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聯系人：韓經理
◆ 2006年經濟將再次進入穩定增長期，不銹鋼碳素鋼復合管需求也將隨之轉入穩定成長期。
◆ 未來一年國際不銹鋼碳素鋼復合管價格將逐步走弱。板材類產品的價格仍有10%-15%的價格下降空間，建筑材的價格將延續弱勢格局。不銹鋼碳素鋼復合管價格的弱勢局面將維持至2006年2季度。
◆預計2006年不銹鋼碳素鋼復合管業營收將達到22170億元，同比增長7.2%，增速回落22.8個百分點。不銹鋼碳素鋼復合管業利潤總額將達到895億元，同比衰退22%。
2005年2季度隨著不銹鋼碳素鋼復合管產業供大于求的出現，不銹鋼碳素鋼復合管產品價格開始急速跳水，當前的不銹鋼碳素鋼復合管價格已較高點回落超過30%，不銹鋼碳素鋼復合管產業景氣正處于收縮階段。
2005年和2006上半年為不銹鋼碳素鋼復合管產能集中釋放期，雖然不銹鋼碳素鋼復合管產品價格下跌速度過于迅猛，但短期內出現大幅反彈的可能性并不大，不銹鋼碳素鋼復合管產業景氣2006年3季度將開始落底，但景氣的好轉要待2007年。
進入規模產業整合期
目前，中國是全球唯一不銹鋼碳素鋼復合管產量突破2億噸的國家。2004年鋼產量達到272.5百萬噸，同比增長23.25%，產量是全球第二大產鋼國日本的2.42倍，是全球不銹鋼碳素鋼復合管產量增長的最主要部分。
但由于產能較為分散，達到年產鋼2000萬噸規模的廠商，目前國內只有寶鋼集團一家，2005年7月，發改委正式發布《不銹鋼碳素鋼復合管產業發展政策》的產業指導性文件，明確提出了對不銹鋼碳素鋼復合管產業結構進行調整的目標：“通過不銹鋼碳素鋼復合管產業組織結構調整，實施兼并、重組，擴大具有比較優勢的骨干企業集團規模，提高產業集中度。到2010年，不銹鋼碳素鋼復合管冶煉企業數量較大幅度減少，國內排名前十位的不銹鋼碳素鋼復合管企業集團鋼產量占全國產量的比例達到50%以上；2020年達到70%以上。”
基于各地區的資源條件和市場狀況存在巨大差異，《不銹鋼碳素鋼復合管產業發展政策》明確提出：“從礦石、能源、資源、水資源、運輸條件和國內外市場考慮，大型不銹鋼碳素鋼復合管企業應主要分布在沿海地區。內陸地區不銹鋼碳素鋼復合管企業應結合本地市場和礦石資源狀況，以礦定產，不謀求生產規模的擴大，以可持續生產為主要考慮因素。”
目前，不銹鋼碳素鋼復合管產業的結構調整已開始拉開序幕，鞍鋼等重點不銹鋼碳素鋼復合管廠商已開始進行產業間聯合、兼并、重組的初步操作，未來兩年產業景氣的低谷期，將是不銹鋼碳素鋼復合管業整合的快速發展期。
需求增長略有回落
不銹鋼碳素鋼復合管需求主要來自國內消費和出口兩個部分，其中前者是不銹鋼碳素鋼復合管需求的最主要部分。目前中國是全球第一大的不銹鋼碳素鋼復合管消費國，對不銹鋼碳素鋼復合管需求較大的產業主要有建筑、機械制造、交通運輸設備、家電、石油和天然氣開采、集裝箱等行業。其中建筑行業是不銹鋼碳素鋼復合管消費的最大市場，其不銹鋼碳素鋼復合管消費量占到總消費量的一半以上；機械制造和交通運輸設備制造業是不銹鋼碳素鋼復合管消耗第二和第三大的行業，占到全部不銹鋼碳素鋼復合管消費量的比例分別約為14%和8%。這三個行業合計約占有國內不銹鋼碳素鋼復合管消費的74%。
