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不銹鋼碳素鋼復合管企業虧損癥結何時解開
作者：admin 發布于：2016-9-21 9:00 Wednesday
由于受房地產、制造業的影響，不銹鋼碳素鋼復合管需求下半年將減少，直到四季度末或者2011年初才可能重啟。目前已有約一半的不銹鋼碳素鋼復合管上市公司股價低于重置成本下限。
今年以來，我國不銹鋼碳素鋼復合管工業繼續去年的回升態勢，前5個月產鋼2.69億噸，同比增長23.8%。工信部預計今年我國鋼產量將達到6.2億-6.3億噸，在去年創紀錄的5.68億噸基礎上增加10%左右，再創歷史新高。
但今年行業發展也出現了一些值得關注的新情況和新問題：不銹鋼碳素鋼復合管產能釋放過快，加大了市場壓力；不銹鋼碳素鋼復合管價格持續振蕩，3月初開始連續8周上漲，在國家出臺房地產市場調控政策后，不銹鋼碳素鋼復合管消費需求也出現下降，4月下旬起連續9周下滑。
市場需求疲軟
7月19日，瑞銀發布的一份研報預測，由于受房地產、制造業的影響，不銹鋼碳素鋼復合管需求下半年將減少，直到四季度末或者2011年初才可能重啟。
上周，三大不銹鋼碳素鋼復合管廠家紛紛調低8月產品出廠價。與不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌行情并行的，是越來越多的不銹鋼碳素鋼復合管廠家開始選擇檢修甚至停產。據蘭格不銹鋼碳素鋼復合管信息研究中心統計，7月份不銹鋼碳素鋼復合管企業檢修減產的情況在上個月的基礎上有所擴大。不銹鋼碳素鋼復合管加工企業有22家，共減產140余萬噸。而且，檢修減產范圍已從小企業擴展到大企業。
中鋼協的統計數據顯示，6月全國粗鋼累計日均產量為175.3萬噸，較5月份的180.5萬噸下降4.8萬噸，較歷史最高點(4月份的182萬噸)減少6.7萬噸。國內不銹鋼碳素鋼復合管產量連續兩個月持續下降。
從8月份不銹鋼碳素鋼復合管價格的再次下調可以看出，需求萎縮，成本高企，中國不銹鋼碳素鋼復合管行業當前的處境可謂是“凄風苦雨”。目前國內不銹鋼碳素鋼復合管行業正面臨著全行業虧損，已經有多家不銹鋼碳素鋼復合管企業宣布限產。
有關分析師稱，國際不銹鋼碳素鋼復合管價格下滑，出口減少，增加了國內資源的壓力，不銹鋼碳素鋼復合管廠家還是投資建鋼，擴大產能，盲目生產，只能造成三大庫存，貿易上的庫存，不銹鋼碳素鋼復合管廠家的庫存增高。協議礦也沒簽下來是什么合理價格，所以這樣鐵礦石價格還在居高不下的狀態下，不銹鋼碳素鋼復合管廠家肯定要面臨大面積虧損。
資本市場表現不樂觀
近期不銹鋼碳素鋼復合管板塊擔當起了市場“空頭”司令的角色，市場對于不銹鋼碳素鋼復合管需求下滑及不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌的擔憂非常嚴重。當前季節性因素誘發的不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌恐怕只是個開始，最壞的時候可能尚未到來。
本周國內不銹鋼碳素鋼復合管股表現一般，行業指數較前一周下跌0.8%，強于滬深300指數0.3%。首批23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季報。天相統計數據顯示，主動投資的股票方向基金倉位由一季度末的82.3%驟降至二季度末的71.71%，減倉幅度高達10.59個百分點。金融、不銹鋼碳素鋼復合管、機械設備行業成為基金減倉重點。
