龔方雄：高增長低通脹有利人民幣匯率漸進式改革
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admin 發布于：2017-4-17 4:18 Monday
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“媒體和經濟學家要克服‘悲情心理’”，JP摩根大通亞洲的首席經濟學家龔方雄談到近期人民幣問題討論時表示，“現在也應研究人民幣匯率調整，對中國經濟可能帶來的有利影響?！?BR>上半年中國的外匯儲備已經達到7110億美元，6月份單月的貿易順差則已逼近100億美元，出口和投資驅動的經濟增長模式正越來越多地成為經濟學家爭論的重點。
從宏觀經濟看，上半年的國內生產總值(GDP)的增長保持在9%以上，而消費物價指數(CPI)則維持在2.3%的低位；從國際環境看，美元在連續兩年的持續走低后，已經慢慢出現回調，美聯儲更暗示加息步伐暫不會停止。
當前經濟學家和分析師應更關注匯改進程中的哪些問題？匯率改革的時機是否成熟，擴大匯率浮動空間是否優于盯住一攬子貨幣？就這些問題，本報記者專訪了來京的龔方雄。
龔方雄曾于去年預見央行9月底的加息，今年4月他的有關人民幣匯率改革加快速度的研究報告，讓全球市場在5月份好一陣緊張。
《第一財經日報》：有經濟學家認為當前的宏觀經濟環境為匯改提供了良好的環境，你怎么看？
龔方雄：當前“高增長、低通脹”的經濟增長周期，的確給匯率政策改革提供了較好的環境。國內現在的經濟增長很強勁，就改革的時機而言，應該在強勢的時候推動，而不是在弱勢的時候因外力壓迫而改變。
從全球經濟環境來看，時機也不錯，美元回到了上升軌道，美聯儲依然還有加息空間；美國、日本等幾個大經濟體也都處于復蘇和繼續增長的時期，對中國產品的需求依然強勁，這樣的形勢下，有利于我們采取漸進的方式來進行改革。
《第一財經日報》：對人民幣問題的討論，國內外都有著不甚理性的聲音，那么你認為，經濟學家和分析人士現在應更關注和研究哪些問題？
龔方雄：的確，這是一個很重要的話題，喧囂過后應該更加務實。匯改要堅持主動性，也就是說，這樣一個國內的經濟政策，是我們主動要做的。
從中國的國家經濟體系而言，一個更能反映市場需求的貨幣，也能幫助全球經濟取得一種平衡。在經濟全球化的背景下，很難說一件事情有贏家就一定有輸家，很多事情能夠達到雙贏或者多贏。調整匯率形成機制是國內經濟政策的一個轉軌，可以幫助中國適應全球化、適應中國經濟的可持續增長。
從根本上說，通過匯率政策等手段，有助于把現在一個依靠外需和投資拉動的經濟增長模式，改變為內需推動、以內部為導向的增長方式，達到內部經濟平衡。
《第一財經日報》：在匯率政策改革的討論中，談得比較多的是擴大人民幣匯率浮動區間，以及盯住一攬子貨幣等匯改方式，你怎么看這個問題？
龔方雄：首先我們要認識的是，匯率改革的目標不是變動匯率水平，而是強調匯率形成體制。從匯率本身看，人民幣可能是稍有低估，有可能的調整匯率的方式是放寬交易區間，實現有管理的浮動匯率。因為波幅可能不大，可以讓金融機構和銀行有個適應過程，市場也會逐步熟悉。
《第一財經日報》：從你的角度看，人民幣匯率改革的環境進展如何？
龔方雄：溫總理所講的三原則，為我們規劃了匯改的進程和背景。首先是主動性原則，這是談匯率改革的方向把握。
其次是可控性原則，這一點我們從來沒有懷疑過。我們認為，調整匯率政策，應該在資本管制的時候進行，不能在資本項目放開后再做。前一段時間，的確有熱錢陸陸續續流入，但目前來看監管部門的措施讓熱錢難以“興風作浪”。
從控制房地產投機等政策的出臺，熱錢現在撤資無利可圖，總的來說，資本賬戶的控制比較有效，熱錢作祟的空間比較小。
而漸進性原則，則說明了匯改的時機，在美元上升的時期進行比在美元走軟的時候，更容易，成功性更大。我們的觀點是，當前的環境比較有利。
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