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從7月18日開始，由不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期貨走勢(shì)帶動(dòng)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格直線走高，在短短五個(gè)交易日內(nèi)，各類不銹鋼碳素鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格基本走高150-300元/噸，在原本早就企盼的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走高之際，和目前的股市一樣，行情在猶豫中走高，整個(gè)市場(chǎng)心態(tài)被激活，各類抄底資金蜂擁入市，漲價(jià)是消化庫(kù)存的最好方式，在這樣的情況下，目前把握行情走勢(shì)的關(guān)鍵就是判定目前的行情究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)，在這個(gè)基礎(chǔ)上才能把握下一階段的行情走勢(shì)。下面筆者結(jié)合目前行情的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)做些簡(jiǎn)要的分析。
1， 原料反彈封殺不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌空間
鐵礦石：國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)在過去3個(gè)月里從高空跌入了谷底。之前，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格曾一度達(dá)到190美元~192美元/噸。此后，現(xiàn)貨礦價(jià)開始呈加速下滑勢(shì)頭，至7月16日，進(jìn)口礦價(jià)降至低點(diǎn)123美元/噸。而7月18日到7月23日一周時(shí)間內(nèi)，鐵礦石總體漲幅在5%以上，其中，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅市場(chǎng)價(jià)格小漲至850元~870元/噸左右，國(guó)內(nèi)主要港口印粉63.5%市場(chǎng)價(jià)格在1050元~1070元/噸，漲100元，63.5印粉外盤報(bào)價(jià)在132美元~134美元/噸，漲2美元。
廢鋼：受本周不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)攀升影響，廢鋼經(jīng)銷商囤貨意識(shí)抬頭，隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家廢鋼采購(gòu)到貨不足現(xiàn)象明顯，局部地區(qū)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯上行趨勢(shì)。目前河北地區(qū)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家重型廢鋼采購(gòu)價(jià)格集中在2760-2850元/噸(含稅到廠)之間；中小型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家主流采購(gòu)報(bào)價(jià)在2450-2600元/噸(不含稅)之間；經(jīng)銷商市場(chǎng)主流采購(gòu)價(jià)格依然在2200-2350元/噸(不含稅)。
焦炭：近期冶金焦市場(chǎng)受不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)的影響，現(xiàn)在焦炭?jī)r(jià)格普遍保持平穩(wěn)，但焦炭成交情況并沒有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)繼續(xù)保持低迷。現(xiàn)在山東地區(qū)的二級(jí)冶金焦的車板含稅價(jià)格仍然保持在1650元/噸左右。而上海及其周邊地區(qū)的價(jià)格也保持平穩(wěn)震蕩的形勢(shì)。現(xiàn)在上海地區(qū)二級(jí)冶金焦的含稅到廠價(jià)在1900元/噸左右。
鋼坯：，唐山鋼坯市場(chǎng)漲勢(shì)明顯，市場(chǎng)成交活躍。鋼坯價(jià)格持續(xù)上漲的原因：一是受原料礦石價(jià)格拉漲的帶動(dòng)，二是下游帶鋼、型材等成品價(jià)格的利好推漲。截至目前，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源相對(duì)緊缺，下游詢價(jià)較多，部分貿(mào)易商有囤貨現(xiàn)象；但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為短期成交雖好，卻只是由于前期停產(chǎn)、檢修的生產(chǎn)企業(yè)的短期補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，后期市場(chǎng)出貨仍會(huì)受阻，價(jià)格難逃再跌命運(yùn)，故多以觀望心態(tài)為主。唐山地區(qū)普碳150方坯現(xiàn)款含稅市出廠格3700元/噸，普碳165矩形坯報(bào)價(jià)多在3730元/噸左右(現(xiàn)款含稅價(jià))，低合金坯現(xiàn)款價(jià)格在3820元/噸左右。武安地區(qū)地普碳150方坯市場(chǎng)現(xiàn)款價(jià)格3700-3750元/噸，20MnSi市場(chǎng)現(xiàn)款價(jià)格在3800-3850元/噸。
分析：由于短期內(nèi)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格上漲使得上游原料有推漲的預(yù)期，其中鋼坯在前期破位下行至3300元/噸一線引發(fā)抄底資金蜂涌入市采購(gòu)，在短短兩天內(nèi)拉高了近200元/噸，短期內(nèi)原料價(jià)格還有小幅上行的空間，但是幅度已經(jīng)有限，除非是下游需求持續(xù)釋放，將不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走高從資金推動(dòng)型轉(zhuǎn)換為需求推動(dòng)型。
2， 不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家追漲難敵需求下滑
前期由于市場(chǎng)需求有限，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格節(jié)節(jié)下滑，從四月中旬后至目前已經(jīng)調(diào)整近三個(gè)月，二級(jí)螺紋鋼和熱軋卷板的主流市場(chǎng)均價(jià)跌幅均超過15%。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家雖然有心抵抗價(jià)格下跌，但是無奈之下只能跟隨市場(chǎng)走勢(shì)下調(diào)出廠價(jià)格，從7月的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出廠訂價(jià)看，螺紋鋼等建材產(chǎn)品大中型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家已無利潤(rùn)，而板材類產(chǎn)品售價(jià)也離生產(chǎn)成本線一線之遙，在目前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格出現(xiàn)一定的反彈跡象之后，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家推漲不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格的機(jī)會(huì)似乎來臨，短短一周時(shí)間內(nèi)，近50家大小不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家集中漲價(jià)，在短期內(nèi)，對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格的走高起到推波助瀾的作用。
