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一方面資金緊張，一方面居高不下的原材料價格正在吞噬著不銹鋼碳素鋼復合管企業的利潤?！拔磥韼啄陜辱F礦石的供求關系得到改善，價格會合理分配，產業間利潤將重新分配。”9月1日上午，山鋼集團副總經理、采購中心總經理崔聚榮在濟南“中國不銹鋼碳素鋼復合管原燃料市場高峰論壇”上說。
山鋼缺錢
山鋼集團8月26日開始在銀行間市場發行的22億元366天期短期融資券主要用于歸還銀行貸款和原料采購。
公告顯示，山鋼集團擬將其中的18億元用來歸還山鋼集團母公司15億元銀行貸款及下屬子公司濟鋼集團1億元銀行貸款、萊鋼集團2億元銀行貸款；4億元用于濟鋼、萊鋼原燃料采購。
“今年一季度，公司采購鐵礦石、煤炭含焦炭的金額分別為87.52億元、40.94億元，在對外采購中大約形成15億元左右的資金缺口?！鄙戒摷瘓F在短期融資券募集說明書中披露，公司為滿足生產需要每年采購大量原材料，但今年采購資金出現缺口。
實際上，山鋼集團近年來運營資金一直處于緊張的狀態。
公開資料顯示，截至募集說明書簽署之日，公司尚在存續期的債券余額120億元，其中中期票據70億元、短期融資券30億元、公司債20億元。截至今年3月末，山鋼集團總負債達到1146.21億元，資產負債率為74.65%；短期借款余額389.63億元，長期借款余額251.29億元，短期負債比例較高，且流動資產對流動負債的覆蓋較弱。同時，在建工程總投資達300億元以上，資本支出規模較大。
對此，山鋼集團將原因歸結于近年來生產規模擴大、經營成本上升。
被鐵礦石吞噬利潤
“今年1-7月份進口鐵礦石價格大幅上漲37.79%，由此中國進口鐵礦石比上年同期多支付人民幣1371億元，是1-7月77戶大中型企業利潤的2.1倍?！?月1日上午，中鋼協黨委副書記羅冰生在濟南“中國不銹鋼碳素鋼復合管原燃料市場高峰論壇”上通報。
羅冰生透露，今年1-7月中鋼協統計的77戶大中型企業實現產品銷售利潤率只有3.08%，同比下降0.1個百分點，與全國工業行業5%的平均值相比處于低水平狀態，處于高成本低效率的狀態，其中有8家企業共虧損8.15億元，虧損面達到10.4%。
山東不銹鋼碳素鋼復合管集團有限公司旗下的濟南不銹鋼碳素鋼復合管(600022,股吧)（600022）8月31日公布的半年報顯示，公司上半年實現營業收入166.25億元，同比增長4.2%；歸屬于上市公司股東凈利潤1744.79萬元，同比下降91.50%。
“公司凈利潤下滑主要是由于不銹鋼碳素鋼復合管產業供大于求的局面短期內難以改變，原燃料價格高位運行，不銹鋼碳素鋼復合管行業利潤及投資增速仍處在低位，企業盈利空間縮小。”濟南不銹鋼碳素鋼復合管表示。
“國內礦的問題在于品質參差不齊，整體不如進口礦?！辈贿^，讓崔聚榮感到樂觀的是，“未來幾年內鐵礦石的供求關系得到改善，價格會合理分配，產業間利潤將重新分配。”
海外買礦引發資金饑渴
山鋼集團目前鐵礦石對外依存度高達80%，但“山東本地鐵礦資源很少，無法滿足原料需求”。而根據山鋼集團規劃，目標將鐵礦石自供比例提升至30%左右，到2020年時，自有礦山鐵精礦年產量將達到1500萬噸以上。
就在8月上旬，山東不銹鋼碳素鋼復合管集團與非洲礦業簽訂總值15億美元的聯合采礦協議。根據協議規定，雙方將聯合開采塞拉利昂通科利利鐵礦，山鋼集團將向該鐵礦分三步投資共計15億美元，從而獲得該礦25%的股權。此外，山鋼集團還有權按市價購買通科利利未來25%的產量。
在分析人士看來，山鋼集團成功注資非洲礦業，獲得了一個長期穩定的鐵礦石供應來源，對于降低鐵礦石的對外依存度有一定的幫助。不過，中國不銹鋼碳素鋼復合管網分析師田新晗表示，后期的投資可能會超出預期。“非洲由于基礎設施落后，開發一個礦不單單是開發一個礦山，配套的橋梁、港口等基礎設施建設，都需要大量的資金?！?/P>
除了“找礦”的巨大資金需求，整合不久的山鋼集團還有很多新項目的巨額投資。
今年到2013年，將在日照基地興建2×5500立方米高爐工程、2×320噸轉爐、精煉及連鑄工程、5500毫米寬厚板工程和1780毫米熱軋薄板工程，總投資251.99億元。除了日照不銹鋼碳素鋼復合管基地計劃，山鋼集團正在兼并重組喀什正大不銹鋼碳素鋼復合管有限公司。僅此次重組涉及到的喀什不銹鋼碳素鋼復合管業結構調整產業升級項目，就要在今后3年投資49.72億元。而其規劃的青島膠南董家口重工業基地建設不銹鋼碳素鋼復合管深加工生產區也需要數十億元的資金。
龐大的投資需求，使山鋼集團不得不尋求銀行信貸支持。公開資料顯示，截至今年一季度，山鋼集團共獲得人民幣綜合授信2716.07億元，其中，尚未使用的授信余額為1959.19億元。
