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不銹鋼碳素鋼復合管期貨五大關鍵詞：不銹鋼碳素鋼復合管企業價格壟斷力下降
作者：admin 發布于：2017-8-17 6:04 Thursday
| 對于期貨市場的投資者來說，不銹鋼碳素鋼復合管期貨已經近在咫尺。 “3月9日，不銹鋼碳素鋼復合管期貨可能會正式上市?！鄙虾Ｄ称谪浌窘灰捉浝砀嬖V理財周報記者。近期，他馬不停蹄地奔波于交易所以及各個不銹鋼碳素鋼復合管交易市場之間，為即將上市的不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易做準備。 2月19日，證監會正式批準上海期貨交易所(以下簡稱上期所)開展線材和螺紋鋼期貨交易，當日上期所還發布了線材和螺紋鋼期貨合約征求意見稿。 “我認為這個傳聞可能性非常大，但短期內交易影響不會太明顯?！敝行沤ㄍ斗治鰩熗鯁凑f：“上市之初大多數貿易商暫時會采取觀望的態度，初期的交投不會太活躍，部分貿易商和市場投機者會成為初期市場交易的主體?！?BR> 不銹鋼碳素鋼復合管期貨的上市為投資者又提供了一個值得關注的投資品種，而在下手之前，投資者必須了解與不銹鋼碳素鋼復合管期貨有關的五大“關鍵詞”。 關鍵詞一：進入門檻低 也許是借鑒了黃金期貨進入門檻過高導致流動性差的教訓，上期所在不銹鋼碳素鋼復合管期貨上的合約設置門檻極低，這讓普通投資者都有參與的能力。 根據上期所發布的意見稿，期貨合約的交易單位一手為10噸。而當前，國內主要不銹鋼碳素鋼復合管現貨市場的線材、螺紋鋼報價在3400元/噸至3800元/噸之間，這就意味著每張期貨合約的面值將不超過4萬元。 理財周報記者了解到，投資者從事不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易時，持有一手不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約所需花費的資金，大概是4萬元的15%左右，也就是說不銹鋼碳素鋼復合管期貨的資金門檻僅僅為6000元左右。相對于此前已經上市交易的金屬交易品種銅、鋅、鋁以及黃金來說，合約價值要低得多。 “還有傳言保證金可能是7%的比例。如果按這個估算門檻僅在2800元左右。”世華財訊分析師劉婧婷介紹。 關鍵詞二：經驗空白 “有色金屬、大豆、黃金等多個品種在國內上市的時候，國際市場都有相關品種，投資者和企業對他們的了解較多。很多現貨商也有在海外操作的經驗?！眹H期貨分析師劉旭提醒：“但國際上的不銹鋼碳素鋼復合管期貨不成功，此次國內推出這個品種，對大家來說都十分陌生?！?BR> 興業期貨總經理夏錦良也認為，開始交易后，進入的“投資者在不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易中的經驗不足。盡管以前在蘇交所也有不銹鋼碳素鋼復合管期貨，但現在的投資者多是新手?！?BR> 夏錦良所說的在蘇交所交易的不銹鋼碳素鋼復合管期貨是指，1993年上半年在蘇州商品交易所曾上市交易的直徑6.5mm線材期貨合約。在1993年3月，蘇州商品交易所推出了全球首個不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約——標的物為6.5mm的線材合約。當年蘇交所線材期貨的成交金額達670億元，約合線材2000萬噸，第二年線材期貨的總成交金額即攀升至7000億元，增長10倍以上。 