2005年，宏觀調控政策繼續深化，固定資產投資增速將進一步回落，但回落幅度小于先前的預期。
隨著宏觀調控政策效用的逐步顯現，過熱的經濟已經得到控制，2006年繼續推出更嚴厲的調控措施的可能性已經不大，預期2006年固定資產投資增速將達到24%，較2005年再回落2個百分點，不銹鋼碳素鋼復合管需求也將隨之轉入穩定成長期。
2005年上半年不銹鋼碳素鋼復合管出口繼續快速成長，但隨著全球不銹鋼碳素鋼復合管庫存的大幅增加，2005年6月以來，出口開始逐步回落，預計2006年不銹鋼碳素鋼復合管出口將僅為小幅增長，不銹鋼碳素鋼復合管出口量將達到2175萬噸，增長7.5%。從出口產品的種類來看，不銹鋼碳素鋼復合管出口以鋼筋等建筑用材比例最大，板材類產品出口成長也較為迅猛，但板材類出口產品主要以工藝要求相對較低的熱軋類產品為主，管材也是不銹鋼碳素鋼復合管出口的主要品種之一。
價格弱勢 下半年有望遏制
隨著國內不銹鋼碳素鋼復合管需求的轉弱，全球不銹鋼碳素鋼復合管產業再次全面轉入供大于求的階段，未來國際不銹鋼碳素鋼復合管價格逐步走弱的格局已基本確定。
板材類產品持續強勢的主因是不銹鋼碳素鋼復合管產業供需結構不均衡。國內板材供給能力不足，需要進口彌補，國內不銹鋼碳素鋼復合管價格受到國際不銹鋼碳素鋼復合管價格帶動明顯。
2005年，板材類產品產能將快速釋出，板材供給不足的局面已逐步緩解。目前預期板材產品仍有10%-15%的價格下降空間，且弱勢局面將維持至2006年2季度。
線材和小型材是國內主要建筑不銹鋼碳素鋼復合管，也是不銹鋼碳素鋼復合管消費量和產量最大的不銹鋼碳素鋼復合管品種。預計未來一年內，建筑材的需求將穩定增長，建筑用材將出現小幅的供給過剩，建筑材的價格將在延續弱勢格局，但繼續大幅下跌的可能性已經不大。
獲利將出現衰減
2005年不銹鋼碳素鋼復合管產量仍保持了快速的成長勢頭，但不銹鋼碳素鋼復合管產品價格卻出現了大幅快速的回落，各主要不銹鋼碳素鋼復合管產品價格均已較2005年的高點大幅回落30%以上，由此推動了大陸不銹鋼碳素鋼復合管產業行業營收增速的逐季快速滑落。
2006年，不銹鋼碳素鋼復合管產量增速將明顯回落，不銹鋼碳素鋼復合管產品價格也將延續弱勢格局，不銹鋼碳素鋼復合管業營收增速回落至10%以下并繼續保持逐季下降趨勢。預計2006年不銹鋼碳素鋼復合管業累計營收將達到22170億元，同比增長7.2%，增速回落幅度將達到22.8個百分點。
2005年上半年，累計實現利潤總額655億元，同比增長39%，增速回落更加明顯。由于不銹鋼碳素鋼復合管產品價格的下跌始于2005年2季度，價格下跌對利潤的影響存在時滯，不銹鋼碳素鋼復合管價格的影響要在下半年才能體現，元富預計2006年不銹鋼碳素鋼復合管業利潤總額將繼續回落，將累計完成利潤總額895億元，同比衰退22%。
G寶鋼
寶鋼股份為不銹鋼碳素鋼復合管產業的龍頭廠商，產品以冷軋鋼板、熱軋鋼板為主力產品，其中高檔的汽車板更是公司的重點產品。2005年2季度公司并購母公司旗下的梅山不銹鋼碳素鋼復合管、上海不銹鋼碳素鋼復合管，公司煉鋼產能大幅成長。雖然公司已連續調低2005年4季度價和2006年1季度出廠價，公司2006年獲利將明顯衰退，但作為最大的不銹鋼碳素鋼復合管生產企業，公司當前擁有大量的現金來應對未來一年的困難，同時在未來的不銹鋼碳素鋼復合管產業兼并重組浪潮中公司將具有明顯的優勢。
