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山鋼重組百億資金成新考驗(yàn)
作者：admin 發(fā)布于：2017-10-21 0:19 Saturday
自2008年3月26日掛牌成立以來(lái)，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)山鋼集團(tuán))終于“找到了感覺(jué)”。“濟(jì)鋼、萊鋼的高管去留都是由山鋼集團(tuán)來(lái)決定，你覺(jué)得山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整合還會(huì)只是停留在表面嗎？”山鋼集團(tuán)一位沒(méi)有具名的高管11月11日下午接受《華夏時(shí)報(bào)》筆者采訪時(shí)反問(wèn)道。在他看來(lái)，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“三合一”已成定局，現(xiàn)在只是時(shí)間問(wèn)題。
“三合一”已無(wú)懸念
盡管發(fā)出重組通知的山鋼集團(tuán)對(duì)于方案仍然諱莫如深，但種種跡象表明，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“三合一”已無(wú)懸念。
11月9日，山鋼集團(tuán)旗下的兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股濟(jì)鋼和萊鋼突然停牌，理由是“山鋼集團(tuán)正在籌劃與上市公司有關(guān)的重大資產(chǎn)重組事宜，重組方案可能涉及重大無(wú)先例”。
而在今年9月6日，山鋼集團(tuán)以超過(guò)2/3的控股權(quán)，將民營(yíng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管兼并后，掃除了山鋼集團(tuán)重組的最大障礙，山鋼集團(tuán)的實(shí)質(zhì)性重組拉開(kāi)序幕，首先則是濟(jì)鋼和萊鋼的合并。
據(jù)悉，山東省政府2006年開(kāi)始醞釀濟(jì)鋼、萊鋼合并，直到去年3月份，山鋼集團(tuán)才正式成立。此前，大部分山鋼系的人士認(rèn)為濟(jì)鋼和萊鋼表面上隸屬山鋼集團(tuán)，實(shí)際上仍舊是“一塊牌子下的兩家人，整合根本沒(méi)涉及資產(chǎn)層面”。
而10月19日，山鋼集團(tuán)進(jìn)行了人事調(diào)整，將濟(jì)鋼、萊鋼的高管陳啟祥、陳向陽(yáng)對(duì)調(diào)。這個(gè)“用意頗深”的人事變動(dòng)被認(rèn)為是山鋼集團(tuán)推動(dòng)內(nèi)部整合邁出的關(guān)鍵一步。
11月10日，萊鋼股份證券部人士向筆者表示，陳啟祥已在萊鋼主持工作一周，待17日的股東大會(huì)后將正式選舉任命。而陳向陽(yáng)也已到濟(jì)鋼股份上任。
“現(xiàn)在要?jiǎng)诱娓竦牧恕！痹跐?jì)鋼一位高管看來(lái)，三周前山鋼集團(tuán)成立“四大中心”是整合的開(kāi)端。近日，山鋼集團(tuán)包括濟(jì)鋼集團(tuán)和萊鋼集團(tuán)的高層參加的會(huì)議上，決定成立采購(gòu)中心、銷(xiāo)售中心、運(yùn)行協(xié)調(diào)中心、資金中心四個(gè)大部門(mén)，將兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)的原材料采購(gòu)、財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售、物流進(jìn)行統(tǒng)一管理，以山鋼集團(tuán)為基礎(chǔ)對(duì)兩家不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)公司進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)。
“原材料采購(gòu)、財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售、物流應(yīng)該占據(jù)企業(yè)整個(gè)業(yè)務(wù)的70%-80%。”在上述人士看來(lái)，這種重組整合后，兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)除了基本的生產(chǎn)外，絕大部分業(yè)務(wù)已經(jīng)真正進(jìn)入山鋼集團(tuán)的運(yùn)作平臺(tái)。
整合平臺(tái)
備選濟(jì)鋼萊鋼
