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三季度企業景氣指數明顯回落 調控政策應立足于擴大內需
作者：admin 發布于：2018-10-25 8:05 Thursday
國家統計局9日公布的數據顯示，三季度，全國企業景氣指數同比、環比均明顯回落。其中，上市公司的景氣指數回落幅度最大。
東部地區下跌最嚴重
數據顯示，三季度，全國企業景氣指數為128.6，比二季度回落8.8點，比上年同期回落16.1點。
對此，業內人士表示，景氣指數的回落主要原因是全球經濟調整，以及中國宏觀經濟自身的周期回落所致。
中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，美國房市泡沫破滅是本輪全球經濟調整的導火線，促使全球經濟進入再平衡。在這種情況下，外需走弱勢必會拖累中國的出口，導致出口企業的景氣指數回落。
數據顯示，出口企業云集的東部地區景氣指數下跌最嚴重。三季度，東、中、西部地區企業景氣指數分別為128.1、131.7和126.8，比二季度回落11.7、6.0和5.5點；與上年同期比，回落幅度在10-20點之間。
西南證券高級宏觀分析師董先安在接受記者采訪時表示，中國經濟周期回落也是景氣指數回落的主要原因。董先安曾對中國的“人口紅利”現象進行了深入研究。研究發現，20-24歲是進入勞動力市場的正常年齡。而2008年，該年齡段人口增幅開始猛烈回落，不僅意味著新增勞動力突然減少，而且可能影響到相關消費產業。
數據顯示，部分行業明顯降溫。三季度，信息傳輸計算機服務和軟件業景氣指數為147.6，增速比二季度回落15.3點。工業、建筑業、交通運輸倉儲和郵政業、批發和零售業、房地產業、住宿和餐飲業企業景氣指數分別為125.8、135.3、119.6、143.6、118.9和119.0，同比環比均回落明顯。
上市公司回落幅度最大
三季度，上市公司景氣指數的下跌明顯高于其他企業。
數據顯示，三季度國家重點企業、國家試點企業集團成員、上市公司景氣指數分別為153.7、157.8和145.6，比二季度回落10.9、5.9和18.5點；與上年同期比，回落幅度在15-25點之間。
對此，董先安認為，股權投資引發的投資收益下降是上市公司景氣指數回落的主要原因。
上市公司與資本市場的聯系一直最密切。2007年起，部分上市公司就開始熱衷于股權投資。以雅戈爾為例，短短幾年內，雅戈爾投資中信證券、天一證券、寧波銀行、宜科科技以及廣博股份、中基外貿等多家公司股權，公司股價一度水漲船高。
毫無疑問，隨著上證指數從6124點跌至2000點，股權投資給相關上市公司業績帶來的負面影響也將開始顯現。
董先安指出，雖然國家重點企業也有股權投資的行為，但是在國務院國資委嚴格管理下，持股比例明顯低于上市公司。
應立足于擴大內需
鑒于景氣指數的明顯回落，業內人士認為，放寬調控政策已經勢在必行。
國家信息中心最新發布的報告建議，調控政策應該立足于擴大內需，抵消外部需求減弱的不利影響。報告建議，財政政策可以考慮擇機進一步提高個人所得稅費用扣除標準，取消儲蓄存款利息稅，加快教育、醫療、養老等方面社會保障體系的建設，落實補貼政策，增加對中低收入者、困難群體的生活補貼等，通過多種措施提高居民可支配收入，改善居民消費預期。與此同時，加速推進增值稅轉型，采取優惠政策鼓勵東部企業向中西部轉移，對企業技改和研發投資給予適當的貼息和其他優惠，以提高企業投資熱情。
報告還建議，應該對從緊的貨幣政策做進一步調整。目前來看，美國次貸危機引發的金融風暴還會持續，并將威脅全球增長。為此，我國貨幣政策操作要始終保持靈活性。如果國內經濟下滑過快，金融平穩運行受到沖擊，可考慮繼續下調貸款基準利率和存款準備金率來應對。