國泰君安稱不銹鋼碳素鋼復合管行業的股票價格低于重置成本。不銹鋼碳素鋼復合管行業資本回報率持續多年高于無風險利率，理論上企業價值應該大于重置成本，然而按測算，目前已有約一半的不銹鋼碳素鋼復合管上市公司股價低于重置成本下限。說明它們作為產業資本投資標的的價值已經顯現。
近期不銹鋼碳素鋼復合管價格下調應是季節性淡季因素占主導，判斷宏觀調控對不銹鋼碳素鋼復合管需求負面影響的廣度和深度尚需未來數據支持。
比較不銹鋼碳素鋼復合管行業的投入資本回報率與無風險利率，2000年以來不銹鋼碳素鋼復合管行業的資本回報率持續高于銀行貸款利率，說明投資不銹鋼碳素鋼復合管業仍然有利可圖，那么理論上公司的市場價值也應該高于重置成本。
對于金融資本而言，鑒于市場預期往往領先行業景氣度指標且容易過度反應，在不銹鋼碳素鋼復合管行業景氣向下的背景下，恐怕還要繼續觀察宏觀調控對實際需求的影響，等待行業基本面明朗后再行配置，維持“中性”評級。
長期虧損是為何
前幾年中國不銹鋼碳素鋼復合管行業的飛速發展，得益于房地產業的膨脹和對外貿易的發展。實際上，自2003年開始，國家便陸續出臺措施，限制不銹鋼碳素鋼復合管行業的過剩產能，然而越限制越多。全國各地蜂擁而上，幾十萬噸的變成幾百萬噸，幾百萬噸的變成上千萬、幾千萬噸，不銹鋼碳素鋼復合管行業產能急劇膨脹，問題當然亦隨之而來。
分析師就表示，國際經濟疲軟了，國際不銹鋼碳素鋼復合管價格下滑，這樣就導致我國出口在減少，出口減少，增加了國內資源的壓力；此外，我國不銹鋼碳素鋼復合管消費今年已經是高消費低增長的形勢下，不銹鋼碳素鋼復合管廠家還是投資建鋼，擴大產能，盲目生產，只能造成三大庫存增高。
此外，隨著國家樓市調控政策的出臺，高燒的樓市就在不斷降溫，由于房地產一向是不銹鋼碳素鋼復合管消費的大戶，這直接導致了不銹鋼碳素鋼復合管市場需求的萎縮，建筑用鋼也成為了不銹鋼碳素鋼復合管廠家和貿易商都不愿碰觸的“風險地帶”。而房地產的建筑用鋼一直是中小不銹鋼碳素鋼復合管企業的主產品，終端市場需求的大幅減少，最終讓這條利益鏈上的每一個環節，無一例外都在這個酷熱難當的盛夏里患上了“重感冒”。
“房地產調控政策出來以后，對不銹鋼碳素鋼復合管行業打擊非常明顯。同時，不銹鋼碳素鋼復合管原燃料價格上漲，造成全球框架的回落有一定難度，這使我國不銹鋼碳素鋼復合管企業面臨的風險比過去大幅增強。”冶金工業規劃研究院院長李新創表示，原燃料和運輸價格上漲，給不銹鋼碳素鋼復合管企業造成很大壓力，去年以來，不僅以鐵礦石為代表的原料價格出現成倍上漲，電價價格、煤炭價格以及鐵路運輸價格都不斷攀升，這些成本價格的上漲對不銹鋼碳素鋼復合管行業影響都是巨大的。
不銹鋼碳素鋼復合管企業何時熬出頭
7月12日，工業和信息化部發布了《不銹鋼碳素鋼復合管行業生產經營規范條件》，對不銹鋼碳素鋼復合管企業在生產規模、設備和環保方面都提出了明確的標準，而這個規范條例的實施，意味著我國有近兩成的不銹鋼碳素鋼復合管企業將被淘汰出局。
不少專家認為，如果不銹鋼碳素鋼復合管市場價格走勢能在短期內會發生一些變化，特別是不銹鋼碳素鋼復合管廠家價格如果下調，貿易商能夠不虧損，應該就能給市場注入一個穩定機制。那么不銹鋼碳素鋼復合管價格也可以走穩。雖然這種辦法不能從根本上解決不銹鋼碳素鋼復合管企業虧損的問題，也不能完全補償貿易商前期的虧損，但至少短期內不銹鋼碳素鋼復合管市場會由此得到一種平衡，再加上隨著一些不銹鋼碳素鋼復合管企業限產、停產，將在一定程度上減少一些不銹鋼碳素鋼復合管庫存，市場應該會有一些回暖。但就長期來看，控制整個不銹鋼碳素鋼復合管產業鏈的源頭才是我國不銹鋼碳素鋼復合管企業的最終出路。而這就需要不銹鋼碳素鋼復合管企業能夠走出去。
