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中資收購澳企集體遭遇“延期門”
作者：admin 發布于：2017-8-2 4:42 Wednesday
一周前，中鋁力拓交易被澳大利亞投資審查委員會(FIRB)延期至90天后。
一周后，鞍鋼認購金達必股份、華菱不銹鋼碳素鋼復合管認購FMG股份的審批，雙雙遭遇延期。
3月23日，湖南華菱不銹鋼碳素鋼復合管集團副總經理兼董事會秘書汪俊接受本報記者采訪時確認，公司已經收到通知，并且坦言：“出乎意料?！?BR>
似乎就在一時間，赴澳投資的中國企業集體遭遇審查“延期門”。
集體延期
“現在，我們正根據FIRB提出的問題跟他們進行溝通，其實他們的問題我們都已經回答了?！蓖艨「嬖V記者。
上月23日，華菱不銹鋼碳素鋼復合管與FMG簽署協議，出資5.58億澳元認購FMG2.25億股新股，并同時向FMG股東、美國對沖基金HarbingerCapitalPartners購買2.75億股FMG股份。此后，華菱又追加認購FMG新股3500萬股，從而對其投資總額達到12.718億澳元，持股比例也達到17.40%。
汪俊表示，此前雙方對于交易30天內通過審查還比較樂觀，“可能目前澳大利亞國內對于來自中國的投資，在內部還有分歧吧?！?BR>
與此同時，澳大利亞當地媒體報道，鞍山不銹鋼碳素鋼復合管集團公司(下稱鞍鋼)對澳大利亞金達必金屬公司(GindalbieMetalsLtd，澳大利亞交易所代碼：GBG，下稱金達必)的投資，則被FIRB要求在收回申請后重新遞交。
2008年11月，鞍鋼宣布認購金達必1.9億股新股，在金達必的持股比例由12.60%增至36.28%，成為第一大股東。今年2月9日，金達必股東大會已批準對鞍鋼的增發，進入FIRB和中國有關部門雙方的批準程序。
但是對于如今華菱集團與鞍鋼相同的延期受審“遭遇”，某國有不銹鋼碳素鋼復合管企業高層對記者表示：“可能多少是受了中鋁力拓交易一案的影響。”金達必董事長瓊斯(GeorgeJones)上個月也曾表示擔心，怕鞍鋼增持計劃的審批可能會因政治原因被拖延。
就在一周之前的3月16日，中鋁力拓交易在為期30日的審查期終止后，被宣布進入90天的延長期。當時，澳大利亞一位接近交易的知情人士曾對本報記者表示：“延長90日是預料之中的事，因為這是一單各方熱議中的交易，澳方需要更多的時間來考慮。”
根據澳大利亞相關法律規定，投資申請遞交的30日內將公布是否予以批準，如果在此期間無法作出決定，可將審批時限進一步延長至最多90日。
不過，3月23日，一位澳大利亞政府方面不愿透露姓名的代表人士對記者表示，延期并沒有特殊的意味。
“正如中國商務部對可口可樂收購匯源一案，也要經過長時間的認真調研考慮，延期是態度慎重的表示。而澳大利亞政府的一個現實情況是：在外資審查委員會工作人手沒有迅速增加的情況下，集中而至的申請確實讓人來不及處理。即使講排隊，也有先來后到之理?！?BR>
據他介紹，從上世紀80年代中期開始至2006年，中國企業累計在澳投資金額大概為30億澳元。但2006年以來至2008年年終，累計數據已達300億澳元，“十倍”。
資源收購之障
向往南半球的，不止是中國的不銹鋼碳素鋼復合管企業和金屬商。
據相關媒體報道，兗州煤業收購澳大利亞菲利克斯能源公司的談判也正陷入僵局，因雙方對收購價格存在巨大分歧，其中菲利克斯股東開價至少29億澳元，但兗州煤業最多只愿出23.5億澳元。不過，這一消息沒能得到兗州煤業的證實。
兗州煤業曾于2005年收購澳大利亞澳思達煤礦，是其唯一的海外資產。而近期，國內另一煤炭集團開灤集團也曾試圖尋找在澳大利亞的并購機會，但最終無果而終，原因在于咨詢公司提供了錯誤的信息。
