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金融緊縮政策對不銹鋼復合管欄桿行業影響將逐漸彰顯
作者：admin 發布于：2013-7-22 8:15 Monday
| 中國人民銀行5月18日宣布，自5月19日起，金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，其他檔次利率相應調整；自6月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。分析師表示，此舉對不銹鋼復合管欄桿上下游行業所產生的不良影響將逐漸彰顯。 本次調整是央行自07年起第五次上調存款準備金率，也是自06年6月以來第八次上調存款準備金率，調整以后，商業銀行的存款準備金率達到11.5%；同時，本次調整也是央行在07年的第二次加息，調整以后，一年期存款基準利率達到3.06%，一年期貸款基準利率達到6.57%。 分析師表示，央行多次上調商業銀行存款準備金率，以及存貸款基準利率，此舉對不銹鋼復合管欄桿上下游行業的影響將逐漸彰顯，不銹鋼復合管欄桿產業的固定資產投資將向優化產業結構，向大規模、具有高精尖產品的項目轉移。考慮到國家在4月份頻繁出臺政策，對國內不銹鋼復合管欄桿出口進行限制，預計在短期內此舉將加大國內不銹鋼復合管欄桿行情的不確定性。 首先，由于不銹鋼復合管欄桿行業屬于投資大且回報周期長的行業，企業負債率相對較高，在固定資產和日常資產流動方面對銀行的依賴程度很大。加息將直接提高企業資金成本，增加財務費用的支出。而一些資產質量優良，負債率較低的龍頭企業將在行業競爭中脫穎而出。 其次，加息對部分行業業務收入、成本和需求會產生一定的影響，如銀行、房地產、汽車、融資租賃的機械設備等，房地產、汽車等行業的貨幣信貸緊縮后，將波及不銹鋼復合管欄桿下游相關行業，降低不銹鋼復合管欄桿總體需求。受影響最大的是以生產建筑不銹鋼復合管欄桿，如線材、螺紋鋼等低附加值不銹鋼復合管欄桿的不銹鋼復合管欄桿企業，而以生產高附加值、具有穩定戰略客戶的龍頭企業受此影響較小。 另外，央行上調商業銀行的存貸款基準利率和存款準備金率，將對商業銀行超量放貸的行為起到較好的抑制性作用。目前，國家淘汰不銹鋼復合管欄桿行業落后產能的步伐正在加快，這一政策對于限制國內中小型不銹鋼復合管欄桿企業產能的快速增長，提高國內不銹鋼復合管欄桿行業集中度將起到良好的輔助作用。 最后，國家在4月份相繼出臺了不銹鋼復合管欄桿出口退稅調整政策、不銹鋼復合管欄桿出口許可證制度，對國內不銹鋼復合管欄桿出口的管制程度也更加嚴格。在當前國內不銹鋼復合管欄桿產能部分依靠出口進行消化的現狀之下，一旦不銹鋼復合管欄桿出口數量出現下滑，國內不銹鋼復合管欄桿資源供應量將急劇增長，對國內不銹鋼復合管欄桿市場將形成不小的沖擊。而在當前這種局勢之下，國家頻繁動用利率杠桿，對不銹鋼復合管欄桿行業需求的抑制效益將逐漸顯現，因此，此舉在短期內將國內不銹鋼復合管欄桿行情的走勢形成一大利空因素。 | |||