在鐵礦石價格上漲應對方面，李毅中則強調，為了做到標本兼治，從根本上提高我國鐵礦石進口的話語權，保障不銹鋼碳素鋼復合管工業健康持續發展，要充分利用國內外兩種資源，切實增強我國鐵礦石資源的保障能力。一方面大力推進國內鐵礦資源的勘探開發，另一方面鼓勵開展境外鐵礦石資源勘探開發。(中華工商時報)
今年以來，我國不銹鋼碳素鋼復合管工業繼續去年的回升態勢，前5個月產鋼2.69億噸，同比增長23.8%。工信部預計今年我國鋼產量將達到6.2億-6.3億噸，在去年創紀錄的5.68億噸基礎上增加10%左右，再創歷史新高。
但今年行業發展也出現了一些值得關注的新情況和新問題：不銹鋼碳素鋼復合管產能釋放過快，加大了市場壓力；不銹鋼碳素鋼復合管價格持續振蕩，3月初開始連續8周上漲，在國家出臺房地產市場調控政策后，不銹鋼碳素鋼復合管消費需求也出現下降，4月下旬起連續9周下滑。
市場需求疲軟
7月19日，瑞銀發布的一份研報預測，由于受房地產、制造業的影響，不銹鋼碳素鋼復合管需求下半年將減少，直到四季度末或者2011年初才可能重啟。
上周，三大不銹鋼碳素鋼復合管廠家紛紛調低8月產品出廠價。與不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌行情并行的，是越來越多的不銹鋼碳素鋼復合管廠家開始選擇檢修甚至停產。據蘭格不銹鋼碳素鋼復合管信息研究中心統計，7月份不銹鋼碳素鋼復合管企業檢修減產的情況在上個月的基礎上有所擴大。不銹鋼碳素鋼復合管加工企業有22家，共減產140余萬噸。而且，檢修減產范圍已從小企業擴展到大企業。
中鋼協的統計數據顯示，6月全國粗鋼累計日均產量為175.3萬噸，較5月份的180.5萬噸下降4.8萬噸，較歷史最高點(4月份的182萬噸)減少6.7萬噸。國內不銹鋼碳素鋼復合管產量連續兩個月持續下降。
從8月份不銹鋼碳素鋼復合管價格的再次下調可以看出，需求萎縮，成本高企，中國不銹鋼碳素鋼復合管行業當前的處境可謂是“凄風苦雨”。目前國內不銹鋼碳素鋼復合管行業正面臨著全行業虧損，已經有多家不銹鋼碳素鋼復合管企業宣布限產。
有關分析師稱，國際不銹鋼碳素鋼復合管價格下滑，出口減少，增加了國內資源的壓力，不銹鋼碳素鋼復合管廠家還是投資建鋼，擴大產能，盲目生產，只能造成三大庫存，貿易上的庫存，不銹鋼碳素鋼復合管廠家的庫存增高。協議礦也沒簽下來是什么合理價格，所以這樣鐵礦石價格還在居高不下的狀態下，不銹鋼碳素鋼復合管廠家肯定要面臨大面積虧損。
資本市場表現不樂觀
近期不銹鋼碳素鋼復合管板塊擔當起了市場“空頭”司令的角色，市場對于不銹鋼碳素鋼復合管需求下滑及不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌的擔憂非常嚴重。當前季節性因素誘發的不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌恐怕只是個開始，最壞的時候可能尚未到來。
本周國內不銹鋼碳素鋼復合管股表現一般，行業指數較前一周下跌0.8%，強于滬深300指數0.3%。首批23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季報。天相統計數據顯示，主動投資的股票方向基金倉位由一季度末的82.3%驟降至二季度末的71.71%，減倉幅度高達10.59個百分點。金融、不銹鋼碳素鋼復合管、機械設備行業成為基金減倉重點。
國泰君安稱不銹鋼碳素鋼復合管行業的股票價格低于重置成本。不銹鋼碳素鋼復合管行業資本回報率持續多年高于無風險利率，理論上企業價值應該大于重置成本，然而按測算，目前已有約一半的不銹鋼碳素鋼復合管上市公司股價低于重置成本下限。說明它們作為產業資本投資標的的價值已經顯現。
