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期鋼主力遷倉換月 沙鋼集團(tuán)巋然不動(dòng)
作者：admin 發(fā)布于：2017-8-1 2:27 Tuesday
短短五個(gè)交易日，在上海期貨交易所掛牌的螺紋鋼主力合約0909持倉量減少了近十萬手；而與此同時(shí)，螺紋鋼0910合約上的持倉量卻增加了七萬余手。一種期貨市場司空見慣的資金換月行為正在上演，到昨天為止，一切看起來都按部就班，除了空頭老大——沙鋼集團(tuán)的自營席位。
5月11日，沙鋼在螺紋鋼0909合約上完成了最后一次加倉，其持有的螺紋鋼空單總量達(dá)38744手(合38.74萬噸)。此后長達(dá)兩個(gè)月里，無論期貨合約價(jià)格如何波動(dòng)，沙鋼都不理不睬，空頭持倉沒有發(fā)生任何變化。
隨著交割月的日益臨近，螺紋鋼0909合約的總持倉開始大幅減少。截至昨天收盤，0909合約空頭的單邊持倉已降至13.28萬手。其中，沙鋼集團(tuán)一家獨(dú)大，3.87萬手的持倉占到了空頭總持倉的29%，顯得分外“扎眼”。
是平倉還是交貨？市場越來越關(guān)心沙鋼下一步的動(dòng)向。
主力資金積極換月
自今年3月27日螺紋鋼期貨掛牌交易以來，0909一直扮演著主力合約的角色。與其他月份合約相比，0909交投活躍、流動(dòng)性好。但進(jìn)入6月下旬后，主力資金向后遷倉的意愿強(qiáng)烈。6月26日，螺紋鋼主力合約0909的持倉量創(chuàng)出新高，達(dá)38.68萬手，此后，其持倉量逐步向0910合約轉(zhuǎn)移。
到昨天為止，0909合約剩余的持倉量仍有26.56萬手，與峰值相比萎縮了近12萬手；另一方面，0910合約的持倉量卻從6月26日的3.5萬手激增至昨天的14.87萬手。上期所盤后公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，海通期貨、東吳期貨、中鋼期貨席位最近幾個(gè)交易日主動(dòng)減持0909合約頭寸的跡象相當(dāng)明顯。
“主力資金移倉換月早就在市場的預(yù)料之中，實(shí)際上我們認(rèn)為螺紋鋼的移倉還晚了一些。”申銀萬國期貨有限公司不銹鋼復(fù)合管欄桿事業(yè)部總經(jīng)理魏兵在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，銅、鋁、鋅等其他品種的主力合約換月都已經(jīng)完成，螺紋鋼換月也是遲早的事。
根據(jù)上期所規(guī)則，期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，越是臨近交割月份，保證金收取的比例越高。因此，除下定決心進(jìn)行實(shí)物交割的投資者外，多數(shù)資金都會(huì)選擇平倉，轉(zhuǎn)到更遠(yuǎn)月份的合約上開倉。
沙鋼空單何去何從
“事實(shí)上，越往后面，沙鋼持有的空單對(duì)0909走勢影響越大。”魏兵表示，螺紋鋼0909合約的總持倉肯定會(huì)繼續(xù)萎縮，到一定程度之后，沙鋼只要稍有平倉動(dòng)作，必然會(huì)對(duì)整個(gè)合約的價(jià)格產(chǎn)生很大的影響。
那么，沙鋼如果堅(jiān)持不平倉，將空單持有到期結(jié)果又會(huì)如何呢？魏兵認(rèn)為，這幾乎不可能。“根據(jù)交易所規(guī)則，進(jìn)入交割月，單一自營會(huì)員持有的投機(jī)單不得超過9000手。若沙鋼持有的3.8萬手空單全部為投機(jī)單，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超標(biāo)，到時(shí)候必須平倉。”魏兵表示，若沙鋼持有的是套期保值單，則不受持倉限制；但進(jìn)行如此大規(guī)模的交割，沙鋼勢必會(huì)丟掉一些現(xiàn)貨市場的份額，有些得不償失。況且沙鋼未必能申請(qǐng)到這么多的空頭套期保值頭寸。
業(yè)內(nèi)人士猜測，沙鋼之所以遲遲不動(dòng)聲色，是在與散戶“比耐心”。目前情況是，螺紋鋼多頭籌碼較為分散，散戶持有較多；空頭籌碼較為集中，多為機(jī)構(gòu)保值盤。一期貨營業(yè)部經(jīng)理對(duì)記者表示，沙鋼現(xiàn)在如果直接買入平倉，勢必把價(jià)格打起來，對(duì)尚未平掉的空頭頭寸不利；但若能堅(jiān)持一段時(shí)間，等待多頭散戶自行賣出平倉，在期貨價(jià)格回落之后再行平空，效果會(huì)好得多。