3月23日，開灤集團原董事長楊中在接受本報記者采訪時表示，并購不能急于求成，前期盡職調查一定要做足，以防信息不對稱導致損失。“咨詢公司提供的信息說并購主體為焦煤礦，但我們去現場卻發現是其他煤種。”楊中告訴記者。
雖然開灤海外并購還未經歷政府審批環節，但楊中認為，相比政府審批，前期的價格和并購條件談判顯然會更加困難。他表示：“雖然金融危機下，礦產資源相對價格較低，但由于資源短缺國家越來越重視海外資源并購，競爭激烈抬高了收購價格。”
而邁過前期門檻的企業們，也將面臨一本難念的經。
“外資審查與其他事項不同，目前有超過30%的民測顯示群眾的擔心?！鄙习恼砣耸繉τ浾咛寡?，“澳大利亞民眾已經習慣了歐美來投資、東北亞(尤其日本)消費的模式。”
這也正是中鋁力拓交易一案中，來自歐美及澳大利亞當地股東、包括政界，反對聲浪此起彼伏的一個重要原因。
3月18日，力拓正式宣布將任命英美煙草集團(BritishAmericanTobacco)的董事長、現年55歲的杜立石為新任董事長。這番任命被業界視為力拓董事會將堅持推進與中鋁之間增資交易的重要標志。杜立石隨后表態稱：“繼續完成與中國鋁業公司這一交易，將為力拓提供(度過經濟艱難動蕩時期的)的平臺，以期經濟復蘇時，我們將能夠更好地發展壯大?！?BR>
但是同一天，反對聲也進一步高漲。參議員NickXenophon和BarnabyJoyce公開反對該宗交易。Xenophon在電臺節目上表示：“我們應該賣牛奶，而非賣奶牛?！贝送?，澳大利亞部分人士甚至提出由參議院經濟委員會對資源領域內的外國投資展開調查。這一調查可能于6月中旬得出結果，該時間正是澳方是否批準力拓中鋁交易案的最后期限。
歡迎與擔憂之間
連續十多年的經濟增長紀錄，連澳大利亞人自己都承認，是中國在很大程度上推動了他們的經濟繁榮。過去幾年，在這塊世界上最小的陸地同時又是最大的島嶼上，中國企業的訂單引領著一輪又一輪的采礦熱潮。
如煤電領域，除兗煤、開灤之外，神華等國內其他煤炭、電力企業也都有意加入海外并購大軍。去年11月底，中國神華(601088.SH)宣布，該公司將通過澳大利亞全資子公司神華沃特馬克煤礦有限公司以約3億澳元(約人民幣13.08億)的價格購得澳大利亞沃特馬克勘探區的探礦權，目前，該交易已經獲得澳大利亞政府外商投資審查委員會出具的無異議函。這在諸多交易案中屬少數。
但是，澳大利亞人一邊歡迎它2008年新任的最大貿易伙伴——中國前來投資，一邊卻又日益憂心支撐其經濟命脈的重要資源行業為外資所控。
中鋼不銹鋼碳素鋼復合管有限公司總經理王洪森對記者表示：“外方的擔憂是多余的。其心態主要有二：一，雖然外方也會主動尋找中方投資，可一旦中方發去投資要求，難免又有些得了便宜還賣乖的心情；二，仍然有不少人擔心中國在世界政治、經濟的舞臺上影響力越來越大。”
上述澳政府代表人士認為：“澳大利亞政府還是歡迎投資的。不過，中國企業走出去引發擔憂的一點，就是沒有很好解決一個問題——投資上游資源沒有問題，但是投資是為了利潤的最大化，通俗一些就是產品盈利最高。但同時中國企業又是產品用戶，希望價格回到最低。盡管沒有人公開表態這么說，但是背后可能大家都這么認為?！?BR>
他表示，這就是為什么民營企業在走出去的時候相對順利，而中國國字號企業屢遭質疑的原因所在。
因此，盡管本月初，新任中鋁總經理的熊維平帶隊前往澳大利亞開展了一次“公關”之旅，并且對當地媒體強調中鋁不會對力拓尋求“任何形式上的控制”，但后來的事實證明：走向互相理解，似乎仍然道阻且長。
汪俊對記者感嘆：“我覺得大家都要有種共贏的思想，畢竟在最困難的時候，我們也歡迎過外國投資者進來?！?BR>