近期不銹鋼碳素鋼復合管價格下調應是季節性淡季因素占主導，判斷宏觀調控對不銹鋼碳素鋼復合管需求負面影響的廣度和深度尚需未來數據支持。
比較不銹鋼碳素鋼復合管行業的投入資本回報率與無風險利率，2000年以來不銹鋼碳素鋼復合管行業的資本回報率持續高于銀行貸款利率，說明投資不銹鋼碳素鋼復合管業仍然有利可圖，那么理論上公司的市場價值也應該高于重置成本。
對于金融資本而言，鑒于市場預期往往領先行業景氣度指標且容易過度反應，在不銹鋼碳素鋼復合管行業景氣向下的背景下，恐怕還要繼續觀察宏觀調控對實際需求的影響，等待行業基本面明朗后再行配置，維持“中性”評級。
長期虧損是為何
前幾年中國不銹鋼碳素鋼復合管行業的飛速發展，得益于房地產業的膨脹和對外貿易的發展。實際上，自2003年開始，國家便陸續出臺措施，限制不銹鋼碳素鋼復合管行業的過剩產能，然而越限制越多。全國各地蜂擁而上，幾十萬噸的變成幾百萬噸，幾百萬噸的變成上千萬、幾千萬噸，不銹鋼碳素鋼復合管行業產能急劇膨脹，問題當然亦隨之而來。
分析師就表示，國際經濟疲軟了，國際不銹鋼碳素鋼復合管價格下滑，這樣就導致我國出口在減少，出口減少，增加了國內資源的壓力；此外，我國不銹鋼碳素鋼復合管消費今年已經是高消費低增長的形勢下，不銹鋼碳素鋼復合管廠家還是投資建鋼，擴大產能，盲目生產，只能造成三大庫存增高。
此外，隨著國家樓市調控政策的出臺，高燒的樓市就在不斷降溫，由于房地產一向是不銹鋼碳素鋼復合管消費的大戶，這直接導致了不銹鋼碳素鋼復合管市場需求的萎縮，建筑用鋼也成為了不銹鋼碳素鋼復合管廠家和貿易商都不愿碰觸的“風險地帶”。而房地產的建筑用鋼一直是中小不銹鋼碳素鋼復合管企業的主產品，終端市場需求的大幅減少，最終讓這條利益鏈上的每一個環節，無一例外都在這個酷熱難當的盛夏里患上了“重感冒”。
“房地產調控政策出來以后，對不銹鋼碳素鋼復合管行業打擊非常明顯。同時，不銹鋼碳素鋼復合管原燃料價格上漲，造成全球框架的回落有一定難度，這使我國不銹鋼碳素鋼復合管企業面臨的風險比過去大幅增強。”冶金工業規劃研究院院長李新創表示，原燃料和運輸價格上漲，給不銹鋼碳素鋼復合管企業造成很大壓力，去年以來，不僅以鐵礦石為代表的原料價格出現成倍上漲，電價價格、煤炭價格以及鐵路運輸價格都不斷攀升，這些成本價格的上漲對不銹鋼碳素鋼復合管行業影響都是巨大的。
不銹鋼碳素鋼復合管企業何時熬出頭
7月12日，工業和信息化部發布了《不銹鋼碳素鋼復合管行業生產經營規范條件》，對不銹鋼碳素鋼復合管企業在生產規模、設備和環保方面都提出了明確的標準，而這個規范條例的實施，意味著我國有近兩成的不銹鋼碳素鋼復合管企業將被淘汰出局。
不少專家認為，如果不銹鋼碳素鋼復合管市場價格走勢能在短期內會發生一些變化，特別是不銹鋼碳素鋼復合管廠家價格如果下調，貿易商能夠不虧損，應該就能給市場注入一個穩定機制。那么不銹鋼碳素鋼復合管價格也可以走穩。雖然這種辦法不能從根本上解決不銹鋼碳素鋼復合管企業虧損的問題，也不能完全補償貿易商前期的虧損，但至少短期內不銹鋼碳素鋼復合管市場會由此得到一種平衡，再加上隨著一些不銹鋼碳素鋼復合管企業限產、停產，將在一定程度上減少一些不銹鋼碳素鋼復合管庫存，市場應該會有一些回暖。但就長期來看，控制整個不銹鋼碳素鋼復合管產業鏈的源頭才是我國不銹鋼碳素鋼復合管企業的最終出路。而這就需要不銹鋼碳素鋼復合管企業能夠走出去。
在鐵礦石價格上漲應對方面，李毅中則強調，為了做到標本兼治，從根本上提高我國鐵礦石進口的話語權，保障不銹鋼碳素鋼復合管工業健康持續發展，要充分利用國內外兩種資源，切實增強我國鐵礦石資源的保障能力。一方面大力推進國內鐵礦資源的勘探開發，另一方面鼓勵開展境外鐵礦石資源勘探開發。(中華工商時報)
