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基本面轉好 滬鋼漲勢未盡
作者：admin 發布于：2016-10-29 1:37 Saturday
隨著基本面的改善，近期不銹鋼碳素鋼復合管市場全面回暖，滬鋼也步入恢復性上漲通道。盡管短期面臨3700元/噸一線的套保盤壓制，但滬鋼多頭形態完好，有望通過橫盤整理積蓄進一步上攻的動能，目標位或在3800元/噸一線。
市場全面回暖
6月中旬上海市場螺紋鋼現貨跌至3150元/噸，創下2009年以來的新低，隨后展開反彈，累計漲幅超過300元/噸。目前市場銷售壓力不大，資源偏緊增強商家的惜售心理，現貨市場易漲難跌的局面，強化了對滬鋼的支撐。
供應壓力得到化解
統計局公布數據顯示，上半年中國粗鋼產量為38987萬噸，同比增長7.4%。相對于去年3.1%的粗鋼產量增幅來說，今年上半年的粗鋼產量增幅明顯高于市場預期。去年粗鋼產量存在低估主要有幾方面原因：一是從月度粗鋼產量走勢來看，每年的高點都會比上一年有明顯提高，這符合我國不銹鋼碳素鋼復合管產能快速擴張的事實，但2012年4月份全年日均粗鋼產量的最高點與2011年的最高點持平；二是今年1—3月份，鋼協預估的粗鋼產量與統計局預估的出現了明顯偏差，隨后鋼協逐步調升才使得兩者趨于吻合，可見鋼協對今年年初統計局粗鋼產量跳躍式的增長也出現了一定程度的“不適”；三是當前庫存已降至去年同期水平，在經濟增長放緩的情況下，很難想象需求會如此給力。
后期215萬噸上下的日均粗鋼產量將成為常態化，在供應壓力已得到很好化解的情況下，市場對產量的恐高心理也會慢慢被撫平。后期政府致力于加強環保治理等手段來化解產能過剩，下半年日均粗鋼產量或難創新高，小幅回落的可能性較大。實際上，7月上旬鋼協預估全國日均產量已經降至208.30萬噸，環比下降4.50%。
剛性需求支撐，淡季不淡
今年需求淡季不淡的特征明顯，去庫存化速度高于往年，社會庫存由創紀錄的2230萬噸降至目前的1600萬噸，與去年同期基本持平。16日的經濟形勢座談會上，李克強總理表示，經濟逼近上下限時側重穩增長防通脹，鑒于我國今年7.5%的既定經濟增長目標，后期決策層仍會把穩增長作為我國宏觀政策的主要著力點。近期先后出臺的棚戶區改造、城鎮化建設以及中部地區崛起等勢必會帶來新的需求增長點。同時，從公布的上半年數據來看，固定資產投資尤其是房地產開發仍保持較高增幅，再加上資金緊張狀況有所緩解，剛性需求有望形成淡季不淡的局面。
礦價仍有反彈空間
海關統計數據顯示，上半年中國進口鐵礦石38429萬噸，同比增長5.1%，這顯示我國對外礦的依賴度并未下降。由于價格因素，國產成品礦的產量受到抑制，而具有成本和質量優勢的外礦更受青睞。目前港口礦石庫存處于近3年的低位，此輪不銹鋼碳素鋼復合管廠家減產未能兌現，集中補存重新推升了礦價，普氏指數(62%，青島港)重回130美元/噸，再度強化成本支撐。
目前全球礦山均面臨品位下降、開采成本上升的壓力，這對礦價形成潛在支撐。今年中國粗鋼產量有望增產5500萬噸，對應礦石需求增約9000萬噸。從全球資源平衡角度來看，今年四大礦山巨頭新增1.2億噸的產能，有望實現增產7000萬噸，下半年全球礦石供需保持相對平衡的局面。主要礦山寡頭壟斷的地位使其仍能通過題材炒作和調節供給來操控市場，礦價或仍有小幅上漲的空間。