該出手時還得出手
對于中國電力企業“走出去”，埃森哲資源事業部首席執行官支持只收購煤礦而不收購電廠或電網。他在接受本報記者采訪時表示，中國電力行業的公司進行一些上游的收購，例如對于上游的能源以及礦山進行收購，在商業上是非常有說服力的。而在目前這個條件下，到境外去收購發電站或者電網，并沒有非常清晰的商業上的理由。
不過，值得注意的一點是：中國企業赴澳投資明顯升溫的同時，大多仍以“單打獨斗”開拓資源，缺乏有效協調。據悉，在今年春節前后，甚至還出現了國內煤企和電企同時找到澳大利亞同一家煤礦的情況。
楊中指出，國內企業的競爭給外方抬高價格更充足的理由。他認為目前國家在這方面缺乏出臺具體的協調措施，其實可以借助協會的作用，如不銹鋼碳素鋼復合管協會、煤炭工業協會等。由協會做為中介機構，組織企業與外方談判，增強價格談判能力。
而山西省一煤炭集團高層在接受本報記者采訪時也表示：“海外資源并購不能依靠單一企業，企業的力量比較弱，應該發揮國家的作用，建議國家形成一個機構，把國家整體企業組織起來，到國外開發煤炭資源。”
而這或許正是中方“理所當然”、外方“匪夷所思”的又一關鍵點所在。上述澳政府代表人士告訴記者：“澳大利亞政府對于所有帶有主權財富投資性質的案例，是會相對比較敏感。中國方面的問題在于，企業投資本身沒有問題，但是能不能代表行業？這背后是不是真正按照市場經濟方式走了？所謂雙贏概念，是不是也站在對方角度來考慮了？”
對此，王洪森強調：“在中國企業走出去的方式方法上，首先看是否需要，其次看是否可能，再次要看公司、國家和國際三方是否都有互利共贏的需要？而無論采取控股、參股、抑或其他合作的方式，企業又是否有能力實現？還有，以我們的經驗，好企業必須注重文化的因素，也要尊重當地市場，允許對方有時間考慮問題，眼光放長遠?！?BR>
“政治因素是影響性的，但不是決定性的，決定的依然是市場、供需。所以中國企業，收購也好、參股也罷，結合自身和市場狀況，該出手時還是得出手?！蓖鹾樯f。(21世紀經濟報道)
一周后，鞍鋼認購金達必股份、華菱不銹鋼碳素鋼復合管認購FMG股份的審批，雙雙遭遇延期。
3月23日，湖南華菱不銹鋼碳素鋼復合管集團副總經理兼董事會秘書汪俊接受本報記者采訪時確認，公司已經收到通知，并且坦言：“出乎意料?！?BR>
似乎就在一時間，赴澳投資的中國企業集體遭遇審查“延期門”。
集體延期
“現在，我們正根據FIRB提出的問題跟他們進行溝通，其實他們的問題我們都已經回答了?！蓖艨「嬖V記者。
上月23日，華菱不銹鋼碳素鋼復合管與FMG簽署協議，出資5.58億澳元認購FMG2.25億股新股，并同時向FMG股東、美國對沖基金HarbingerCapitalPartners購買2.75億股FMG股份。此后，華菱又追加認購FMG新股3500萬股，從而對其投資總額達到12.718億澳元，持股比例也達到17.40%。
汪俊表示，此前雙方對于交易30天內通過審查還比較樂觀，“可能目前澳大利亞國內對于來自中國的投資，在內部還有分歧吧?！?BR>
與此同時，澳大利亞當地媒體報道，鞍山不銹鋼碳素鋼復合管集團公司(下稱鞍鋼)對澳大利亞金達必金屬公司(GindalbieMetalsLtd，澳大利亞交易所代碼：GBG，下稱金達必)的投資，則被FIRB要求在收回申請后重新遞交。
2008年11月，鞍鋼宣布認購金達必1.9億股新股，在金達必的持股比例由12.60%增至36.28%，成為第一大股東。今年2月9日，金達必股東大會已批準對鞍鋼的增發，進入FIRB和中國有關部門雙方的批準程序。
但是對于如今華菱集團與鞍鋼相同的延期受審“遭遇”，某國有不銹鋼碳素鋼復合管企業高層對記者表示：“可能多少是受了中鋁力拓交易一案的影響。”金達必董事長瓊斯(GeorgeJones)上個月也曾表示擔心，怕鞍鋼增持計劃的審批可能會因政治原因被拖延。
