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南京不銹鋼復合管欄桿：板材遭遇產能過剩 寶鋼入主可能性不大
作者：admin 發布于：2018-6-27 4:11 Wednesday
| 資產減值損失放大近67倍的南京不銹鋼復合管欄桿一時成為大家關注的焦點，實際上，整個不銹鋼復合管欄桿行業來看，南鋼的計提占比約10%，處于合理區間。不過，公司一度被認為放大其業績利好的板材今年可能成為累贅。 計提處于正常區間 南鋼去年凈利潤下降88%，每股收益0.07元。在不銹鋼復合管欄桿行業，這并不是讓人出乎意料的結果。不銹鋼復合管欄桿業在去年10月中旬出現價格暴跌，資產跌價減值不可避免。南鋼四季度存貨43.83億元，計提4.34億元，占比10%，基本正常。 實際上，對投資者來說，2009年公司的發展才是值得關注的事情。 公司2008年全年產鋼496.53萬噸、產生鐵514.09萬噸、產不銹鋼復合管欄桿425.10萬噸，分別完成年度計劃的92.46%、87.13%、94.26%；實現營業收入283.54億元、營業成本271.05億元、營業毛利12.49億元，營業毛利低于計劃目標8.90%。公司2009年生產經營的主要目標為：實現鋼產量512萬噸，生鐵產量533萬噸，不銹鋼復合管欄桿產量431萬噸；實現營業收入239.92億元(營業成本預算228.65億元)。當然，毛利率會有所提升。 公司的生產經營中，有相當比重的生鐵來自集團公司，這個關聯交易仍然沒有解決，因此，投資者想真正了解上市公司真實經營狀況，還有一個過程。 從產品結構來看，2007年、2008年上半年，南鋼逐漸上升的板材品種被業界認為是放大利好的因素，2009年，這可能成為利空因素。中國板材產能過剩問題比長材更為嚴重，價格能不能保持在上市公司利潤線以上，無法作肯定回答。 寶鋼入主可能性不大 投資者關注的是，寶鋼有多大可能收購南鋼。從內部人士的觀點來看，寶鋼的行為可能更多的是財務投資行為，南鋼高層沒有在官方渠道得到寶鋼收購的消息。 根據南鋼的年報數據，到去年四季度，寶鋼持有南鋼3538.31萬股，占總股本比例為2.1%。部分人士認為，寶鋼有收購南鋼的意圖。這符合大不銹鋼復合管欄桿廠家的并購戰略，也符合國家不銹鋼復合管欄桿產業調整與振興規劃的戰略意圖。 不過，寶鋼在國內收購的案中，成功收購大多數為國有不銹鋼復合管欄桿廠家，成功收購民營不銹鋼復合管欄桿廠家的還鮮有先例。寶鋼對寧波不銹鋼復合管欄桿之所以能夠成功收購，這跟寧波不銹鋼復合管欄桿的經營狀況有很大關系，公司作為產鋼量400萬噸的中小不銹鋼復合管欄桿廠家，主要以板材為主，資產減值損失8億－10億元左右，加上新建產能，遇到金融危機，公司可以說是面臨財務困境。但南鋼情況不一樣，公司的管理能力、經營狀況在不銹鋼復合管欄桿行業應該是比較完善的，目前還不至于出現財務危機，因此，寶鋼想在行業低谷拿下南鋼，可能性非常小。行業人士認為，不排除寶鋼已經減持南鋼股份套現的可能。(來源：中國證券報) | ||