綜上所述，隨著基本面的改善，不銹鋼碳素鋼復合管價格重新步入恢復性上漲通道。盡管短期受到套保盤的壓制，但滬鋼多頭形態完好，有望通過橫盤整理積蓄進一步上攻的動能。一旦后期環保、城鎮化等利好題材的“催化劑”作用顯現，滬鋼有望再上臺階，目標位在3800元/噸一線
市場全面回暖
6月中旬上海市場螺紋鋼現貨跌至3150元/噸，創下2009年以來的新低，隨后展開反彈，累計漲幅超過300元/噸。目前市場銷售壓力不大，資源偏緊增強商家的惜售心理，現貨市場易漲難跌的局面，強化了對滬鋼的支撐。
供應壓力得到化解
統計局公布數據顯示，上半年中國粗鋼產量為38987萬噸，同比增長7.4%。相對于去年3.1%的粗鋼產量增幅來說，今年上半年的粗鋼產量增幅明顯高于市場預期。去年粗鋼產量存在低估主要有幾方面原因：一是從月度粗鋼產量走勢來看，每年的高點都會比上一年有明顯提高，這符合我國不銹鋼碳素鋼復合管產能快速擴張的事實，但2012年4月份全年日均粗鋼產量的最高點與2011年的最高點持平；二是今年1—3月份，鋼協預估的粗鋼產量與統計局預估的出現了明顯偏差，隨后鋼協逐步調升才使得兩者趨于吻合，可見鋼協對今年年初統計局粗鋼產量跳躍式的增長也出現了一定程度的“不適”；三是當前庫存已降至去年同期水平，在經濟增長放緩的情況下，很難想象需求會如此給力。
后期215萬噸上下的日均粗鋼產量將成為常態化，在供應壓力已得到很好化解的情況下，市場對產量的恐高心理也會慢慢被撫平。后期政府致力于加強環保治理等手段來化解產能過剩，下半年日均粗鋼產量或難創新高，小幅回落的可能性較大。實際上，7月上旬鋼協預估全國日均產量已經降至208.30萬噸，環比下降4.50%。
剛性需求支撐，淡季不淡
今年需求淡季不淡的特征明顯，去庫存化速度高于往年，社會庫存由創紀錄的2230萬噸降至目前的1600萬噸，與去年同期基本持平。16日的經濟形勢座談會上，李克強總理表示，經濟逼近上下限時側重穩增長防通脹，鑒于我國今年7.5%的既定經濟增長目標，后期決策層仍會把穩增長作為我國宏觀政策的主要著力點。近期先后出臺的棚戶區改造、城鎮化建設以及中部地區崛起等勢必會帶來新的需求增長點。同時，從公布的上半年數據來看，固定資產投資尤其是房地產開發仍保持較高增幅，再加上資金緊張狀況有所緩解，剛性需求有望形成淡季不淡的局面。
礦價仍有反彈空間
海關統計數據顯示，上半年中國進口鐵礦石38429萬噸，同比增長5.1%，這顯示我國對外礦的依賴度并未下降。由于價格因素，國產成品礦的產量受到抑制，而具有成本和質量優勢的外礦更受青睞。目前港口礦石庫存處于近3年的低位，此輪不銹鋼碳素鋼復合管廠家減產未能兌現，集中補存重新推升了礦價，普氏指數(62%，青島港)重回130美元/噸，再度強化成本支撐。
目前全球礦山均面臨品位下降、開采成本上升的壓力，這對礦價形成潛在支撐。今年中國粗鋼產量有望增產5500萬噸，對應礦石需求增約9000萬噸。從全球資源平衡角度來看，今年四大礦山巨頭新增1.2億噸的產能，有望實現增產7000萬噸，下半年全球礦石供需保持相對平衡的局面。主要礦山寡頭壟斷的地位使其仍能通過題材炒作和調節供給來操控市場，礦價或仍有小幅上漲的空間。
綜上所述，隨著基本面的改善，不銹鋼碳素鋼復合管價格重新步入恢復性上漲通道。盡管短期受到套保盤的壓制，但滬鋼多頭形態完好，有望通過橫盤整理積蓄進一步上攻的動能。一旦后期環保、城鎮化等利好題材的“催化劑”作用顯現，滬鋼有望再上臺階，目標位在3800元/噸一線