就在一周之前的3月16日，中鋁力拓交易在為期30日的審查期終止后，被宣布進入90天的延長期。當時，澳大利亞一位接近交易的知情人士曾對本報記者表示：“延長90日是預料之中的事，因為這是一單各方熱議中的交易，澳方需要更多的時間來考慮。”
根據澳大利亞相關法律規定，投資申請遞交的30日內將公布是否予以批準，如果在此期間無法作出決定，可將審批時限進一步延長至最多90日。
不過，3月23日，一位澳大利亞政府方面不愿透露姓名的代表人士對記者表示，延期并沒有特殊的意味。
“正如中國商務部對可口可樂收購匯源一案，也要經過長時間的認真調研考慮，延期是態度慎重的表示。而澳大利亞政府的一個現實情況是：在外資審查委員會工作人手沒有迅速增加的情況下，集中而至的申請確實讓人來不及處理。即使講排隊，也有先來后到之理?！?BR>
據他介紹，從上世紀80年代中期開始至2006年，中國企業累計在澳投資金額大概為30億澳元。但2006年以來至2008年年終，累計數據已達300億澳元，“十倍”。
資源收購之障
向往南半球的，不止是中國的不銹鋼碳素鋼復合管企業和金屬商。
據相關媒體報道，兗州煤業收購澳大利亞菲利克斯能源公司的談判也正陷入僵局，因雙方對收購價格存在巨大分歧，其中菲利克斯股東開價至少29億澳元，但兗州煤業最多只愿出23.5億澳元。不過，這一消息沒能得到兗州煤業的證實。
兗州煤業曾于2005年收購澳大利亞澳思達煤礦，是其唯一的海外資產。而近期，國內另一煤炭集團開灤集團也曾試圖尋找在澳大利亞的并購機會，但最終無果而終，原因在于咨詢公司提供了錯誤的信息。
3月23日，開灤集團原董事長楊中在接受本報記者采訪時表示，并購不能急于求成，前期盡職調查一定要做足，以防信息不對稱導致損失。“咨詢公司提供的信息說并購主體為焦煤礦，但我們去現場卻發現是其他煤種。”楊中告訴記者。
雖然開灤海外并購還未經歷政府審批環節，但楊中認為，相比政府審批，前期的價格和并購條件談判顯然會更加困難。他表示：“雖然金融危機下，礦產資源相對價格較低，但由于資源短缺國家越來越重視海外資源并購，競爭激烈抬高了收購價格。”
而邁過前期門檻的企業們，也將面臨一本難念的經。
“外資審查與其他事項不同，目前有超過30%的民測顯示群眾的擔心?！鄙习恼砣耸繉τ浾咛寡?，“澳大利亞民眾已經習慣了歐美來投資、東北亞(尤其日本)消費的模式。”
這也正是中鋁力拓交易一案中，來自歐美及澳大利亞當地股東、包括政界，反對聲浪此起彼伏的一個重要原因。
3月18日，力拓正式宣布將任命英美煙草集團(BritishAmericanTobacco)的董事長、現年55歲的杜立石為新任董事長。這番任命被業界視為力拓董事會將堅持推進與中鋁之間增資交易的重要標志。杜立石隨后表態稱：“繼續完成與中國鋁業公司這一交易，將為力拓提供(度過經濟艱難動蕩時期的)的平臺，以期經濟復蘇時，我們將能夠更好地發展壯大?！?BR>
但是同一天，反對聲也進一步高漲。參議員NickXenophon和BarnabyJoyce公開反對該宗交易。Xenophon在電臺節目上表示：“我們應該賣牛奶，而非賣奶牛?！贝送?，澳大利亞部分人士甚至提出由參議院經濟委員會對資源領域內的外國投資展開調查。這一調查可能于6月中旬得出結果，該時間正是澳方是否批準力拓中鋁交易案的最后期限。
歡迎與擔憂之間
連續十多年的經濟增長紀錄，連澳大利亞人自己都承認，是中國在很大程度上推動了他們的經濟繁榮。過去幾年，在這塊世界上最小的陸地同時又是最大的島嶼上，中國企業的訂單引領著一輪又一輪的采礦熱潮。