“如果上市公司70%-80%的業(yè)務(wù)被整合了，保存兩個(gè)上市的殼已經(jīng)沒(méi)有必要。”目前山鋼集團(tuán)旗下不僅擁有濟(jì)南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、萊鋼股份、金嶺礦業(yè)三家上市公司，還有上述三家公司間接控股的魯銀投資和SST華塑以及外界上市呼聲極高的齊魯證券等資產(chǎn)，山鋼集團(tuán)無(wú)疑成為資本市場(chǎng)上一個(gè)名正言順的派系。
“公告所說(shuō)的‘‘重大無(wú)先例’極有可能是濟(jì)鋼及萊鋼在山鋼中‘‘位置’的最終確立。”中投顧問(wèn)能源行業(yè)首席研究員姜謙對(duì)媒體表示，類(lèi)似河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整合，山鋼集團(tuán)的重組也涉及到多家上市企業(yè)，確立一家類(lèi)似于新唐鋼之于河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)的重組平臺(tái)是當(dāng)務(wù)之急。
這顯然是山鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)鄒仲琛的計(jì)劃。此前，他不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，整合與重組工作要取得實(shí)質(zhì)性突破，是今年下半年工作的主要目標(biāo)。
業(yè)內(nèi)的輿論傾向于濟(jì)鋼。由于濟(jì)南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的上市股權(quán)清晰，且產(chǎn)能已過(guò)千萬(wàn)噸級(jí)，因此有可能重組尚未完成整體上市的萊鋼股份及日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，實(shí)現(xiàn)山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整體上市。
據(jù)了解，此前濟(jì)鋼宣布定向增發(fā)，擬以4.48元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)6.5億股用于轉(zhuǎn)爐及粗軋機(jī)改造兩個(gè)工程項(xiàng)目，涉及金額接近30億。而8月，萊鋼也向外界公布了整體上市的方案。
萊鋼股份證券部人士向筆者表示，萊鋼整體上市的步伐不會(huì)改變，很有可能與這次山鋼集團(tuán)推動(dòng)的整合一起實(shí)現(xiàn)。但萊鋼整體上市的方案是否需要修改，還要等山鋼集團(tuán)方面的通知。
“讓濟(jì)鋼如此大規(guī)模的增發(fā)，旨在讓其成為整合平臺(tái)。”業(yè)內(nèi)人士分析，若濟(jì)鋼重組萊鋼、日鋼，將會(huì)令萊鋼成為一個(gè)“殼資源”。而萊鋼集團(tuán)持有齊魯證券48.45%的股份。因此一旦萊鋼被整合清空，齊魯證券則有望先上市，山鋼系在資本市場(chǎng)的版圖將擴(kuò)至券商板塊。
日鋼依舊是難題
對(duì)于山鋼集團(tuán)而言，整合的最大難題還是日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。
9月6日，山鋼集團(tuán)與日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管正式簽署重組協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在180天內(nèi)完成協(xié)議的細(xì)節(jié)談判。
但重組協(xié)議中既沒(méi)有對(duì)日鋼的資產(chǎn)進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估，也沒(méi)有涉及日鋼的債務(wù)、債權(quán)問(wèn)題，而此前被日鋼董事長(zhǎng)杜雙華注入到香港上市公司開(kāi)源控股(01215.HK)中30%的股份也沒(méi)有明確的解釋。
“談判包括資產(chǎn)、債務(wù)債權(quán)、人員安置、土地等30多項(xiàng)內(nèi)容。”日鋼集團(tuán)秘書(shū)處主任趙永欽對(duì)筆者表示，談判沒(méi)有具體的時(shí)間表，此前協(xié)議中規(guī)定180天內(nèi)完成談判，但鑒于30多個(gè)細(xì)節(jié)協(xié)議談判的特殊性和復(fù)雜性，180天只是基本設(shè)想，也可能延期。
“一步到位的難度比較大。”市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，在日鋼重組協(xié)議的細(xì)節(jié)沒(méi)談妥前，山鋼集團(tuán)可能先完成兩家上市公司的整合。而濟(jì)鋼、萊鋼合并后，形成的資本平臺(tái)，也為收購(gòu)日鋼提供了便利。
