使得作價機制隨之發生變化。不能用簡單的計算方式來計算。
匯率變動對美赤字作用很小
周小川還表示,我國參照一籃子匯率對緩解美國貿易和財政雙赤字的作用很小。但從大的方向而言是改善了,不是惡化了。
他解釋說,美國是超級大國,相對于大概是美國經濟七分之一左右的中國經濟而言,美國的赤字顯得尤其大,因此,中國此次匯率變動對美國起到的作用很小。
他表示,我們的匯率決策是自主的決策,是基于我國邁向社會主義市場經濟和優化資源配置,考慮的基點是改革和長期穩定發展的需要,而不是和其他國家溝通商量之后得出的結論。 |