調(diào)價(jià)日期 | 不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家 | 含稅執(zhí)行價(jià)格 （螺紋鋼 HRB335 18-25mm） | 調(diào)幅 |
10.07.21 | 中 天 | 3800 | +50 |
龍 鋼 | 4070 | +220（累計(jì)） | |
沙 鋼 | 3840 | - | |
10.07.22 | 凌 鋼 | 3900 | +240（累計(jì)） |
攀成鋼 | 4150 | +120（累計(jì)） | |
晉 鋼 | 3960 | +130（累計(jì)） | |
重 鋼 | 4150 | +260（累計(jì)） | |
10.07.23 | 山鋼集團(tuán) | 4220 | +150（累計(jì)） |
廣 鋼 | 4290 | +220（累計(jì)） |
在下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格的反彈注定只是短期的，由于短期反彈過快，大部分貿(mào)易商存在獲利兌現(xiàn)的問題，一旦不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格出現(xiàn)滯漲回落，大量獲利庫(kù)存必然沖擊不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格。
3， 資金面寬裕推動(dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走高
M2是市場(chǎng)總的資金來源，統(tǒng)計(jì)顯示，2009年擴(kuò)張性貨幣政策使得M2無論是增速還是絕對(duì)值都超過了正常需要。這一點(diǎn)在M2/GDP上就可以看出端倪，在1990年到2008年的18年間，M2/GDP穩(wěn)步攀升，從0.82逐漸提高到1.5，但2009年迅速飆升至1.8，升幅高達(dá)23%。考慮到GDP數(shù)據(jù)為每年新增數(shù)據(jù)，而M2卻是存量數(shù)據(jù)，觀察M/GDP數(shù)據(jù)可能更能說明問題。對(duì)于M2/GDP，我們也發(fā)現(xiàn)其從2008年0.22飆升至2009年的0.39，超出了0.22的平均值，而到了今年1季度，這一比值更高達(dá)0.51。無論從哪個(gè)角度來看，目前貨幣供應(yīng)增速都超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。
在資金面重回寬裕的過程中，央行連續(xù)八周的凈投放無疑是最重要的貢獻(xiàn)力量。這一超常規(guī)的注水行為注定難以長(zhǎng)久，但在目前的宏觀背景下，央行無意將資金面重新推向緊張狀態(tài)；信貸將重新成為影響未來資金面趨勢(shì)的關(guān)鍵變量，如果信貸繼續(xù)受控，銀行資金面將保持充裕；如果信貸管制放松，則需要警惕資金面趨勢(shì)可能出現(xiàn)的變化，但至少?gòu)牡谌径葋砜矗@方面的可能性不是很大。
繼5月份直至6月下旬的資金過緊，以及央行大量回注流動(dòng)性后從6月底開始的資金“泛濫”之后，從近期開始央行操作已逐步進(jìn)入正常化的對(duì)沖回籠操作，過去兩周的“資金盛宴”已告一段落。預(yù)計(jì)下半年資金面將總體緊于1到4月份的非常充裕狀態(tài)，但較5、6月份過緊狀態(tài)將明顯改善。
在經(jīng)過半年期“期中考試”的銀行手握大量現(xiàn)金之時(shí)，強(qiáng)烈的放貸沖動(dòng)雖然受到國(guó)家政策的抑制，但由于目前的五大行都是上市公司，內(nèi)在的趨利性必然會(huì)將資金通過各種方式和工具將流動(dòng)性輸入市場(chǎng)，近期火熱的票據(jù)理財(cái)市場(chǎng)就是一個(gè)例證，在剛過半年期這樣的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，突然釋放的流動(dòng)性也對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的反彈起到一定的助漲作用。
當(dāng)前不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走勢(shì)分析
從前期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格開始下跌到目前開始反彈歷時(shí)三個(gè)月，這次不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌主要就是由于國(guó)家突然重點(diǎn)調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)，而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格在調(diào)控初期已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的現(xiàn)象，隨后由于利空因素接連出現(xiàn)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格也出現(xiàn)快速跳水的現(xiàn)象，而在六月中旬，行情已經(jīng)逐漸開始反彈，但不銹鋼碳素鋼復(fù)合管出口退稅政策不期而至，直接導(dǎo)致反彈夭折，繼而出現(xiàn)快速二次探底的走勢(shì)。隨著不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格調(diào)整時(shí)間和幅度都拉長(zhǎng)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)性反彈也逐步醞釀，加之資金面的再次松綁，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格出現(xiàn)反彈也就是順理成章的事情。
目前需要警惕的是短期內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)直線拉升的走勢(shì)，但是成交量已經(jīng)開始萎縮，出現(xiàn)了量?jī)r(jià)背離的趨勢(shì)，一旦獲利資源開始拋壓，市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)有一定的回落，而部分大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)目前的反彈行情保持審慎的態(tài)度，在調(diào)價(jià)托市的問題上保持曖昧的態(tài)度，這無疑也是目前行情再次走高的一個(gè)隱憂。
對(duì)于目前的行情，從各個(gè)方面判斷，無疑只是個(gè)反彈行情，目前已經(jīng)觸及箱體上軌，如成交量持續(xù)萎縮，行情還將回到下跌通道中，要保持足夠的清醒，一旦反彈到達(dá)心理價(jià)位之上，及時(shí)獲利了結(jié)，保持波段操作，臨近月底，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格震蕩不可避免。(大方)