哈繼銘也認為，中國已進入降息周期，預計未來12個月內基準貸款利率和存款利率分別將被下調81-135個基點以及27-81個基點；存款準備金率將被下調350-550個基點；人民幣對一籃子貨幣的升值將放緩至2%-3%。(來源：上海證券報)
東部地區下跌最嚴重
數據顯示，三季度，全國企業景氣指數為128.6，比二季度回落8.8點，比上年同期回落16.1點。
對此，業內人士表示，景氣指數的回落主要原因是全球經濟調整，以及中國宏觀經濟自身的周期回落所致。
中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，美國房市泡沫破滅是本輪全球經濟調整的導火線，促使全球經濟進入再平衡。在這種情況下，外需走弱勢必會拖累中國的出口，導致出口企業的景氣指數回落。
數據顯示，出口企業云集的東部地區景氣指數下跌最嚴重。三季度，東、中、西部地區企業景氣指數分別為128.1、131.7和126.8，比二季度回落11.7、6.0和5.5點；與上年同期比，回落幅度在10-20點之間。
西南證券高級宏觀分析師董先安在接受記者采訪時表示，中國經濟周期回落也是景氣指數回落的主要原因。董先安曾對中國的“人口紅利”現象進行了深入研究。研究發現，20-24歲是進入勞動力市場的正常年齡。而2008年，該年齡段人口增幅開始猛烈回落，不僅意味著新增勞動力突然減少，而且可能影響到相關消費產業。
數據顯示，部分行業明顯降溫。三季度，信息傳輸計算機服務和軟件業景氣指數為147.6，增速比二季度回落15.3點。工業、建筑業、交通運輸倉儲和郵政業、批發和零售業、房地產業、住宿和餐飲業企業景氣指數分別為125.8、135.3、119.6、143.6、118.9和119.0，同比環比均回落明顯。
上市公司回落幅度最大
三季度，上市公司景氣指數的下跌明顯高于其他企業。
數據顯示，三季度國家重點企業、國家試點企業集團成員、上市公司景氣指數分別為153.7、157.8和145.6，比二季度回落10.9、5.9和18.5點；與上年同期比，回落幅度在15-25點之間。
對此，董先安認為，股權投資引發的投資收益下降是上市公司景氣指數回落的主要原因。
上市公司與資本市場的聯系一直最密切。2007年起，部分上市公司就開始熱衷于股權投資。以雅戈爾為例，短短幾年內，雅戈爾投資中信證券、天一證券、寧波銀行、宜科科技以及廣博股份、中基外貿等多家公司股權，公司股價一度水漲船高。
毫無疑問，隨著上證指數從6124點跌至2000點，股權投資給相關上市公司業績帶來的負面影響也將開始顯現。
董先安指出，雖然國家重點企業也有股權投資的行為，但是在國務院國資委嚴格管理下，持股比例明顯低于上市公司。
應立足于擴大內需
鑒于景氣指數的明顯回落，業內人士認為，放寬調控政策已經勢在必行。
國家信息中心最新發布的報告建議，調控政策應該立足于擴大內需，抵消外部需求減弱的不利影響。報告建議，財政政策可以考慮擇機進一步提高個人所得稅費用扣除標準，取消儲蓄存款利息稅，加快教育、醫療、養老等方面社會保障體系的建設，落實補貼政策，增加對中低收入者、困難群體的生活補貼等，通過多種措施提高居民可支配收入，改善居民消費預期。與此同時，加速推進增值稅轉型，采取優惠政策鼓勵東部企業向中西部轉移，對企業技改和研發投資給予適當的貼息和其他優惠，以提高企業投資熱情。
報告還建議，應該對從緊的貨幣政策做進一步調整。目前來看，美國次貸危機引發的金融風暴還會持續，并將威脅全球增長。為此，我國貨幣政策操作要始終保持靈活性。如果國內經濟下滑過快，金融平穩運行受到沖擊，可考慮繼續下調貸款基準利率和存款準備金率來應對。
哈繼銘也認為，中國已進入降息周期，預計未來12個月內基準貸款利率和存款利率分別將被下調81-135個基點以及27-81個基點；存款準備金率將被下調350-550個基點；人民幣對一籃子貨幣的升值將放緩至2%-3%。(來源：上海證券報)