當時推出該合約交易的還有北京商品交易所、上海商品交易所、天津聯合期貨交易所、沈陽商品交易所、成都聯合期貨交易所和重慶商品交易所六家交易所，年成交量總計達100多萬噸。由于制度缺乏而導致過度投機，1995年9月，國務院暫停了線材期貨交易。 關鍵詞三：基本面 “由于沒有外盤，主要影響不銹鋼碳素鋼復合管期貨價格走勢的就是國內的現貨價格?！眲㈡烘媒榻B，在介入不銹鋼碳素鋼復合管期貨之前，最好先花一定的時間了解線材和螺紋鋼的產量、庫存和需求等情況。 據了解，目前上海期貨交易所上市的這兩個品種是最基礎的不銹鋼碳素鋼復合管，大型不銹鋼碳素鋼復合管企業和民營企業都擁有生產能力，屬于市場化程度較高的品種，價格走勢也隨市場不斷變化。而就用途來看，線材主要用來生產鋼筋、鋼絲、鋼釘、機械零件、工具等等，適用范圍廣。而螺紋鋼則主要用于房屋、橋梁、土建等領域?？偟膩碚f，這兩個品種都和建筑業關系較大，與其余不銹鋼碳素鋼復合管下游產業，如汽車、造船、家電等關系不大。 關鍵詞四：定價權 “目前主要的不銹鋼碳素鋼復合管企業已經控制了定價權，他們參與的欲望不強烈?！眲㈡烘谜f，“貿易商套期保值的需求更為強烈，但他們沒有經驗，可能會暫時觀望。” “很多不銹鋼碳素鋼復合管廠家對不銹鋼碳素鋼復合管期貨貿易并沒有進行太多的研究，初期介入會較少，但是不銹鋼碳素鋼復合管廠家和大型不銹鋼碳素鋼復合管貿易商如中鋼、五礦等未來將成為市場定價和參與的主體?！蓖鯁凑f。 眾多企業不管是廠商、貿易商還是用不銹鋼碳素鋼復合管企業業都有現實動力參與到這個品種的交易中來，在整個不銹鋼碳素鋼復合管產業鏈中，不銹鋼碳素鋼復合管企業可以通過在期貨市場建立空頭頭寸，鎖定不銹鋼碳素鋼復合管出廠價格，獲得穩定的收益。而不銹鋼碳素鋼復合管代理商和現貨商作為不銹鋼碳素鋼復合管現貨的貿易商，其在多空兩方都可參與交易。 此番不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易的重新破冰，最大的影響在于不銹鋼碳素鋼復合管定價權的轉移。國內不銹鋼碳素鋼復合管行業采取不銹鋼碳素鋼復合管企業的自主定價機制，雖然這種方式使得不銹鋼碳素鋼復合管企業有較強的成本轉嫁能力，但常常導致不銹鋼碳素鋼復合管價格的漲幅高于成本的漲幅，以致不銹鋼碳素鋼復合管價格不能完全反映實際供需?！?BR> 北京首創期貨公司金融部分析師肖洪彬告訴記者：“不銹鋼碳素鋼復合管期貨推出后，不銹鋼碳素鋼復合管價格將更趨于市場化，不銹鋼碳素鋼復合管企業將無法像以往一樣輕易提價，其價格壟斷力下降，必然導致其更加重視成本控制?！?BR> 不銹鋼碳素鋼復合管期貨的上市交易使貿易商開始在不銹鋼碳素鋼復合管定價中有足夠的話語權，而定價權逐漸向下游轉移。受此影響，在這次期貨合約上市準備期間，市場呈現出現貨商反應不很熱烈，期貨界和評論界激烈反應。 關鍵詞五：流動性 “從目前來看，我比較擔憂市場的流動性不足?！眲㈡烘锰寡裕白铋_始的時候不銹鋼碳素鋼復合管企業和貿易商可能都不會急于介入。而后期的話，如果套保盤過多，投機者參與少市場流動性也會差。” 而在劉旭看來，以蘇交所的經驗和目前較低的門檻分析，流動性過剩導致的過度投機是更大的隱患?！鞍凑f不銹鋼碳素鋼復合管這樣的大宗商品很難逼倉。但目前交易所規定要在生產后3天內注冊，90天內交割，再加上不銹鋼碳素鋼復合管的運輸成本較高，因此也存有逼倉的可能?！彼ㄗh，交易所應該多設交割倉庫，多注冊一些交割品牌。 “不銹鋼碳素鋼復合管是大宗商品，貿易商很多，他們對價格的嗅覺非常靈敏。一旦期現價差拉大，便會有不少貿易商從中套利，這會抑制過度投機?！眲⑿裾J為，不銹鋼碳素鋼復合管期貨的操作風險不會很大。(理財周報) | ||