這場(chǎng)由政府推動(dòng)的并購(gòu)，雙方談判的難點(diǎn)就是資金問(wèn)題。據(jù)悉，日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管凈資產(chǎn)約為80億元，山鋼集團(tuán)以現(xiàn)金方式出資100億-160億元。
然而，百億的資金最后是否能夠兌現(xiàn)，這也在考驗(yàn)著山鋼集團(tuán)的重組。(華夏時(shí)報(bào))
“三合一”已無(wú)懸念
盡管發(fā)出重組通知的山鋼集團(tuán)對(duì)于方案仍然諱莫如深，但種種跡象表明，山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管“三合一”已無(wú)懸念。
11月9日，山鋼集團(tuán)旗下的兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股濟(jì)鋼和萊鋼突然停牌，理由是“山鋼集團(tuán)正在籌劃與上市公司有關(guān)的重大資產(chǎn)重組事宜，重組方案可能涉及重大無(wú)先例”。
而在今年9月6日，山鋼集團(tuán)以超過(guò)2/3的控股權(quán)，將民營(yíng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管兼并后，掃除了山鋼集團(tuán)重組的最大障礙，山鋼集團(tuán)的實(shí)質(zhì)性重組拉開(kāi)序幕，首先則是濟(jì)鋼和萊鋼的合并。
據(jù)悉，山東省政府2006年開(kāi)始醞釀濟(jì)鋼、萊鋼合并，直到去年3月份，山鋼集團(tuán)才正式成立。此前，大部分山鋼系的人士認(rèn)為濟(jì)鋼和萊鋼表面上隸屬山鋼集團(tuán)，實(shí)際上仍舊是“一塊牌子下的兩家人，整合根本沒(méi)涉及資產(chǎn)層面”。
而10月19日，山鋼集團(tuán)進(jìn)行了人事調(diào)整，將濟(jì)鋼、萊鋼的高管陳啟祥、陳向陽(yáng)對(duì)調(diào)。這個(gè)“用意頗深”的人事變動(dòng)被認(rèn)為是山鋼集團(tuán)推動(dòng)內(nèi)部整合邁出的關(guān)鍵一步。
11月10日，萊鋼股份證券部人士向筆者表示，陳啟祥已在萊鋼主持工作一周，待17日的股東大會(huì)后將正式選舉任命。而陳向陽(yáng)也已到濟(jì)鋼股份上任。
“現(xiàn)在要?jiǎng)诱娓竦牧恕！痹跐?jì)鋼一位高管看來(lái)，三周前山鋼集團(tuán)成立“四大中心”是整合的開(kāi)端。近日，山鋼集團(tuán)包括濟(jì)鋼集團(tuán)和萊鋼集團(tuán)的高層參加的會(huì)議上，決定成立采購(gòu)中心、銷(xiāo)售中心、運(yùn)行協(xié)調(diào)中心、資金中心四個(gè)大部門(mén)，將兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)的原材料采購(gòu)、財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售、物流進(jìn)行統(tǒng)一管理，以山鋼集團(tuán)為基礎(chǔ)對(duì)兩家不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)公司進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)。
“原材料采購(gòu)、財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售、物流應(yīng)該占據(jù)企業(yè)整個(gè)業(yè)務(wù)的70%-80%。”在上述人士看來(lái)，這種重組整合后，兩大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)除了基本的生產(chǎn)外，絕大部分業(yè)務(wù)已經(jīng)真正進(jìn)入山鋼集團(tuán)的運(yùn)作平臺(tái)。
整合平臺(tái)
備選濟(jì)鋼萊鋼
“如果上市公司70%-80%的業(yè)務(wù)被整合了，保存兩個(gè)上市的殼已經(jīng)沒(méi)有必要。”目前山鋼集團(tuán)旗下不僅擁有濟(jì)南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、萊鋼股份、金嶺礦業(yè)三家上市公司，還有上述三家公司間接控股的魯銀投資和SST華塑以及外界上市呼聲極高的齊魯證券等資產(chǎn)，山鋼集團(tuán)無(wú)疑成為資本市場(chǎng)上一個(gè)名正言順的派系。