如煤電領域，除兗煤、開灤之外，神華等國內其他煤炭、電力企業也都有意加入海外并購大軍。去年11月底，中國神華(601088.SH)宣布，該公司將通過澳大利亞全資子公司神華沃特馬克煤礦有限公司以約3億澳元(約人民幣13.08億)的價格購得澳大利亞沃特馬克勘探區的探礦權，目前，該交易已經獲得澳大利亞政府外商投資審查委員會出具的無異議函。這在諸多交易案中屬少數。
但是，澳大利亞人一邊歡迎它2008年新任的最大貿易伙伴——中國前來投資，一邊卻又日益憂心支撐其經濟命脈的重要資源行業為外資所控。
中鋼不銹鋼碳素鋼復合管有限公司總經理王洪森對記者表示：“外方的擔憂是多余的。其心態主要有二：一，雖然外方也會主動尋找中方投資，可一旦中方發去投資要求，難免又有些得了便宜還賣乖的心情；二，仍然有不少人擔心中國在世界政治、經濟的舞臺上影響力越來越大。”
上述澳政府代表人士認為：“澳大利亞政府還是歡迎投資的。不過，中國企業走出去引發擔憂的一點，就是沒有很好解決一個問題——投資上游資源沒有問題，但是投資是為了利潤的最大化，通俗一些就是產品盈利最高。但同時中國企業又是產品用戶，希望價格回到最低。盡管沒有人公開表態這么說，但是背后可能大家都這么認為?！?BR>
他表示，這就是為什么民營企業在走出去的時候相對順利，而中國國字號企業屢遭質疑的原因所在。
因此，盡管本月初，新任中鋁總經理的熊維平帶隊前往澳大利亞開展了一次“公關”之旅，并且對當地媒體強調中鋁不會對力拓尋求“任何形式上的控制”，但后來的事實證明：走向互相理解，似乎仍然道阻且長。
汪俊對記者感嘆：“我覺得大家都要有種共贏的思想，畢竟在最困難的時候，我們也歡迎過外國投資者進來?！?BR>
該出手時還得出手
對于中國電力企業“走出去”，埃森哲資源事業部首席執行官支持只收購煤礦而不收購電廠或電網。他在接受本報記者采訪時表示，中國電力行業的公司進行一些上游的收購，例如對于上游的能源以及礦山進行收購，在商業上是非常有說服力的。而在目前這個條件下，到境外去收購發電站或者電網，并沒有非常清晰的商業上的理由。
不過，值得注意的一點是：中國企業赴澳投資明顯升溫的同時，大多仍以“單打獨斗”開拓資源，缺乏有效協調。據悉，在今年春節前后，甚至還出現了國內煤企和電企同時找到澳大利亞同一家煤礦的情況。
楊中指出，國內企業的競爭給外方抬高價格更充足的理由。他認為目前國家在這方面缺乏出臺具體的協調措施，其實可以借助協會的作用，如不銹鋼碳素鋼復合管協會、煤炭工業協會等。由協會做為中介機構，組織企業與外方談判，增強價格談判能力。
而山西省一煤炭集團高層在接受本報記者采訪時也表示：“海外資源并購不能依靠單一企業，企業的力量比較弱，應該發揮國家的作用，建議國家形成一個機構，把國家整體企業組織起來，到國外開發煤炭資源。”
而這或許正是中方“理所當然”、外方“匪夷所思”的又一關鍵點所在。上述澳政府代表人士告訴記者：“澳大利亞政府對于所有帶有主權財富投資性質的案例，是會相對比較敏感。中國方面的問題在于，企業投資本身沒有問題，但是能不能代表行業？這背后是不是真正按照市場經濟方式走了？所謂雙贏概念，是不是也站在對方角度來考慮了？”
對此，王洪森強調：“在中國企業走出去的方式方法上，首先看是否需要，其次看是否可能，再次要看公司、國家和國際三方是否都有互利共贏的需要？而無論采取控股、參股、抑或其他合作的方式，企業又是否有能力實現？還有，以我們的經驗，好企業必須注重文化的因素，也要尊重當地市場，允許對方有時間考慮問題，眼光放長遠?！?BR>
“政治因素是影響性的，但不是決定性的，決定的依然是市場、供需。所以中國企業，收購也好、參股也罷，結合自身和市場狀況，該出手時還是得出手?！蓖鹾樯f。(21世紀經濟報道)