“無論是多頭還是空頭，最終都要平倉，關(guān)鍵就看誰先動(dòng)手。”業(yè)內(nèi)人士表示，后動(dòng)手的一方肯定占優(yōu)，沙鋼之所以氣定神閑，這是很重要的一個(gè)原因。此外，沙鋼通過套期保值，已經(jīng)提前鎖定了加工利潤，所以更能耗得起；而投機(jī)散戶因?yàn)闆]有這塊利潤保障，最終主動(dòng)離場的可能性非常大。(來源：上海證券報(bào))
5月11日，沙鋼在螺紋鋼0909合約上完成了最后一次加倉，其持有的螺紋鋼空單總量達(dá)38744手(合38.74萬噸)。此后長達(dá)兩個(gè)月里，無論期貨合約價(jià)格如何波動(dòng)，沙鋼都不理不睬，空頭持倉沒有發(fā)生任何變化。
隨著交割月的日益臨近，螺紋鋼0909合約的總持倉開始大幅減少。截至昨天收盤，0909合約空頭的單邊持倉已降至13.28萬手。其中，沙鋼集團(tuán)一家獨(dú)大，3.87萬手的持倉占到了空頭總持倉的29%，顯得分外“扎眼”。
是平倉還是交貨？市場越來越關(guān)心沙鋼下一步的動(dòng)向。
主力資金積極換月
自今年3月27日螺紋鋼期貨掛牌交易以來，0909一直扮演著主力合約的角色。與其他月份合約相比，0909交投活躍、流動(dòng)性好。但進(jìn)入6月下旬后，主力資金向后遷倉的意愿強(qiáng)烈。6月26日，螺紋鋼主力合約0909的持倉量創(chuàng)出新高，達(dá)38.68萬手，此后，其持倉量逐步向0910合約轉(zhuǎn)移。
到昨天為止，0909合約剩余的持倉量仍有26.56萬手，與峰值相比萎縮了近12萬手；另一方面，0910合約的持倉量卻從6月26日的3.5萬手激增至昨天的14.87萬手。上期所盤后公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，海通期貨、東吳期貨、中鋼期貨席位最近幾個(gè)交易日主動(dòng)減持0909合約頭寸的跡象相當(dāng)明顯。
“主力資金移倉換月早就在市場的預(yù)料之中，實(shí)際上我們認(rèn)為螺紋鋼的移倉還晚了一些。”申銀萬國期貨有限公司不銹鋼復(fù)合管欄桿事業(yè)部總經(jīng)理魏兵在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，銅、鋁、鋅等其他品種的主力合約換月都已經(jīng)完成，螺紋鋼換月也是遲早的事。
根據(jù)上期所規(guī)則，期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的，越是臨近交割月份，保證金收取的比例越高。因此，除下定決心進(jìn)行實(shí)物交割的投資者外，多數(shù)資金都會(huì)選擇平倉，轉(zhuǎn)到更遠(yuǎn)月份的合約上開倉。
沙鋼空單何去何從
“事實(shí)上，越往后面，沙鋼持有的空單對(duì)0909走勢影響越大。”魏兵表示，螺紋鋼0909合約的總持倉肯定會(huì)繼續(xù)萎縮，到一定程度之后，沙鋼只要稍有平倉動(dòng)作，必然會(huì)對(duì)整個(gè)合約的價(jià)格產(chǎn)生很大的影響。
那么，沙鋼如果堅(jiān)持不平倉，將空單持有到期結(jié)果又會(huì)如何呢？魏兵認(rèn)為，這幾乎不可能。“根據(jù)交易所規(guī)則，進(jìn)入交割月，單一自營會(huì)員持有的投機(jī)單不得超過9000手。若沙鋼持有的3.8萬手空單全部為投機(jī)單，則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超標(biāo)，到時(shí)候必須平倉。”魏兵表示，若沙鋼持有的是套期保值單，則不受持倉限制；但進(jìn)行如此大規(guī)模的交割，沙鋼勢必會(huì)丟掉一些現(xiàn)貨市場的份額，有些得不償失。況且沙鋼未必能申請(qǐng)到這么多的空頭套期保值頭寸。
業(yè)內(nèi)人士猜測，沙鋼之所以遲遲不動(dòng)聲色，是在與散戶“比耐心”。目前情況是，螺紋鋼多頭籌碼較為分散，散戶持有較多；空頭籌碼較為集中，多為機(jī)構(gòu)保值盤。一期貨營業(yè)部經(jīng)理對(duì)記者表示，沙鋼現(xiàn)在如果直接買入平倉，勢必把價(jià)格打起來，對(duì)尚未平掉的空頭頭寸不利；但若能堅(jiān)持一段時(shí)間，等待多頭散戶自行賣出平倉，在期貨價(jià)格回落之后再行平空，效果會(huì)好得多。
“無論是多頭還是空頭，最終都要平倉，關(guān)鍵就看誰先動(dòng)手。”業(yè)內(nèi)人士表示，后動(dòng)手的一方肯定占優(yōu)，沙鋼之所以氣定神閑，這是很重要的一個(gè)原因。此外，沙鋼通過套期保值，已經(jīng)提前鎖定了加工利潤，所以更能耗得起；而投機(jī)散戶因?yàn)闆]有這塊利潤保障，最終主動(dòng)離場的可能性非常大。(來源：上海證券報(bào))