“公告所說(shuō)的‘‘重大無(wú)先例’極有可能是濟(jì)鋼及萊鋼在山鋼中‘‘位置’的最終確立。”中投顧問(wèn)能源行業(yè)首席研究員姜謙對(duì)媒體表示，類(lèi)似河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整合，山鋼集團(tuán)的重組也涉及到多家上市企業(yè)，確立一家類(lèi)似于新唐鋼之于河北不銹鋼碳素鋼復(fù)合管集團(tuán)的重組平臺(tái)是當(dāng)務(wù)之急。
這顯然是山鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)鄒仲琛的計(jì)劃。此前，他不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，整合與重組工作要取得實(shí)質(zhì)性突破，是今年下半年工作的主要目標(biāo)。
業(yè)內(nèi)的輿論傾向于濟(jì)鋼。由于濟(jì)南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的上市股權(quán)清晰，且產(chǎn)能已過(guò)千萬(wàn)噸級(jí)，因此有可能重組尚未完成整體上市的萊鋼股份及日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管，實(shí)現(xiàn)山東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的整體上市。
據(jù)了解，此前濟(jì)鋼宣布定向增發(fā)，擬以4.48元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)6.5億股用于轉(zhuǎn)爐及粗軋機(jī)改造兩個(gè)工程項(xiàng)目，涉及金額接近30億。而8月，萊鋼也向外界公布了整體上市的方案。
萊鋼股份證券部人士向筆者表示，萊鋼整體上市的步伐不會(huì)改變，很有可能與這次山鋼集團(tuán)推動(dòng)的整合一起實(shí)現(xiàn)。但萊鋼整體上市的方案是否需要修改，還要等山鋼集團(tuán)方面的通知。
“讓濟(jì)鋼如此大規(guī)模的增發(fā)，旨在讓其成為整合平臺(tái)。”業(yè)內(nèi)人士分析，若濟(jì)鋼重組萊鋼、日鋼，將會(huì)令萊鋼成為一個(gè)“殼資源”。而萊鋼集團(tuán)持有齊魯證券48.45%的股份。因此一旦萊鋼被整合清空，齊魯證券則有望先上市，山鋼系在資本市場(chǎng)的版圖將擴(kuò)至券商板塊。
日鋼依舊是難題
對(duì)于山鋼集團(tuán)而言，整合的最大難題還是日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。
9月6日，山鋼集團(tuán)與日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管正式簽署重組協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在180天內(nèi)完成協(xié)議的細(xì)節(jié)談判。
但重組協(xié)議中既沒(méi)有對(duì)日鋼的資產(chǎn)進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估，也沒(méi)有涉及日鋼的債務(wù)、債權(quán)問(wèn)題，而此前被日鋼董事長(zhǎng)杜雙華注入到香港上市公司開(kāi)源控股(01215.HK)中30%的股份也沒(méi)有明確的解釋。
“談判包括資產(chǎn)、債務(wù)債權(quán)、人員安置、土地等30多項(xiàng)內(nèi)容。”日鋼集團(tuán)秘書(shū)處主任趙永欽對(duì)筆者表示，談判沒(méi)有具體的時(shí)間表，此前協(xié)議中規(guī)定180天內(nèi)完成談判，但鑒于30多個(gè)細(xì)節(jié)協(xié)議談判的特殊性和復(fù)雜性，180天只是基本設(shè)想，也可能延期。
“一步到位的難度比較大。”市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，在日鋼重組協(xié)議的細(xì)節(jié)沒(méi)談妥前，山鋼集團(tuán)可能先完成兩家上市公司的整合。而濟(jì)鋼、萊鋼合并后，形成的資本平臺(tái)，也為收購(gòu)日鋼提供了便利。
這場(chǎng)由政府推動(dòng)的并購(gòu)，雙方談判的難點(diǎn)就是資金問(wèn)題。據(jù)悉，日照不銹鋼碳素鋼復(fù)合管凈資產(chǎn)約為80億元，山鋼集團(tuán)以現(xiàn)金方式出資100億-160億元。
然而，百億的資金最后是否能夠兌現(xiàn)，這也在考驗(yàn)著山鋼集團(tuán)的重組。(華夏時(shí)報(bào))
